上市券商首份2011年年報公布：東北證券(000686.SZ)去年虧損逾1.51億元，這也是其上市以來的首次虧損，而這也再一次證明券商去年的日子并不好過。

不過，根據(jù)已經(jīng)公布業(yè)績快報的情況，盡管去年凈利潤無一例外地出現(xiàn)同比大幅下降，但東北證券仍是目前唯一一家出現(xiàn)虧損的上市券商。

營業(yè)收入降幅過半

東北證券2011年年報顯示，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入80964.39億元，同比下降52.37%；實現(xiàn)利潤總額-16800.14萬元，同比下降124.49%；實現(xiàn)凈利潤-15100.46萬元，同比下降128.62%?；久抗墒找?0.24 元，每股凈資產(chǎn)4.83 元。

由于東北證券倚重的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)并無亮點，自營業(yè)務(wù)甚至出現(xiàn)大幅虧損，最終導致了其業(yè)績的大幅下降，在已公布業(yè)績快報上市券商中排名墊底。

在經(jīng)紀業(yè)務(wù)方面，受市場交易量萎縮及證券行業(yè)傭金率持續(xù)下滑影響，公司全年實現(xiàn)A、B 股基金交易量6072億元，同比減少26.30%。投行業(yè)務(wù)方面，東北證券在2011年更是僅完成1個保薦項目。另外在自營業(yè)務(wù)上，東北證券則出現(xiàn)近1.90億元的虧損，而上年同期，公司曾盈利近億元。

若扣除非經(jīng)常性損益后，東北證券凈利潤降幅更已達130%。而東北證券虧損的同時，其持股46%的東方基金也在2011年出現(xiàn)虧損。2011年出東方基金實現(xiàn)營業(yè)收入12624.52萬元，利潤總額-1215.34萬元，凈利潤-1184.55萬元。

不過，據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，截至昨日已公布業(yè)績快報的13家上市券商中，除了中信證券(600030.SH)因出售華夏基金股權(quán)而出現(xiàn)逾一成的增長外，其他公司凈利潤均出現(xiàn)幅度較大的下滑。即使下滑幅度最小的海通證券(600837.SH)因歸屬母公司股東的凈利潤也同比下降了14.25%。

根據(jù)大多數(shù)券商公布的業(yè)績快報，相對2010 年，券商收入的降幅在30%左右，凈利潤的降幅在40%左右。

對于2011年券商業(yè)績整體出現(xiàn)的不佳表現(xiàn)，華泰證券認為，主要是因為傳統(tǒng)業(yè)務(wù)受制于市場行情的低迷，而創(chuàng)新業(yè)務(wù)也難以短期內(nèi)提高業(yè)績貢獻。

不過，今年1月份，券商業(yè)績已經(jīng)開始逐漸恢復。金元證券根據(jù)上市券商1月報分析，18 家上市券商中有4 家1月份的凈利潤為負，相較去年12 月份11 家虧損的情況明顯好轉(zhuǎn)。

但東北證券在今年1月卻依舊表現(xiàn)不佳，在4家虧損上市券商中占有一席。其實現(xiàn)營業(yè)收入仍僅有1473萬元，實現(xiàn)凈利潤-4529萬元；截至2012年1月31日，公司凈資產(chǎn)為301149萬元。

低迷時刻再提再融資

盡管出現(xiàn)虧損，但急需資金的東北證券近期再推出一項再融資計劃。根據(jù)其公布的方案，此次擬非公開發(fā)行不超過3.4億股新股，募集資金不超過40億元，發(fā)行價格不低于11.79元。

由于借殼上市，東北證券上市后一直未能實現(xiàn)融資心愿。其最初曾提出150億元的非公開發(fā)行計劃，最終因2008年股市大跌而作罷；此后又于2009年中期提出配股融資計劃，擬募資不超過40億元，但也一直未能實施。

而對于此次業(yè)績虧損背景下提出的非公開發(fā)行融資計劃，長江證券認為，由于大股東積極參與，且目前公司股價較定增價有較大的溢價空間，增發(fā)成功概率高。

1月份以來，受大盤止跌回升影響，東北證券也出現(xiàn)了較大幅度反彈，股價已逼近半年線。至昨日收盤，東北證券出現(xiàn)2.96%下跌后，仍收盤于15.39元，較其發(fā)行低價有近30%溢價。

但長江證券也同時指出，即使增發(fā)完成后，東北證券資產(chǎn)規(guī)模排名在上市券商中的提升幅度有限；此外，在成交量低迷和市場波動的情況下，資本實力的提升難以緩解公司經(jīng)紀與自營業(yè)績的下滑。