當(dāng)投資者還在為2011年的A股行情糾結(jié)時(shí)，2012年的年報(bào)行情已悄然開啟。率先登場的*ST金果(000722.SZ)已順利實(shí)現(xiàn)“開門紅”

該公司在1月10日發(fā)布年報(bào)，宣告成功扭虧。數(shù)據(jù)顯示，*ST金果在2011年間錄得歸屬于上市公司的股東凈利潤8289.58萬元，同比增長229%；此外，公司還宣布繼2010年重大資產(chǎn)重組完成后，再次啟動(dòng)資產(chǎn)重組。

如此一份“靚麗”的年報(bào)，誘發(fā)出投資者對即將橫貫2012年前四個(gè)月，所謂年報(bào)行情的期待。

只是，鑒于首家披露的*ST金果已暫停上市；年報(bào)的真正亮相還應(yīng)該從創(chuàng)業(yè)板公司捷成股份(300182.SZ)算起。按照計(jì)劃，該公司2011年年報(bào)將于1月17日亮相。

機(jī)構(gòu)多空論戰(zhàn)

在以私募為首的A股實(shí)戰(zhàn)派看來，新一輪的年報(bào)行情能否持續(xù)，依舊是個(gè)未知數(shù)。

“從2011年3季度的季報(bào)來看，A股上市公司的盈利增速狀況呈現(xiàn)斷崖式下跌，A 股一致預(yù)期呈下調(diào)趨勢。”私募基金公司星石投資首席策略師楊玲預(yù)測。

“這個(gè)趨勢會(huì)在2011年四季度以及2012年1季度得到延續(xù)，除非流動(dòng)性得到大幅放松，否則本次很難有整體性年報(bào)行情?！睏盍崤袛?。

尤其在2012年A股開門受挫后，私募業(yè)內(nèi)對年報(bào)行情整體趨向悲觀。

“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況內(nèi)憂外患?！鄙虾Ｒ患宜侥蓟饘τ浾弑硎?。在他們看來，從 2011年11月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，終端需求和工業(yè)生產(chǎn)放緩幅度開始加大，部分商品和食品的價(jià)格步入調(diào)整階段，未來房地產(chǎn)緊縮政策的負(fù)面影響可能進(jìn)一步釋放，市場情緒在悲觀中略顯糾結(jié)。

深圳也有私募人士認(rèn)為，2012年宏觀經(jīng)濟(jì)的基本格局是經(jīng)濟(jì)增速下降。

“在轉(zhuǎn)型背景下，2012年的經(jīng)濟(jì)增速可能在8%以上；但2012年的出口增速仍將回落，消費(fèi)水平會(huì)保持穩(wěn)定增長，投資增速水平存在變數(shù)，并有可能成為決定增速及波動(dòng)的決定性因素?！痹撊耸勘硎?。

也有投資界人士認(rèn)為目前股票的估值合理，不具備重估價(jià)值。

“股市的賺錢效應(yīng)來自于股票價(jià)值的重估。一個(gè)是在牛市來臨，對基本面普遍樂觀，在市場價(jià)格已經(jīng)不便宜的情況下，可以把兩年甚至三年后的動(dòng)態(tài)市盈率拿來重新對現(xiàn)在的股票進(jìn)行價(jià)值重估；第二個(gè)是在行情不好的時(shí)候，股價(jià)大幅下跌，但是回頭一看，跌過頭了，其實(shí)形勢沒有這么壞。”該人士表示。

但理論派的代表——券商等研究機(jī)構(gòu)卻對年報(bào)行情一致看好。

西南證券首席策略分析師張剛判斷，A股的績優(yōu)公司和大盤股將集中在2月下旬披露年報(bào)，這給股指有一定正面影響，適合建倉；3月底起，年報(bào)披露將進(jìn)入高度密集期，由于大市值股票半數(shù)具備高比例分配能力，也會(huì)對大盤起到利好效應(yīng)。

逾360個(gè)股高送轉(zhuǎn)

從1月6日算起，滬指一度連漲三個(gè)交易日，累計(jì)漲幅超過6%；盡管大盤在11日略有回吐；但前述漲勢依然被市場解讀為階段行情的啟動(dòng)。

中金公司研究員汪超就認(rèn)為，基于最近幾天的市場表現(xiàn)，年報(bào)行情已有啟動(dòng)跡象，并建議關(guān)注高送轉(zhuǎn)行情。所謂高送轉(zhuǎn)(配)，是指送股或者轉(zhuǎn)增股票比例較大，一般在10送或轉(zhuǎn)5以上；作為一種傳統(tǒng)炒作題材，這類股票也容易受市場追捧。

定于1月17日披露年報(bào)的捷成股份走勢搶眼。

1月11日，捷成股份收報(bào)37.4元，較去年12月14日收盤價(jià)32.3元反彈近16%。汪超根據(jù)中金公司高送轉(zhuǎn)預(yù)測模型測算，捷成股份高送轉(zhuǎn)概率接近60%。

汪超同時(shí)預(yù)測，1月20日公布年報(bào)的太安堂(002433.SZ)和東方國信(300166.SZ)模型預(yù)測高送轉(zhuǎn)概率分別為40%和70%。同樣，這兩支股票近期也表現(xiàn)抗跌。

另一方面，相關(guān)政策也推進(jìn)了高送轉(zhuǎn)行情。

自證監(jiān)會(huì)在2011年底提出強(qiáng)制上市公司分紅并從新股開始后，近日，證監(jiān)會(huì)又再度重申上市公司應(yīng)完善分紅政策，積極回報(bào)股東。

因此，從證監(jiān)會(huì)分紅新政和2011年上市公司業(yè)績同比預(yù)期增長情況看，上市公司新一年的送轉(zhuǎn)股比例至少不會(huì)小于2010年。按此推測，在2011年年報(bào)期間，將有超過360只個(gè)股的送轉(zhuǎn)比例在10送5以上。

業(yè)內(nèi)人士分析，高資本公積金、高未分配利潤、總股本大小、是否完成增發(fā)等等都是上市公司實(shí)施高送轉(zhuǎn)的參考指標(biāo)之一；按上述條件，1月披露年報(bào)的非ST類12家公司中，有9家公司存在高送轉(zhuǎn)的可能。

捷成股份每股資本公積金高達(dá)6.35元，股本僅為1.12億股。另外，東方國信每股資本公積金達(dá)12.77元，每股未分配利潤1.96元，如今股價(jià)處于60元以上，但是股本卻只有4050萬股。

其次，率先披露年報(bào)的上市公司往往是高送轉(zhuǎn)概念的“高發(fā)地段”。2008年度年報(bào)第一股中兵光電(600435.SZ)，2009年度披露滬市首份年報(bào)的臥龍地產(chǎn)(600173)皆屬此類，前者為每10股轉(zhuǎn)10股，后者為每10股轉(zhuǎn)8股派1元。

但分析人士也提醒，在產(chǎn)業(yè)資本大舉減持中小板和創(chuàng)業(yè)板的背景之下，投資者要重視參與高送轉(zhuǎn)事件驅(qū)動(dòng)策略的投資風(fēng)險(xiǎn)。