3月9日，上市銀行首份年報出爐。

作為“深市第一股”的深發(fā)展，在年報發(fā)布上又搶走頭名。9日上午，深發(fā)展董事長肖遂寧和外籍行長理查德及其他部分高管亮相業(yè)績發(fā)布會。

此次年報是“平深”整合以來首份合并年報數(shù)據(jù)，合并的凈利潤中包含了平安銀行自被收購日至2011年12月31日的凈利潤。

深發(fā)展2011年本行實現(xiàn)凈利潤91.8億元，同比增長47%，合并平安銀行去年7~12月盈利后集團凈利潤102.8億元，同比增長65%，也就是說平安銀行為合并后的深發(fā)展貢獻了11億元凈利潤。平安銀行2011年全年實現(xiàn)24億元凈利潤。

但深發(fā)展凈利大增卻連續(xù)3年不分紅，不良貸款余額環(huán)比呈上升的問題也引起關(guān)注。

協(xié)同效應(yīng)顯現(xiàn)

深發(fā)展與平安銀行合并后，協(xié)同效應(yīng)漸顯。年報數(shù)據(jù)顯示，深發(fā)展重組后集團2011年營業(yè)收入、營業(yè)利潤和歸屬于母公司的凈利潤增幅分別達到64.94%、68.37%和64.55%。而并表前，深發(fā)展2011年實現(xiàn)營業(yè)收入249億元，同比增長39%；營業(yè)利潤116億元，同比增長48.33%；歸屬母公司凈利潤91.81億元，同比增長47%。

“深發(fā)展在供應(yīng)鏈金融及貿(mào)易融資方面(尤其是進口貿(mào)易)發(fā)展優(yōu)勢明顯，而平安銀行在零售及對平安集團的交叉銷售方面存在優(yōu)勢。整合后優(yōu)勢互補，協(xié)同效應(yīng)將會進一步放大。此外，整合后的深發(fā)展與平安集團的合作加強，銷售網(wǎng)絡(luò)及布局向縱深展開，且資本實力顯著增加，抵御風(fēng)險的能力也將進一步增強。”日信證券研究員謝愛紅評價認為。

該行凈利潤增長主要得益于貸款快速增長、凈息差上升，以及中間業(yè)務(wù)收入的大幅提升。

報告期末，集團貸款總額6206億元，較年初增長52.35%；手續(xù)費及傭金凈收入37億元，增長131%。

不過分季度看，由于負債成本上升快于生息資產(chǎn)收益率的提升速度， 凈息差水平卻呈逐季度小幅回落態(tài)勢。謝愛紅認為其背后的根本原因為，受制于存貸比考核的壓力，銀行吸納存款的壓力增加，存款成本逐季上升，拉低息差水平。 凈息差水平卻

由于存貸比考核的壓力，2012年銀行業(yè)的存款爭奪依然激烈，而在貨幣環(huán)境趨于寬松的背景下，銀行的定價能力將會出現(xiàn)一定程度的削弱，那么全行業(yè)的凈息差水平，會較2011年出現(xiàn)小幅度下滑。謝愛紅預(yù)計深發(fā)展2012年全年的凈息差水平，將小幅回落4~6個百分點，這也將拉低2012年公司的盈利增速。

對于各項手續(xù)費收入同比均有較大增長的原因，深發(fā)展稱，主要原因是合并規(guī)模及客戶的擴大、理財產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)質(zhì)量提升等因素所致。

記者查詢年報發(fā)現(xiàn)，截至2011年底，全行理財產(chǎn)品累計發(fā)行規(guī)模為4200億元，同比增長463%，實現(xiàn)理財產(chǎn)品手續(xù)費收入1.89億元，同比增長237%。這一數(shù)據(jù)與去年整體銀行理財產(chǎn)品市場狀況相吻合，過去的一年可以說是“銀行理財產(chǎn)品年”

就深發(fā)展資產(chǎn)質(zhì)量而言，該行保持了資產(chǎn)質(zhì)量的穩(wěn)定，不良貸款率與年初持平，保持在0.58%，但值得注意的是，不良貸款余額卻呈環(huán)比上升。

