重慶啤酒(600132)公布的乙肝疫苗試驗結(jié)果明顯超出了部分基金此前樂觀的預測，如果重慶啤酒今日復牌后出現(xiàn)跌停，則基金很可能再次下調(diào)重慶啤酒的估值，從而進一步影響重倉持有重慶啤酒基金的業(yè)績。

此前，有基金投研人士預計重慶啤酒今年1月發(fā)布的臨床研究項目統(tǒng)計分析結(jié)果可能會體現(xiàn)出乙肝疫苗在其他一些治療指標或安全性上和安慰劑有明顯的差異，以支撐相關研究按原計劃進行。但重慶啤酒今日發(fā)布的公告顯示，無論是主要療效指標、次要療效指標，還是臨床安全性指標，兩個乙肝疫苗組和安慰劑組在統(tǒng)計意義上均無差異，超出了部分基金的預測。

相關公告發(fā)布后，重倉持有重慶啤酒的基金可能繼續(xù)下調(diào)重慶啤酒的估值。在去年12月8日重慶啤酒公布乙肝疫苗試驗初步結(jié)果后，重慶啤酒出現(xiàn)連續(xù)9個跌停，基金曾經(jīng)多次下調(diào)重慶啤酒的估值，最多一家基金公司連續(xù)下調(diào)了7次重慶啤酒的估值。

以2011年三季報數(shù)據(jù)來看，重慶啤酒進入19只基金三季報的前十大重倉股，合計持有市值為31億元，持有股數(shù)約為5000萬股。由于重慶啤酒股票價格已經(jīng)大幅下跌，即使基金持有重慶啤酒股份數(shù)不變，以最新市價計算，基金持有重慶啤酒市值已不足15億元，對基金行業(yè)的二次沖擊力度要比去年12月重慶啤酒公布初步試驗結(jié)果時小很多。

值得注意的是，在去年12月21日重慶啤酒打開跌停時，曾有四大機構席位大舉賣出超過5億元，部分去年三季度重倉重慶啤酒的基金可能已全部賣出該股票，而不用再在今年1月下調(diào)重慶啤酒的估值。