自去年12月23日停牌的重慶啤酒昨日終于復(fù)牌，業(yè)界翹首期盼已久的治療性乙肝疫苗臨床試驗(yàn)進(jìn)展也同時(shí)公告披露：疫苗效果與安慰劑無差異，該疫苗無法被驗(yàn)證有效，奇跡最終還是沒發(fā)生。

受此影響，昨日重慶啤酒以跌停開盤，成為兩市唯一跌停的股票。然而，重啤在尾盤突然被大買單打開跌停，最終報(bào)收于26.18元，跌7.98%.

疫苗效果與安慰劑無異

重慶啤酒昨日的公告披露了北方組實(shí)驗(yàn)的各項(xiàng)指標(biāo)。其中，主要療效指標(biāo)和去年12月7日率先發(fā)布的數(shù)據(jù)相同。具體來看，意向性治療人群的安慰劑組與εPA-44600μg組，及安慰劑組與εPA-44900μg組之間，HBeAg/抗HBe血清轉(zhuǎn)換在統(tǒng)計(jì)意義上均無差異；符合方案人群的安慰劑組與εPA-44600μg組，及安慰劑組與εPA-44900μg組之間，H BeA g/抗H Be血清轉(zhuǎn)換在統(tǒng)計(jì)意義上均無差異。 BeA g/

業(yè)內(nèi)目前為止較為一致的意見是，新的疫苗數(shù)據(jù)與此前公布的并無實(shí)質(zhì)區(qū)別，疫苗無法被驗(yàn)證有效。此前重慶啤酒曾公告澄清部分問題，包括其大股東不存在減持意愿，其修改海外數(shù)據(jù)符合規(guī)則等。

這個讓仍然持有重慶啤酒的投資者心碎的消息使得昨日重慶啤酒繼續(xù)以跌停開盤，成為兩市唯一跌停的股票。但在尾盤，當(dāng)兩市驚現(xiàn)百股漲停的時(shí)候，重啤突然被大買單打開跌停，最終跌幅為7.98%，收于26.18元。

監(jiān)管層稱未發(fā)現(xiàn)公司高管參與炒作

重慶啤酒的鬧劇發(fā)展到現(xiàn)在，監(jiān)管層已經(jīng)高度介入。重慶市市長黃奇帆昨日在接受媒體采訪時(shí)表示，重慶啤酒的股價(jià)從80多元暴跌至30多元左右后，他立即責(zé)成當(dāng)?shù)貒Y委、證監(jiān)局等介入調(diào)查。到目前為止，當(dāng)?shù)貒Y部門及證券監(jiān)管部門的重慶分支機(jī)構(gòu)還沒有查出重慶啤酒的管理層參與炒作該公司股票。

不過，黃奇帆沒有就當(dāng)?shù)卣跋嚓P(guān)部門如何介入重慶啤酒乙肝疫苗的評估做進(jìn)一步說明。

黃奇帆表示，他責(zé)成當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)部門協(xié)助證券監(jiān)管部門，立即介入調(diào)查重慶啤酒的管理層究竟有沒有參與股價(jià)炒作，因?yàn)橹貞c啤酒的疫苗事件炒作，暴漲暴跌，“這是對中國證券市場的破壞”，并表示“從現(xiàn)象上看，社會上有一些基金參與了這場炒作”。

黃奇帆說，重慶市政府會積極配合證券監(jiān)管部門對此展開調(diào)查和處理，“關(guān)于重慶啤酒的疫苗事件問題，需要進(jìn)行一個確切的評估，如果是亂炒作，那就面臨《刑法》處罰的后果。”

而此前曾高調(diào)要求重啤董事長“下課”的受害者之一的大成基金，至今仍然沒有對此事件做出任何回應(yīng)。

重慶啤酒估值依然偏高

分析重慶啤酒會跌到哪里，自然要算下該股的估值。分析人士認(rèn)為，重慶啤酒的估值由兩部分構(gòu)成：一是啤酒業(yè)務(wù)的基本估值；二是疫苗業(yè)務(wù)的估值。重慶啤酒開展治療性乙肝疫苗研究歷時(shí)13年，股價(jià)累計(jì)漲逾5倍。從2010年初到去年11月25日停牌時(shí)，在“生物醫(yī)藥”概念帶動下，重慶啤酒漲幅為245%，同期滬指下跌了27 .4%.但自去年12月份，重慶啤酒披露疫苗試驗(yàn)數(shù)據(jù)后，其股價(jià)應(yīng)聲跌停，11個交易日累計(jì)10個跌停，股價(jià)從83.15元一路跌到了26.18元。

而在重慶啤酒停牌期間，珠江啤酒、惠泉啤酒、青島啤酒、燕京啤酒等4只啤酒股分別下跌5 .94%、4只88%、4只76%和2.17%.而疫苗行業(yè)一共有31家公司，其中，23家公司的股價(jià)在重啤停牌期間出現(xiàn)了下跌，跌幅最大的是沃森生物和江蘇吳中，分別下跌21.67%和21.19%. .

如果剔除乙肝疫苗研發(fā)這塊給予公司的估值，作為一只普通的啤酒股，重慶啤酒的估值依然不低。同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，重慶啤酒目前的動態(tài)市盈率為60倍，而5大啤酒上市公司的平均動態(tài)市盈率是30多倍，其中珠江啤酒(中小板)為56倍、啤酒花僅為37倍、惠泉啤酒僅為28倍、燕京啤酒僅為16倍、青島啤酒僅為20倍。

有市場人士表示，公司公布的相對完整的疫苗試驗(yàn)信息如果沒有什么突破，或者相對于此前披露的信息沒有明顯改觀，則重慶啤酒未來的走勢將不樂觀。從中長期看，剔除疫苗研發(fā)這塊給予公司的估值，重慶啤酒的估值水平將向啤酒行業(yè)的平均水平靠攏。

采寫：南都記者謝曉婷

實(shí)習(xí)生羅金婷