潮宏基(002345)近日公布了2011年業(yè)績快報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司的生產(chǎn)經(jīng)營狀況良好，營業(yè)總收入13.18億元，同比增長58.87%；營業(yè)利潤1.83億元，同比增53.61%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.52億元，同比增長47.01%，對應(yīng)攤薄每股收益0.84元。

2011年攤薄每股收益略低于預(yù)期。主要原因有三點(diǎn)：(1)黃金銷售占比提升導(dǎo)致毛利率略有下滑；(2)深圳地區(qū)外資企業(yè)城建附加稅費(fèi)有所增加；(3)行權(quán)費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用略高于預(yù)期。

公司2012年以來銷售良好。商務(wù)部統(tǒng)計(jì)全國黃金珠寶1月份銷售增速達(dá)32.1%，公司當(dāng)月收入增速在60%左右，遠(yuǎn)快于全國平均增速。2月份情人節(jié)期間完成銷售額7000多萬元，增速50%，預(yù)計(jì)全年收入增速仍可維持39%的高速增長。

我國珠寶首飾消費(fèi)已經(jīng)進(jìn)入高速發(fā)展階段。公司作為時(shí)尚珠寶零售商，在店面開拓及品牌經(jīng)營方面一直不遺余力，同時(shí)持續(xù)進(jìn)行鉆石儲(chǔ)備、加大品牌宣傳力度、積極尋找國外奢侈品珠寶代理等工作將推動(dòng)公司未來業(yè)績持續(xù)快速增長，對存貨進(jìn)行套保等措施也將減少業(yè)績的波動(dòng)性。維持公司2012年、2013年每股收益1.2元、1268元的盈利預(yù)測，維持公買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：存貨價(jià)格大幅波動(dòng)；銷售增長低于預(yù)期。

(作者單位：廣發(fā)證券 執(zhí)業(yè)編號(hào)：S0260511020002)