據(jù)《中華人民共和國刑法》，何學(xué)葵理論上的領(lǐng)刑上限為5年，不過判緩刑亦有法可依。

在云南當(dāng)?shù)?a target="_blank">金融界人士看來，何學(xué)葵最終能領(lǐng)到緩刑，跟她愿意轉(zhuǎn)讓3000萬股給云投集團(tuán)密不可分。

根據(jù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，何學(xué)葵雖將3000萬股轉(zhuǎn)讓給云投集團(tuán)，但2.75億元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款首先要扣除5000萬元個(gè)人所得稅，償還1億元個(gè)人債務(wù)，補(bǔ)償上市公司7011萬元，最后剩下的約5000萬元無息借給上市公司使用。

“何學(xué)葵轉(zhuǎn)讓的3000萬股，雖然名為轉(zhuǎn)讓，但實(shí)為經(jīng)濟(jì)處罰?！鄙鲜鲈颇袭?dāng)?shù)亟鹑诮缛耸空f道，只有這樣才能解釋何學(xué)葵愿意折價(jià)出讓控股權(quán)，愿意接受在2.75億元轉(zhuǎn)讓款當(dāng)中拿不到哪怕是一分錢的安排。

某種程度而言，何學(xué)葵是否愿意轉(zhuǎn)讓控股權(quán)決定著*ST大地的命運(yùn)。

一種情況是何學(xué)葵不愿意轉(zhuǎn)讓控股權(quán)，由于*ST大地為民營上市企業(yè)，云南當(dāng)?shù)卣槿朊徽圆豁槪Y金鏈處于斷裂邊緣的*ST大地最終難逃破產(chǎn)命運(yùn)，屆時(shí)，銀行背壞賬，2.85萬名流通股股東血本無歸，云南省痛失一個(gè)珍貴的殼資源。

另一種情況是，何學(xué)葵愿意轉(zhuǎn)讓控股權(quán)，進(jìn)而讓*ST大地至少得到了7011萬元現(xiàn)金補(bǔ)償并從根本上改善了基本面，而云投集團(tuán)得到了一個(gè)運(yùn)作平臺(tái)。

“兩相比較，第二種情況更符合云南方面用最小的代價(jià)解決*ST大地危機(jī)的初衷，這使得我傾向于理解，何學(xué)葵當(dāng)時(shí)知道，她如果愿意讓出控股權(quán)的話，最終可以得到緩刑，避免了身陷囹圄?！鄙鲜鲈颇袭?dāng)?shù)厝耸空f道。

*ST大地絕境逢生

上述3000萬股股權(quán)轉(zhuǎn)讓的順利實(shí)施，讓*ST大地緊繃的資金鏈緩解。

根據(jù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，何學(xué)葵補(bǔ)償*ST大地的7011萬元，再加上無息借給上市公司的5000余萬元，*ST大地的賬面資金將一舉增加1.2億元。

西南地區(qū)的一位會(huì)計(jì)人士指出，何學(xué)葵補(bǔ)償*ST大地的7011萬元將計(jì)入未分配利潤，進(jìn)而有望在2011年增厚*ST大地每股凈資產(chǎn)0.46元。

此外，伴隨著云投集團(tuán)的入主，*ST大地將更容易獲得銀行貸款。

截至目前，云投集團(tuán)已開始對(duì)*ST大地提供信用支持。

2012年1月6日，中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行昆明官渡支行同意變更擔(dān)保方式，*ST大地在該行借款的擔(dān)保方式由何學(xué)葵手中1400萬股質(zhì)押擔(dān)保變更為云投集團(tuán)承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任。

云南當(dāng)?shù)厝倘耸空J(rèn)為，由于云投集團(tuán)持有富滇銀行24.22%股權(quán)、紅塔證券18.75%股權(quán)、中銀國際證券12%股權(quán)，這些金融資源將為*ST大地今后的融資、資本運(yùn)作提供便利。

“云投集團(tuán)凈資產(chǎn)已經(jīng)突破了150億元，是云南省實(shí)力雄厚的國有投融資平臺(tái)，它每年上百億的業(yè)務(wù)當(dāng)中，有不少項(xiàng)目都需要綠化工程，而這些正好與*ST大地的業(yè)務(wù)對(duì)接?！鄙鲜鲈颇先倘耸空f道，云投集團(tuán)今后極有可能在業(yè)務(wù)上支持*ST大地。

沖刺消除“非標(biāo)意見”

雖然坐擁“近水樓臺(tái)先得月”，但現(xiàn)在的*ST大地仍在為保持上市地位奔走。

鑒于中準(zhǔn)會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)2010年財(cái)報(bào)出具了無法表示意見的審計(jì)報(bào)告，*ST大地從2011年5月4日起正式戴星，實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

根據(jù)《深交所中小企業(yè)板股票暫停上市、終止上市特別規(guī)定》，如果*ST大地2011年度報(bào)告被注冊會(huì)計(jì)師出具否定意見或者無法表示意見的審計(jì)報(bào)告而且深交所認(rèn)為情形嚴(yán)重，*ST大地將自2011年度報(bào)告公布日起暫停上市。在*ST大地暫停上市交易后，如果首個(gè)中期報(bào)告被會(huì)計(jì)師出具否定意見或者無法表示意見的審計(jì)報(bào)告而深交所認(rèn)定嚴(yán)重的，公司股票將面臨終止上市風(fēng)險(xiǎn)。

一個(gè)跟消除“非標(biāo)意見”密切相關(guān)的情況是，由于何學(xué)葵一審判決后未提起上訴，這使得*ST大地欺詐上市案的判決已于2011年12月17日正式生效，而*ST大地正在根據(jù)案件判決對(duì)前期報(bào)表進(jìn)行追溯調(diào)整。

“如果何學(xué)葵當(dāng)時(shí)不服一審判決提起上訴的話，二審至少要拖到2012年春節(jié)后才能了結(jié)，那樣*ST大地2011年年報(bào)審計(jì)很難得到標(biāo)準(zhǔn)意見。

從目前情況來看，公司已拿回前期公安機(jī)關(guān)調(diào)走的財(cái)務(wù)憑證，再加上判決已生效可以對(duì)前期差錯(cuò)追溯重述，為2011年年報(bào)審計(jì)消除非標(biāo)意見創(chuàng)造了必要條件。”一位*ST大地高管說。