編者按 按照上交所和深交所公布的上市公司2011年年報預(yù)約披露時間表，滬市公司年報的披露將于2012年1月18日拉開序幕，4月28日結(jié)束；深市公司2011年年報的披露于2012年1月10日至4月27日完成。

根據(jù)歷年年報披露的節(jié)奏，1月因年報披露公司數(shù)量少，股市整體走勢平穩(wěn)；2月上中旬大盤走勢也會比較平穩(wěn)，而下旬將開始走強，鋼鐵、交通運輸、煤炭板塊等行業(yè)板塊會表現(xiàn)較強；3月披露年報的公司數(shù)量約占總數(shù)的近一半，料將對股指會產(chǎn)生很大影響；4月披露年報的公司占近半，退市風(fēng)險效應(yīng)增強，最后一周披露密度很大，整體走勢處于滯漲震蕩格局。

值得注意的是，不良上市公司主要會在銷售利潤率、應(yīng)收款項目、公司壞賬、固定資產(chǎn)折舊、公司納稅等項目上對年報數(shù)據(jù)做手腳，投資者在看上市公司年報時，需要理性地分析。

盡管年報行情要到春節(jié)以后才真正啟動，但投資者現(xiàn)在可以開始布局年報“伏擊戰(zhàn)”，逢低開始介入相關(guān)的上市公司。

隨著本周首份年報率先出爐，上市公司2011年的成績單將相繼亮相。據(jù)統(tǒng)計，截至昨日，全部A股2325家上市公司中，已有968家公司發(fā)布2011年業(yè)績預(yù)告，占全部A股上市公司的41%。這些發(fā)布業(yè)績預(yù)告公司中，業(yè)績預(yù)喜公司617家，占64%，其中扭虧公司33家；業(yè)績預(yù)憂公司242家，其中略減公司 85家、業(yè)績預(yù)虧76家，其中51家公司首虧；另有101家公司預(yù)告業(yè)績與去年持平。從業(yè)績預(yù)告披露的情況來看，2011年公司預(yù)增和預(yù)虧顯示的盈利狀況好于2008、2009年，差于2007、2010年。

大公司風(fēng)景獨好

在960家發(fā)布2011年業(yè)績預(yù)告的公司中，凈利潤同比增長50%的252家，其中預(yù)計凈利潤增長前十名增幅均超過7倍，分別是ST華源、鐵嶺新城、青海明膠、福建水泥、美欣達、準油股份、太原剛玉、寶石A、中色股份和紅太陽，前5名公司業(yè)績預(yù)計分別增長437倍、218倍、49倍、16倍和10倍。當(dāng)然，這些公司的盈利陡然增加多數(shù)得益于“外財”，或者前年基數(shù)較低。青海明膠主要是確認了轉(zhuǎn)讓四川禾正制藥公司所獲得的收益，福建水泥轉(zhuǎn)讓莆田建福大廈賺得逾2000萬元，美欣達則由于子公司荊州市奧達紡織有限公司土地使用權(quán)收儲獲得大筆補償。

從行業(yè)來看，在中報業(yè)績中頻頻超預(yù)期的銀行股，或?qū)⒀永m(xù)高增長的態(tài)勢。1月5日發(fā)布業(yè)績快報的浦發(fā)銀行去年實現(xiàn)凈利潤272億元，同比增42%，每股收益1.46元。寧波銀行預(yù)計2011年凈利潤同比增長小于50%，因此，銀行業(yè)中從四大國有商業(yè)銀行到城市商業(yè)銀行，2011年將再次豐收，顯示出銀行在流動性趨緊的情況下仍具較強的盈利能力。

此外，除了航運行業(yè)等外，部分央企上市公司由于具有相對較強的市場地位甚至壟斷地位，其業(yè)績抗風(fēng)險性較強。如中國北車、中國南車盡管7月后面臨高鐵建設(shè)減速的局面，但仍預(yù)告業(yè)績將大增。同時，中國鐵建預(yù)計2011年凈利潤同比增長50%以上。中色股份預(yù)計凈利潤增長700%-750%。

上游行業(yè)、消費品業(yè)績突出

從年報業(yè)績預(yù)告行業(yè)分布看，化工、農(nóng)林牧漁、食品飲料、醫(yī)藥、有色金屬等行業(yè)盈利能力居前，其中化工行業(yè)的紅太陽、華昌化工、威遠生化預(yù)計2011年凈利潤同比增長7倍、6.8倍、5倍；農(nóng)林牧漁的民和股份、益生股份、新五豐預(yù)計2011年凈利潤同比增長510%、450%、300%。食品飲料的沱牌舍得、酒鬼酒、洋河股份預(yù)計2011年凈利潤同比增長160%、160%、90%；醫(yī)藥行業(yè)的海南海藥、英特集團預(yù)計凈利潤同比增長4.9倍、308倍；有色金屬的太原剛玉、中色股份、中科三環(huán)預(yù)計2011年凈利潤同比增長8.9倍、7倍5倍和2.8倍；有色金屬

次新公司業(yè)績分化

截至1月12日，2011年首發(fā)上市的282家次新公司已有117家披露年度業(yè)績預(yù)告。其中101家預(yù)計業(yè)績同比增長，占已披露業(yè)績預(yù)告次新股86%，其中預(yù)計增長超五成的26家。在大部分次新公司業(yè)績預(yù)喜同時，16家公司上市后首份業(yè)績預(yù)告便告憂，其中中小板公司12家。

在業(yè)績預(yù)增的次新公司中，佰利聯(lián)、道明光學(xué)、正海磁材等5家公司預(yù)計2011年凈利增長可能達到100%。其中，業(yè)績預(yù)增幅度最大的佰利聯(lián)受益主導(dǎo)產(chǎn)品金紅石型鈦白粉產(chǎn)銷量增加、銷售價格上漲，預(yù)計2011年全年凈利潤比上年同期增長幅度為110%-140%，不過環(huán)比看，由于產(chǎn)品價格調(diào)整，其去年第四季度凈利潤增幅有所下調(diào)。上市不久的道明光學(xué)也預(yù)計2011年度盈利7326萬元至8425萬元，同比增長100%至130%。