理查德解釋稱，這與大的金融環(huán)境有關(guān)，目前正處于存貸環(huán)境周期的最底部階段，在華東、華南地區(qū)中小企業(yè)不良指標(biāo)上升是預(yù)期內(nèi)的，另外一個原因是該行不良的基數(shù)本身就比較低?！皽刂莸貐^(qū)不良在全行處于最高水平。”理查德說。

三年未分紅

新上任證監(jiān)會主席郭樹清燒的第一把火，就是燒向上市公司里的“鐵公雞”，以敦促上市公司分紅。

但是第一份銀行年報即向投資者公告：“為公司長遠發(fā)展考慮，不分紅不轉(zhuǎn)增?！倍疑畎l(fā)展已經(jīng)連續(xù)三年未分紅。

“回想之前民生銀行一行長都不好意思說銀行利潤高，但現(xiàn)在深發(fā)展還不分紅，中國的銀行股某種程度上變成了美國的科技股，高增長不分紅，不同的就是低PE。請問郭主席，藍籌股的投資價值在哪里？”一位深發(fā)展的投資者在網(wǎng)上問道。

“銀行是個特殊的行業(yè)，有另外的制約。因為銀行是高杠桿行業(yè)，所以有監(jiān)管對資本充足率有要求，在資本充足率未達標(biāo)時就不能分紅?！毙に鞂幷f。

年報數(shù)據(jù)顯示，截至2011年12月31日，該行合并資本充足率和核心資本充足率分別為11.51%和8.46%，符合監(jiān)管要求。不過，與2011年三季度比較起來，處于下降狀況，該行集團的資本充足率和核心資本充足率去年三季度為11.46%和10.19%。核心資本充足率明顯下降。

也就是說，深發(fā)展資本充足率目前雖然達標(biāo)，但是壓力明顯。

“另外，經(jīng)濟發(fā)展背后還需要金融支持，深發(fā)展與平安的兩行整合也還沒有完成，無法在資本市場融資，只能選擇定向、留存等方式，其實這也順應(yīng)了證券市場的要求和資本監(jiān)管的要求。”肖遂寧說。

理查德對此也做出了回應(yīng)，他認為從股東角度看主要考慮了四個方面：第一銀行已經(jīng)充分了解到分紅的重要性，在資本補充完后，考慮恢復(fù)分紅；第二深發(fā)展做了很多工作提升銀行能力，促進業(yè)績發(fā)展；第三與國內(nèi)其他銀行橫向?qū)Ρ?，深發(fā)展已達到一個比較強的水平；第四過去一年銀行股表現(xiàn)不突出，但深發(fā)展的股價仍有不錯表現(xiàn)，也說明投資者對深發(fā)展業(yè)績增長的認可。

“以前，我們有個資本補充計劃，當(dāng)時的計劃里有個說法，增資是為了盡快恢復(fù)分紅的能力，我們也想分紅，因為同樣有助于我們拓展融資渠道?！崩聿榈聫娬{(diào)說。

由此看來，在中國平安200億資金到位后，深發(fā)展的股東就有了分紅的希望。

明年一季度有望完成整合

“平深”整合一直是這兩年來的關(guān)注焦點。

在去年7月，深發(fā)展以每股17.75元的價格向中國平安非公開發(fā)行16.38億新股，換取中國平安所持平安銀行的約78.25億股股份(占平安銀行總股本的90.75%)以及現(xiàn)金26.9億元，規(guī)模實力得到進一步增強。今年1月，該行發(fā)布董事會決議，稱深發(fā)展將吸收合并平安銀行，在平安銀行被吸收合并注銷后，公司的中文名稱也將由深圳發(fā)展銀行股份有限公司變更為平安銀行股份有限公司。

理查德表示，品牌再造正按既定流程計劃實施，目前還有很多行政工作要做，比如平安銀行的各種業(yè)務(wù)牌照、稅收等的注銷。

理查德還稱，目前有兩個重要的日子，第一個是法定的合并日，兩行會有一整套產(chǎn)品體系和同一套政策；另一個關(guān)鍵日期是IT系統(tǒng)的整合，而信用卡系統(tǒng)整合方面，預(yù)計在4、5月之間完成，同時計劃在10月完成核心銀行系統(tǒng)的整合，這項工作非常緊迫，是目前的一項目標(biāo)。

“希望在明年一季度完成100%整合工作?！崩聿榈抡f。-