2010年下半年，幼兒園學(xué)位緊張、費用昂貴等矛盾引起了社會的廣泛關(guān)注，中央和地方政府相關(guān)部門針對這一問題，推出了一系列的政策和舉措。

首先，同年11月21日，國務(wù)院發(fā)出《國務(wù)院發(fā)出關(guān)于當前發(fā)展學(xué)前教育的若干意見》(坊間稱為“國十條”)，著力解決當前存在的“入園難”問題，滿足適齡兒童入園需求，促進學(xué)前教育事業(yè)科學(xué)發(fā)展。

其次，根據(jù)國十條的要求，全國各地以縣為單位制定學(xué)前教育三年行動計劃，摸清當?shù)氐膶W(xué)前教育資源和需求現(xiàn)狀，制定三年發(fā)展目標，并提出了推進學(xué)前教育發(fā)展的一些基本舉措。2010年中期行動計劃編制已經(jīng)基本結(jié)束。根據(jù)教育部9月份召開的新聞通氣會公布的信息，據(jù)不完全統(tǒng)計，通過三年行動計劃的實施，未來3年各地將新建改擴建幼兒園9萬多所，可新增園位500多萬個，預(yù)計國家“十二五”學(xué)前教育發(fā)展目標可以提前實現(xiàn)。

再次，2012年1月《幼兒園收費管理暫行辦法》出臺，對于公辦、民辦幼兒園的收費進行了規(guī)范，明確指出幼兒園不得收取贊助費，也不得以興趣班為名收取其它費用，旨在通過對收費的規(guī)范管理，緩解“入園貴”的矛盾。

盡管政策層面對于幼兒教育的關(guān)注程度有提高，并且嬰童產(chǎn)業(yè)也被資本市場所關(guān)注，但是近年來針對幼兒園的VC/PE投資卻算不得熱情高漲，近年的典型投資案例如下表所示。

以剛剛結(jié)束的2011年為例，僅披露了“紅黃藍”一起幼兒園投資(嚴格說來，紅黃藍是“早教+幼教”相結(jié)合的業(yè)務(wù)模式)。幼兒園VC/PE投資熱情不高，究其原因主要是一下兩方面：

首先，受到政策大力扶持和鼓勵的是“普惠型”幼兒園，具有公益性特征。這類幼兒園為獲得相應(yīng)的財稅優(yōu)惠政策，可能會注冊為非營利機構(gòu)，非營利機構(gòu)的營業(yè)結(jié)余不能向其股東分配，因為股東并不能通過經(jīng)營非營利機構(gòu)而直接獲利。這一特征將直接影響到投資機構(gòu)的退出方式。

其次，民辦幼兒園與公辦幼兒園仍然處于不平等的競爭地位。民辦幼兒園獲得的財政支持落后于公辦園，并且民辦園教師無法獲得相應(yīng)的事業(yè)編制或教師資格等，盡管相應(yīng)的政策提出扶持民辦園的發(fā)展，但是目前看來仍然缺乏公平的競爭環(huán)境。

盡管由于這樣那樣的原因，VC/PE針對幼兒園的投資數(shù)量較少，但是考慮到城鎮(zhèn)化水平的提高以及公眾對于子女教育投入意愿的增強，清科研究中心認為，幼兒教育領(lǐng)域仍然是一片值得挖掘的金礦，產(chǎn)業(yè)鏈的上下游環(huán)節(jié)以及多元化的教育模式，都可能蘊含著投資潛力。

首先，幼兒才藝啟蒙培訓(xùn)，包括美術(shù)、音樂、體育、英語等等。目前城市家庭的兒童多少都會接受一些文體類專長的學(xué)習(xí)培訓(xùn)，特別是隨著初高中擇校需求的產(chǎn)生，文體特長通?？梢猿蔀閾裥５捻来a，為了在相應(yīng)的時間點獲得能夠取得特長生資格的級別(比如在六年級前獲得某種樂器的相應(yīng)考級級別)，這些孩子需要盡早開始文體特長的學(xué)習(xí)?；蛘哂行┪捏w項目，需要相當?shù)摹巴庸Α?，在恰當?shù)哪挲g開始學(xué)習(xí)才能取得較好的效果，比如鋼琴、小提琴都需要在學(xué)齡前就開始學(xué)習(xí)。因此幼兒的才藝啟蒙培訓(xùn)具有較大的需求市場。對于細分品類的選擇，清科研究中心認為，通常適于小班或集體教學(xué)的培訓(xùn)類型，相對于一對一的模式，由于對品牌建設(shè)要求較高，并且進入門檻相對較高，應(yīng)當具有更大的投資價值，比如舞蹈、繪畫、球類、英語等集體教學(xué)培訓(xùn)項目。

其次，幼兒園的信息化產(chǎn)品和服務(wù)。信息化產(chǎn)互聯(lián)網(wǎng)化原本就是各個行業(yè)的普遍發(fā)展趨勢，對于幼教領(lǐng)域，目前電信運營商都有針對學(xué)校以及幼兒園的一些信息服務(wù)類業(yè)務(wù)，但是隨著信息化不斷深入，我們認為更加多樣的產(chǎn)品和服務(wù)具有較大的發(fā)展空間。比如針對幼兒保育安全的視頻監(jiān)控服務(wù)，目前已經(jīng)在一些幼兒園使用，家長以及園方可以隨時通過網(wǎng)絡(luò)監(jiān)控幼兒在園內(nèi)的情況。清科研究中心認為，隨著物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，相關(guān)針對幼教領(lǐng)域的服務(wù)和產(chǎn)品具有一定的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

再次，專業(yè)幼師培訓(xùn)。根據(jù)各地的三年行動規(guī)劃，未來新增的幼兒園及園位對師資力量提出了較大的需求，新增的幼兒教師需要經(jīng)過一定的專業(yè)培訓(xùn)，為改善教育質(zhì)量，現(xiàn)有的幼兒教師也需要一定的進修和提高。國十條中也提出要“完善學(xué)前教育師資培養(yǎng)培訓(xùn)體系”，“三年內(nèi)對1萬名幼兒園園長和骨干教師進行國家級培訓(xùn)”，“各地五年內(nèi)對幼兒園園長和教師進行一輪全員專業(yè)培訓(xùn)”。清科研究中心認為，職業(yè)培訓(xùn)機構(gòu)以及中高等職業(yè)教育學(xué)校對幼師培訓(xùn)專業(yè)的投入力度會增強，專門進行幼師培訓(xùn)的機構(gòu)也會具有一定的發(fā)展空間，這些領(lǐng)域創(chuàng)造的投資價值也值得關(guān)注。