大成基金19日晚間披露2011年四季度報(bào)告顯示，旗下多只持有重慶啤酒的基金呈現(xiàn)減倉的局面。對(duì)于此前市場(chǎng)曾傳聞因?yàn)橹仄∈录l(fā)巨額贖回的猜測(cè)，銀河證券研究統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年四季度整體基金份額還增加了16.46億份。而對(duì)于投資者的損失，大成重啤“九劍”之一的大成優(yōu)選還極有可能啟動(dòng)業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，以彌補(bǔ)持有人。

大成系“撤離火線”

大成系持股重慶啤酒的基金在2011年四季報(bào)中呈現(xiàn)了減倉“撤離火線”的局面：重慶啤酒第一大流通股東大成創(chuàng)新成長(zhǎng)持股數(shù)由三季度1344.17萬股減倉至838.63萬股；景福證券投資基金由三季度的482.17萬股減減倉至293.17萬股；大成優(yōu)選由三季度的608.04萬股，減倉至428.02萬股；大成精選由三季度的400萬股減倉至270萬股。其余基金由于重慶啤酒并非十大流通股，四季報(bào)中持倉增減沒有顯示。

分析人士認(rèn)為，大成旗下基金減倉重啤是明智之舉?！皬默F(xiàn)在的市場(chǎng)情況看，除了賣出也沒有更好的選擇。大成重啤的建倉成本在20元附近，現(xiàn)在撤離還算是全身而退。巨額浮盈未能兌現(xiàn)確實(shí)很可惜。但更需擔(dān)心的問題是重啤事件引發(fā)基金的巨額贖回。

根據(jù)天相投顧數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，1月19日披露2011年四季報(bào)的29家基金公司整體實(shí)現(xiàn)凈申購413.12億份，平均每家基金公司實(shí)現(xiàn)凈申購14.24億份，其中遭遇凈贖回最多的基金公司凈贖回為9.07億份。而銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，大成持股重慶啤酒的九只基金2011年四季度的贖回份額為39.37億份，與此前市場(chǎng)200億贖回傳聞相去甚遠(yuǎn)。在重啤“地雷”的傷害下，所有基金份額2011年四季度還增加了16.46億份。

反思“酗酒”重啤

大成創(chuàng)新成長(zhǎng)在四季報(bào)中提到，該基金在重慶啤酒的投資上曾經(jīng)獲得很高的收益，但沒有及時(shí)適當(dāng)減持，在后來的下跌過程中對(duì)基金凈值產(chǎn)生較大沖擊。作為基金管理人，需要認(rèn)真地總結(jié)和反思。目前該基金行業(yè)配置重點(diǎn)主要是消費(fèi)品、商業(yè)零售、金融、建筑裝飾建材等。從投資運(yùn)作的角度，該基金將在今后的投資操作中適當(dāng)降低個(gè)股投資的集中度，分散個(gè)股的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步優(yōu)化組合投資。

此外，值得注意的是，有業(yè)內(nèi)人士指出，大成優(yōu)選為持有人提供了比私募“虧錢沒錢分”更“給力”的是保護(hù)墊”——從管理費(fèi)中提取的業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。根據(jù)大成優(yōu)選的基金合同，管理人每月還要從上一月基金管理費(fèi)中計(jì)提10%作為業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，若基金上一年度基金凈值增長(zhǎng)率低于比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率超過5%，管理人需在上一個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束后15個(gè)工作日內(nèi)，將業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金用于彌補(bǔ)持有人損失。通過業(yè)績(jī)報(bào)酬提取及業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金條款，大成優(yōu)選為持有人與基金經(jīng)理建立了緊密的“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”的機(jī)制，在一定的程度上為持有人提供了保障。

持有重啤的大成旗下九只基金2011年四季度份額變化表

基金代碼 基金簡(jiǎn)稱 份額規(guī)模(份) 4季度規(guī)模增減 份額規(guī)模(份)

(明細(xì)口徑)20111231 (億份) (明細(xì)口徑)20110930

150002 大成優(yōu)選股票封閉 4,676,652,195.22 0.02 4,674,305,067.90

184691 大成景宏封閉 2,000,000,000,00 0.00 2,000,000,000,000,

184701 大成景福封閉 3,000,000,000,00 0.00 3,000,000,000,000,

090009 大成行業(yè)輪動(dòng)股票 408,528,433.77 -0.64 472,574,574,61

160910 大成創(chuàng)新成長(zhǎng)混合(LOF) 10,540,651,652.20 -2.79 10,819,566,057.32

090006 大成2020生命周期混合 12,771,155,329.09 -3.43 13,114,606,511.48

090011 大成核心雙動(dòng)力股票 226,030,505.21 -5.28 754,468,988.86

090004 大成精選增值混合 2,627,770,431.03 -7.81 3,409,146,682.51

519019 大成景陽領(lǐng)先股票 4,173,879,435.73 -19.43 6,117,232,244.32