保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波上周在全國保險(xiǎn)監(jiān)管工作會(huì)議上表示，要在2012年繼續(xù)深化國有保險(xiǎn)公司改革，增強(qiáng)保險(xiǎn)市場發(fā)展活力,支持中國人保集團(tuán)上市。

此話一出，市場上對于人保集團(tuán)2012年上市的猜測又起。

“目前人保集團(tuán)面臨的‘償付能力’問題已經(jīng)很嚴(yán)峻了，只有上市才是‘治本’之策。2012年，它是不得不‘上’了?！蹦澄槐ｋU(xiǎn)業(yè)分析師如是向記者表示。

事實(shí)上，由于業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)張，人保財(cái)險(xiǎn)這幾年一直飽受償付能力不足的困擾。在2010年末，人保財(cái)險(xiǎn)的償付能力充足率僅為115%，已經(jīng)緊逼監(jiān)管紅線。

隨后通過發(fā)行次級(jí)債，截至2011年6月30日，人保財(cái)險(xiǎn)的償付能力又回到了保監(jiān)會(huì)充足II類監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn) (150%之上)為159%。

中信建投在2011年12月26日發(fā)布的《2012—保費(fèi)、投資和資本》報(bào)告中指出，2012年人保財(cái)險(xiǎn)上市勢在必行，因?yàn)槠浯渭?jí)債總規(guī)模已經(jīng)超出凈資產(chǎn)的50%。

其實(shí)，過去幾年人保集團(tuán)旗下各子公司補(bǔ)充資本的步伐從未停止。

在次級(jí)債發(fā)行規(guī)模超標(biāo)、集團(tuán)上市遲遲未果之后，人保財(cái)險(xiǎn)還于去年11月啟動(dòng)了其在H股上市8年后的首次配股計(jì)劃。

“采取稀釋股權(quán)這種方式融資已經(jīng)充分說明了人保所面臨的巨大資本壓力，以及別無選擇的窘境?！鄙鲜龇治鰩熤赋?。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院院長郝演蘇也向《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者表示，人保集團(tuán)2012年上市可能性非常大。盡管目前來看，人保集團(tuán)有些部分的業(yè)務(wù)還比較弱，但只要調(diào)整好，整體前景還是很可觀的。

2011年，在引入社?；鹱鳛閼?zhàn)投、清理“華聞系”股權(quán)之后，人保集團(tuán)上市的呼聲曾一度高漲。

某位保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士告訴記者，人保集團(tuán)原計(jì)劃是要搶在新華人壽之前上市的，但最終未能成行，其主要的一個(gè)因素就是股權(quán)問題。

“集團(tuán)上市就面臨其整個(gè)層面如何整合，以及利益如何分配的問題。畢竟人保集團(tuán)是個(gè)國企，盤子又那么大，股權(quán)結(jié)構(gòu)很難調(diào)整?！痹摌I(yè)內(nèi)人士表示。