世界上沒有不透風的墻。

2011年12月19日，重慶啤酒(600132.SH)慘烈的無量跌停仍在繼續(xù)，在迎來了第八個無量跌停后，重創(chuàng)眾多基金及私募的重慶啤酒報收于34.88元/股，市值已經(jīng)在暴跌當中蒸發(fā)掉223.5億元。

令人匪夷所思的是，雖然重慶啤酒在歷年公告當中對乙肝疫苗項目“惜字如金”，但在大洋彼岸的美國，NCTs網(wǎng)站以英文的形式刊登了大量有關(guān)乙肝疫苗II期的內(nèi)容。

公開資料顯示，NCTs網(wǎng)站是由美國國家衛(wèi)生研究院通過旗下的國家醫(yī)學圖書館，與FDA(美國食品與藥品監(jiān)督管理局)聯(lián)合創(chuàng)辦，每月的瀏覽量超過了6.5萬人次，其中包括了11.7997萬個臨床實驗信息，而重慶啤酒乙肝疫苗II期臨床實驗內(nèi)容赫然在列(詳見http：//clinicaltrials.gov/archive/NCT00869778)。

大洋彼岸的II期內(nèi)容

一個揮之不去的疑問是，重慶啤酒乙肝疫苗II期的大量內(nèi)容并未見諸公告，為何會堂而皇之地刊登在美國NCTs網(wǎng)站上？

一位私募界人士12月16日告訴本報記者，這或許跟重慶啤酒想在國際上做乙肝疫苗III期臨床有關(guān)，“重慶啤酒早就想在國際上做III期臨床，可能是應美國監(jiān)管部門的要求，才在過去幾年陸續(xù)向NCTs網(wǎng)站提供乙肝疫苗II期的相關(guān)情況。

上述私募界人士的推斷無從考證真?zhèn)危垡姷氖聦嵤?，重慶啤酒曾在2011年10月26日公告稱，II期揭盲后重慶佳辰生物公司將向美國食品和藥品監(jiān)督管理局(FDA)申報III期臨床國際多中心臨床試驗的注冊申請。

來自NCTs網(wǎng)站顯示，有關(guān)疫苗II期的內(nèi)容提供者為重慶佳辰生物工程公司，而“第三軍醫(yī)大學”貼上的標簽是臨床試驗的合作機構(gòu)。

本報記者注意到，“治療用(合成肽)乙型肝炎疫苗治療慢性乙型肝炎的療效及安全性的多中心、隨機、雙盲、安慰劑對照的II 期臨床研究”在NCTs網(wǎng)站當中的編號為nct00869778，該階段臨床實驗的目的是評估藥物的有效性和安全性，以及探索最有效的劑量和最佳的給藥方案。

NCTs網(wǎng)站顯示，第一次上傳數(shù)據(jù)為2009年3月25日，期間的2009年5月23日、9月17日，2011年3月16日、9月29日分別有修改及更新，而最后一次修改及更新發(fā)生在2011年11月23日。

值得注意的是，就在11月23日當晚，重慶啤酒在上交所發(fā)布公告稱“11月27日將召開揭盲工作會議”

詳解II期實驗流程

通過NCTs網(wǎng)站陳列的內(nèi)容，可以輕易判斷出描述的是乙肝疫苗II期B階段北方組的相關(guān)內(nèi)容。

NCTs網(wǎng)站詳細描述了II期B階段的整個流程，即包括篩選和注冊期(-6周-0周)，治療期(0-28周)和隨訪期間(28-76周)。

在自愿者的篩選上，乙肝疫苗的臨床試驗有諸多嚴格要求，如，自愿者必須滿足年齡在18 - 65歲之間、患有乙型肝炎(乙肝表面抗原陽性6個月以上)等9項條件，與此同時，自愿者還不能出現(xiàn)“在6個月內(nèi)使用過拉米夫定等抗病毒藥物”以及“器官移植史(除角膜移植和移植頭發(fā))”等9種情況。

待篩選完成后，自愿者們將隨機分成3組以1：1：1的比例進入安慰劑組、600微克治療組以及900微克治療組，一共注射6針，注射時間是在第0周、第4周，第8周，第12周，第20周，第28周，其中，安慰劑組注射的是“空脂質(zhì)體”

2011年3月16日更新的數(shù)據(jù)顯示，在28周注射完成了之后，自愿者們開始口服一種叫做“Polyene Phosphatidylcholine Capsules”(注：多烯磷脂酰膽堿)的藥物。

幕后的兩大疑云

本報記者注意到，從12月16日開始，數(shù)位私募界人士開始翻譯NCTs網(wǎng)站上披露的乙肝疫苗內(nèi)容。

重慶啤酒的私募圈，在交流過程當中，主要對兩方面提出了質(zhì)疑。 首先便是療效指標的調(diào)整。

2011年9月29日更新的數(shù)據(jù)當中，乙肝疫苗II期的主要療效指標是“76周時的病毒學應答”，但在2011年11月23日被修改為“76周時發(fā)生HBeAg/抗HBe血清轉(zhuǎn)換的患者比例”，即后來重慶啤酒12月8日復牌時披露的HbeAg 轉(zhuǎn)陰同時抗 HBe 轉(zhuǎn)陽的血清轉(zhuǎn)換應答率：安慰劑組28.2%、600微克治療組30.0%、900微克治療組29.2%、

值得注意的是，次要療效指標也有一定程度的變化，與2011年9月23日披露的數(shù)據(jù)相比，2011年11月23日的次要療效指標對“第12、28、32、40、52、64、76周各時間點的血清學應答”和“第12、28、32、40、52、64、76周各觀察時間點的病毒學應答”進行細化，并同時增加了“各觀察時間點生化學應答”一項。

毫無疑問的是，一旦NCTs上面的內(nèi)容是真實可靠的，就說明重慶啤酒方面在揭盲會議前夜對療效指標進行了修改。

“如果需要更換指標，那么為什么不在試驗設計時就定下來，或是在試驗過程中更換，為什么偏偏在試驗全部結(jié)束之后直到揭盲前才要更換指標？這好比是做游戲，結(jié)果出來了，游戲結(jié)束了，你又更改了游戲判定的原則和標準。”一位私募界人士憤怒地說道。

第二個質(zhì)疑之處在于，“李遠來”的名字出現(xiàn)后又消失。

NCTs網(wǎng)站的信息顯示，在2011年3月16日時，李遠來的名字出現(xiàn)，但在2011年9月29日時，李遠來的名字又被刪除。

公開資料顯示，重慶佳辰生物工程公司的總經(jīng)理名叫李遠來。