歸真堂的首次公開募股(IPO)決策進(jìn)程正呈現(xiàn)于陽(yáng)光普照之下和萬(wàn)眾矚目之中。當(dāng)代表企業(yè)利益與行業(yè)利益的擬上市公司及行業(yè)協(xié)會(huì)，和代表動(dòng)物保護(hù)者的NGO公開PK，當(dāng)代表社會(huì)精英階層的70多位名人聯(lián)名上書試圖阻止歸真堂實(shí)現(xiàn)IPO時(shí)，中國(guó)股市IPO決策過(guò)程的市場(chǎng)化和民主化在不知不覺中向前邁出了一步。

新股發(fā)行制度改革的方向是實(shí)現(xiàn)真正有效的市場(chǎng)化，而市場(chǎng)化的有效性需要民主化的決策過(guò)程來(lái)進(jìn)行保障。因此，企業(yè)在上市前除了接受發(fā)審委等專業(yè)機(jī)構(gòu)在上市資質(zhì)、財(cái)務(wù)指標(biāo)、合法合規(guī)等情況的審核外，還應(yīng)當(dāng)有代表不同利益相關(guān)者的行業(yè)組織、社會(huì)組織、媒體、公眾的監(jiān)督，讓代表不同利益的群體能夠利用對(duì)稱的信息、平等的地位、公平的機(jī)會(huì)、充分的時(shí)間來(lái)進(jìn)行博弈，從而使IPO的決策過(guò)程更加民主和公正。從這一角度來(lái)看，歸真堂上市爭(zhēng)議給了中國(guó)新股發(fā)行市場(chǎng)一個(gè)實(shí)踐民主化決策的機(jī)會(huì)。

一直以來(lái)，監(jiān)管部門不斷推動(dòng)新股發(fā)行制度市場(chǎng)化改革向縱深發(fā)展。尤其是近期將IPO申請(qǐng)情況和相關(guān)文件的披露時(shí)間大幅提前，給廣大投資者以更加充分的時(shí)間了解擬上市公司，為社會(huì)公眾監(jiān)督IPO決策過(guò)程提供了先決條件?？梢灶A(yù)見，隨著新股發(fā)行制度改革的進(jìn)一步推進(jìn)，類似歸真堂這樣的擬上市公司將更多地被置于陽(yáng)光下，接受社會(huì)多元意見的拷問(wèn)，同時(shí)，也必將有更多的經(jīng)得起專業(yè)投資者和社會(huì)公眾嚴(yán)格審視的上市公司出現(xiàn)在A股市場(chǎng)上。

或許，當(dāng)中國(guó)新股發(fā)行市場(chǎng)真正實(shí)現(xiàn)了民主化的決策和市場(chǎng)化的發(fā)行，郭樹清主席振聾發(fā)聵的那一問(wèn)“IPO不審行不行？”自然就有了答案。