截至周三收盤，滬指已從9月份時的最高2585點跌至2170點，區(qū)間跌幅達15.48%。而9月8日于大市高位成立的廣發(fā)證券理財6號，截至周三時的凈值為0.9820元，不僅表現(xiàn)遠強于大市，且在成立未滿一年的同類券商資管產(chǎn)品中排名較前。

相對穩(wěn)定的表現(xiàn)，得益于廣發(fā)理財6號的股票倉位的始終控制在較低水平，即便是當前滬指已逼近2100點關(guān)口，其投資經(jīng)理閆鳴仍表示短期無計劃加倉買股，以等待市場機會的明朗為上。不過，他認為，明年A股有望實現(xiàn)正收益，未來依然看好大消費、醫(yī)藥等非周期類品種的表現(xiàn)。

A股或明年一季度見底

針對年內(nèi)大盤基本呈單邊下行格局，閆鳴認為，持續(xù)下跌最根本的原因在于市場對我國經(jīng)濟增長模式轉(zhuǎn)型的擔憂，彌補投資、出口下滑的新動力仍有待培育，反映到短期經(jīng)濟數(shù)據(jù)上，則是經(jīng)濟增速伴隨CPI的回落而迭創(chuàng)新低。

展望明年，“在政策放松的預期下，預計至明年下半年經(jīng)濟有望實現(xiàn)企穩(wěn)回升，股市也有望在二季度甚至一季度見底，全年實現(xiàn)正收益的機會較大”。不過，閆鳴認為，由于是復蘇期，明年經(jīng)濟增速不會太強勁，決定股市仍難言大行情。

靈活配置力求絕對回報

閆鳴表示，對6號產(chǎn)品注重大類資產(chǎn)配置，根據(jù)不同資產(chǎn)的收益情況靈活配置資產(chǎn)，在目前仍在等待股市完成探底的過程中，通過低配權(quán)益類資產(chǎn)保護客戶本金安全的同時，抓住債券市場進入牛市的良機，在未來3個月內(nèi)首選債券類資產(chǎn)，力求在市場不明朗時保住本金并獲得超越銀行存款的收益。閆鳴表示，目前債券收益率特別是信用債收益率處在近3年以來的相對高位，而在中國宏觀經(jīng)濟增速放緩及CPI趨于下降的背景下，貨幣政策有望逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤桑瑐瘍r格有望出現(xiàn)一波上漲行情。目前6號產(chǎn)品已經(jīng)配置了短期融資券、公司債、銀行間市場逆回購、貨幣市場基金等資產(chǎn)，這部分資產(chǎn)平均收益率超過5%。配置時亦充分考慮了資產(chǎn)流動性，便于在股市機會來臨時及時調(diào)整倉位，加大權(quán)益類資產(chǎn)的配置。

盡管近日滬指最低已逼近2100點關(guān)口，但閆鳴表示短期并無計劃加大股票倉位。

“目前股市的風險釋放得應該差不多了，中長期資金也可逐步建倉。但短期市場尚較多有不確定的因素，如地產(chǎn)行業(yè)的最壞時期還沒到、出口情況也不好、CPI下行趨勢中上市公司的利潤增厚空間也將受到擠壓等，因此目前我們?nèi)栽诘却?rdquo;閆鳴認為，思路上理財6號將秉承謹慎、追求絕對收益的操作，未來將關(guān)注政策放松的力度及經(jīng)濟下滑低點的出現(xiàn)，待機會相對明朗后方提高股票倉位。據(jù)三季報顯示，期末理財6號的股票倉位尚不足10%。從長期看，則依然看好業(yè)績持續(xù)增長較為確定的泛消費及醫(yī)藥等非周期類行業(yè)。(本文來源：金羊網(wǎng)-新快報)