產(chǎn)品已初步設(shè)計(jì)完成，擬選擇5年期為主、期限短于7年的中期國(guó)債為標(biāo)的物

⊙本報(bào)兩會(huì)報(bào)道組

全國(guó)人大代表、中國(guó)金融期貨交易所總經(jīng)理朱玉辰12日在中國(guó)證監(jiān)會(huì)舉辦的發(fā)布會(huì)上表示，國(guó)債期貨產(chǎn)品已經(jīng)初步設(shè)計(jì)完成，何時(shí)能夠推出尚無(wú)時(shí)間表。

朱玉辰說(shuō)，目前國(guó)債期貨產(chǎn)品已經(jīng)初步設(shè)計(jì)完成，預(yù)計(jì)將選擇5年期為主、期限短于7年的中期國(guó)債作為標(biāo)的物。中金所已經(jīng)為國(guó)債期貨設(shè)計(jì)了較為完整的交易規(guī)則。針對(duì)“327”風(fēng)波的教訓(xùn)，根據(jù)股指期貨發(fā)展帶來(lái)的經(jīng)驗(yàn)，中金所做了很多制度上的設(shè)計(jì)和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避手段，目前正對(duì)相關(guān)制度廣泛征求各方意見(jiàn)。

據(jù)介紹，中金所目前已經(jīng)邀請(qǐng)了部分相關(guān)公司參與了國(guó)債期貨聯(lián)網(wǎng)測(cè)試，對(duì)交易系統(tǒng)進(jìn)行摸底試用。

關(guān)于國(guó)債期貨究竟何時(shí)能夠推出，朱玉辰表示，受一系列因素影響，國(guó)債期貨的推出目前仍沒(méi)有具體的時(shí)間表。中金所正在積極準(zhǔn)備，待條件具備后，會(huì)穩(wěn)妥推出國(guó)債期貨。

對(duì)于重新推出國(guó)債期貨面臨的外部環(huán)境變化，朱玉辰表示，上世紀(jì)九十年代我國(guó)利率市場(chǎng)化程度不夠，債券市場(chǎng)規(guī)模較小，保證金水平很低，且沒(méi)有下單前置性審查。經(jīng)過(guò)十多年的發(fā)展，目前我國(guó)資本市場(chǎng)市場(chǎng)化程度、債券市場(chǎng)規(guī)模和監(jiān)管水平均取得了長(zhǎng)足進(jìn)步，因此具備了重新推出國(guó)債期貨的條件。

不過(guò)，朱玉辰稱(chēng)，參與國(guó)債期貨市場(chǎng)知識(shí)技術(shù)門(mén)檻和資金門(mén)檻均較高，將主要面向機(jī)構(gòu)投資者。中金所還為應(yīng)對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)做好了相關(guān)預(yù)案，做到風(fēng)險(xiǎn)可測(cè)可控。

對(duì)于國(guó)債期貨仿真交易中3%的保證金水平，朱玉辰表示，國(guó)債波動(dòng)幅度較小，國(guó)際上國(guó)債期貨保證金一般在1%至1.2%的水平，目前仿真交易的保證金水平并不低。

在回答有關(guān)股指期權(quán)和外匯期權(quán)問(wèn)題時(shí)，朱玉辰表示，對(duì)于相關(guān)期權(quán)產(chǎn)品，中金所正在進(jìn)行研究，但沒(méi)有具體推出的時(shí)間表。期權(quán)市場(chǎng)技術(shù)門(mén)檻較高，需要更長(zhǎng)的準(zhǔn)備時(shí)間。他認(rèn)為，期權(quán)產(chǎn)品最好在相關(guān)期貨產(chǎn)品運(yùn)行一段時(shí)間后再考慮推出。

朱玉辰還介紹了股指期貨運(yùn)行兩年以來(lái)的基本狀況。他說(shuō)，股指期貨推出以來(lái)整體運(yùn)行平穩(wěn)良好，推進(jìn)了市場(chǎng)避險(xiǎn)意識(shí)，有效促進(jìn)了金融市場(chǎng)創(chuàng)新。