年報大戲年年上演，但是今年可能與過去有所不同，受證監(jiān)會明確要求上市公司完善分紅政策，積極回報股東等因素的影響，今年準(zhǔn)備拿出真金白銀回饋投資者的上市公司數(shù)量有望大幅增加，而如何挖掘最有“財”的上市公司也就成為目前投資者最為關(guān)心的問題。有業(yè)內(nèi)人士指出，預(yù)判上市公司是否會在今年實施高分紅的參考標(biāo)準(zhǔn)無非就是業(yè)績走向、財務(wù)數(shù)據(jù)、分紅傳統(tǒng)等要素，只要上市公司在這三大要素方面達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)，就有可能向投資者派出“現(xiàn)金大禮包”

第一關(guān) 業(yè)績增長篩選 192公司具備初始條件

A股市場的歷史表明，只有那些業(yè)績增長明顯、利潤豐厚的上市公司才有可能向投資者奉上飽滿的現(xiàn)金紅包。華泰證券分析師陳勇表示，業(yè)績是上市公司分紅的基礎(chǔ)，從近年來的經(jīng)驗看，進(jìn)行高分紅的上市公司的凈利增幅通常都在50%以上。

據(jù)本報數(shù)據(jù)中心的統(tǒng)計，目前預(yù)測2011年的凈利潤將較2010年增長不低于50%的上市公司有546家。不過，陳勇提醒投資者，凈利同比增長50%以上只是挖掘高分紅股最基本的條件，在具體操作時，投資者還需仔細(xì)甄別業(yè)績高增長公司的“含金量”，如大有能源(，)預(yù)計2011年凈利同比暴增25151.26%，但高速的業(yè)績增長來自于其在2011年實施的資產(chǎn)重組，其后續(xù)成長性尚待觀察。另外，部分業(yè)績增速放慢、業(yè)績表現(xiàn)不穩(wěn)定的公司也不愿意輕易實施現(xiàn)金分紅。

經(jīng)過第一關(guān)的篩選，目前共有上柴股份、昆明制藥等192家上市公司具備實施高分紅的初始條件。

第二關(guān) 財務(wù)數(shù)據(jù)篩選 高分紅潛力股剩下58只

雖然具備初始條件，但A股市場上的知名“鐵公雞”中不乏業(yè)績穩(wěn)定增長的上市公司，這一方面固然是由于部分上市公司吝嗇成性，另一方面也是由于部分績優(yōu)上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)并不完全符合高分紅的條件。

國元證券分析師賴藝棠指出，每股凈資產(chǎn)、每股未分配利潤以及每股資本公積金是決定上市公司能否拿出“真金白銀”回饋投資者的重要指標(biāo)?？紤]到近期有大量上市公司因2011年四季度經(jīng)營狀況惡化而頻發(fā)全年業(yè)績向下修正公告的情況，今年實施高分紅的條件較往年將有所抬高，預(yù)計2011年三季報每股凈資產(chǎn)在3元以上、每股未分配利潤不低于2元、每股資本公積金超過1元的個股才具備比較穩(wěn)妥的分紅潛力。

經(jīng)過第二關(guān)的甄別，仍具備實施高分紅希望的公司只剩下七匹狼、古井貢酒等58家。

第三關(guān) 分紅傳統(tǒng)篩選 26股成本報甄選奶牛

經(jīng)過前兩關(guān)的篩選，目前已有58家公司具備了高派送的“硬件”要求，但華融證券分析師李俠表示，要考核一家上市公司是否會最終實施高派送，還要關(guān)注其是否具備分紅的傳統(tǒng)。據(jù)本報數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計，在A股市場上的2332家上市公司中有2032家公司實現(xiàn)過分紅，從分紅總額大小來看，有23家公司分紅總額突破了100億元以上，如工上市以來分紅總額達(dá)2258.85億元。從分紅次數(shù)來看，兩市有357家上市公司分紅次數(shù)超過10次，其中中國石化榮登榜首，2001年上市以來分紅次數(shù)已達(dá)20次。

不過李俠同時也提醒投資者需辯證地看待上市公司的分紅傳統(tǒng)，分紅傳統(tǒng)比較適合用來判斷進(jìn)入成熟期的大藍(lán)籌公司的分紅潛力，但不適合中小市值公司。另外，對于新上市公司而言，由于在IPO階段募集了大量資金，通常也會在公布上市之后的首份年報時送出分紅禮包。

通過以上三關(guān)的篩選，貴州茅臺、天山股份等26只股最終進(jìn)入了本報甄選的“2011年報分紅奶牛”名單。