經(jīng)過12個(gè)一字跌停板之后，重慶啤酒的股價(jià)最近幾個(gè)交易日略有穩(wěn)定，但短短十幾天內(nèi)從83元跌到21元，超過74%的跌幅，仍然成為概念股炒作失敗的最典型案例。

【重啤大事記】疫苗概念破滅

重慶啤酒于1997年10月30日上市，首次發(fā)行股票4000萬股。1998年10月27日，該公司斥資1435.2萬元收購大股東重慶啤酒集團(tuán)持有的佳辰生物52%股權(quán)。當(dāng)時(shí)，佳辰生物聲稱，依托第三軍醫(yī)大學(xué)的科研平臺，自上世紀(jì)90年代初就已經(jīng)開始研發(fā)治療乙肝的新藥。

2001年1月19日，重慶啤酒將其持有的佳辰生物股權(quán)陸續(xù)增至93.15%。由此，這家啤酒公司被視作乙肝疫苗概念股，被反復(fù)炒作，股價(jià)逐年飆升：從1998年宣布收購佳辰生物股權(quán)前一交易日的4.46元的收盤價(jià)，到此次跌停前的最后一個(gè)交易日 2011年11月25日81.06元的收盤價(jià)，13年間股價(jià)漲了16.9倍。

2011年12月23日，重慶啤酒發(fā)布停牌公告稱乙肝疫苗II期臨床研究相關(guān)數(shù)據(jù)的76周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果初稿預(yù)計(jì)將于12月23日完成，故申請公司股票自12月23日起停牌。

重慶啤酒同時(shí)預(yù)計(jì)在經(jīng)過參與臨床試驗(yàn)的相關(guān)單位和專家進(jìn)行分析審閱后，預(yù)計(jì)將于1月6日由RPS公司出具統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果終稿，重慶啤酒則將在取得統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果終稿后，按國家相關(guān)法規(guī)及時(shí)披露相關(guān)信息并復(fù)牌。

然而，在1月6日公告中，重慶啤酒沒能如期披露揭盲終稿報(bào)告，要延期到1月10日才能披露。公司股票將于1月9日繼續(xù)停牌一天，在取得統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果終稿后，于1月10日按國家相關(guān)法規(guī)披露相關(guān)信息并復(fù)牌。短短一個(gè)月內(nèi)，重慶啤酒已經(jīng)是兩度未能如期復(fù)牌。

其實(shí)自2011年12月8日重慶啤酒公布乙肝疫苗研究進(jìn)度并復(fù)牌，開盤巨量賣單牢牢地封死在跌停板，反復(fù)炒作了13年的乙肝疫苗概念泡沫已近破滅。此后連續(xù)9個(gè)跌停，跌勢迅猛。

1月10日，重慶啤酒對外宣布了治療用乙肝疫苗II期臨床研究療效及安全性的所有數(shù)據(jù)，結(jié)果是乙肝疫苗與安慰劑組在統(tǒng)計(jì)意義上“無差異”。在絕大部分市場和醫(yī)學(xué)專家看來，這無疑是宣布了重啤乙肝疫苗十年一夢終于破滅。

1月17日，經(jīng)過一番崩盤式的下跌之后，重慶啤酒股價(jià)最低創(chuàng)下21.04元，相比兩個(gè)月前83.12元的高點(diǎn)，已經(jīng)跌去74%。

【股民記憶】“散戶都是飛蛾撲火”

“對于散戶來說，這就是個(gè)悖論。一方面很少有散戶能夠真正堅(jiān)持價(jià)值投資，更多的是跟風(fēng)炒概念，搞點(diǎn)短線。但另一方面，概念炒作一旦失敗，散戶的損失往往更慘重?！钡弥浾呦胝?wù)動嘘P(guān)重慶啤酒的投資經(jīng)歷，石家莊股民老王有點(diǎn)抵觸，畢竟對于征戰(zhàn)股市多年的老股民來說，這次的炒作失利實(shí)在是件“跌面兒”的事情。

老王介入重慶啤酒是在2011年的6月份，彼時(shí)聽了一朋友的介紹，重慶啤酒的乙肝疫苗概念仍在被反復(fù)炒作。2010年8月至11月間，重慶啤酒的股價(jià)從30多元一路漲至80元?！拔铱紤]兩個(gè)方面，一方面經(jīng)過兩輪下跌之后，股價(jià)在6月份已經(jīng)跌到了50元左右，年末疫苗研究結(jié)果公布之前，應(yīng)該還有上漲的可能。另一方面，當(dāng)時(shí)有券商分析對該股比價(jià)看好，認(rèn)為其具備投資價(jià)值。而且我當(dāng)時(shí)選股的重點(diǎn)正好在醫(yī)藥行業(yè)。

2011年6月，老王投入10萬元介入重慶啤酒2000股后，一個(gè)月內(nèi)重慶啤酒股價(jià)再上72元，賬面盈利近4萬元。但此后股價(jià)并未如預(yù)料中一飛沖天。直到11月25日前后，老王綜合各方面的信息，感到有些不妙，不過25日當(dāng)日股價(jià)跳空上漲了7%以上，最高價(jià)達(dá)到83元，老王沒舍得賣出。

現(xiàn)在有點(diǎn)悔恨自己貪心不足的老王被連續(xù)跌停套住，直到第5個(gè)跌停才割肉出場。“這半年來，我一直在關(guān)注重慶啤酒這個(gè)股票，發(fā)現(xiàn)它的疫苗概念炒了十幾年，且每隔一段時(shí)間就發(fā)一個(gè)公告介紹研究進(jìn)展，給投資者以希望?！崩贤醣硎荆斑@也就使得我們這些散戶，跟飛蛾一樣拼命地往上撲。

【機(jī)構(gòu)記憶】

基金對賭重啤損失慘重

散戶損失慘重，機(jī)構(gòu)投資者也有折戟重慶啤酒的。2011最讓人失望十大基金經(jīng)理，大成基金劉明居首，原因正是對賭重慶啤酒失敗。

重慶啤酒10個(gè)跌停之后停牌，重倉該股票的大成基金預(yù)計(jì)損失超過18億元。面對存在諸多不確定性的乙肝疫苗題材股票，大成基金的豪賭遭到社會各界的廣泛質(zhì)疑。作為大成基金投資總監(jiān)，劉明對媒體解釋投資重慶啤酒“是價(jià)值投資”，此說法被人嗤之以鼻。作為規(guī)模排名前十的老牌基金公司，大成基金2011年非常讓投資人失望。

【業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)】

價(jià)值投資散戶必修

重慶啤酒疫苗概念的破滅，成為2011年概念炒作失敗最典型案例。采訪中一位不愿透露姓名的券商人士告訴記者，重慶啤酒這個(gè)案例，13年來反復(fù)炒作疫苗概念，且有券商分析人士搖旗吶喊，這對普通投資者來說確實(shí)難準(zhǔn)確分辨。

此外，對于疫苗研制本身來說，其成果風(fēng)險(xiǎn)是有的，在諸多公告中，如果缺乏專業(yè)的知識，很難判斷其研究進(jìn)展，因此直到重慶啤酒最終公告出來之前，竟然還有散戶想進(jìn)去抄底。

而其研制周期過長，其實(shí)并不適合短線投資者參與。若選擇在股價(jià)炒

作的高峰期入手對賭，容易損失慘重。

上述券商人士表示，去年中國股市缺乏上漲動力，概念炒作成為股民淘金的一個(gè)重點(diǎn)選擇。但對一個(gè)健全的市場和健康的投資環(huán)境來說，堅(jiān)持價(jià)值投資

仍是不二法門。