本報(bào)訊 昨天，全國社保基金理事會(huì)針對(duì)其受托投資運(yùn)營廣東省部分養(yǎng)老金一事表示，不應(yīng)把“委托投資運(yùn)營”誤讀為“委托入市”，或理解為入“股市”。分析人士認(rèn)為，全國社?；鸩⑽疵鞔_這1000億元資金中是否會(huì)有部分進(jìn)入股市，但這種可能性是存在的，不過即便是有也將保持在較低比例。

長期以來，地方管理的養(yǎng)老金主要用于購買國債和存入銀行，收益率過低，不利于養(yǎng)老金保值增值。全國社?；鹄硎聲?huì)受托投資運(yùn)營廣東省部分養(yǎng)老金，將采取更為審慎的投資方針，該項(xiàng)資金將主要投資于國債、銀行存款、企業(yè)債、金融債等有固定收益的產(chǎn)品，委托人可獲得不低于同期銀行定期存款利息的收益。

□業(yè)界聲音

入市資金有限 利好著眼未來

對(duì)此番社?；鸾忉尫Q不要把委托投資運(yùn)營誤讀為委托入市的說法，市場專家也發(fā)表了各自的觀點(diǎn)。

“地方養(yǎng)老金通過委托投資進(jìn)入股市是必然趨勢，短期來看，這對(duì)在低迷的二級(jí)市場提振投資者信心具有重大作用，盡管先期入市規(guī)?？赡苡邢?，但信號(hào)作用無疑更重要。”華東師范大學(xué)國際金融研究所所長黃澤民說。

信達(dá)證券研發(fā)中心副總經(jīng)理劉景德表示，此次廣東養(yǎng)老金率先入市，是開啟全國養(yǎng)老金入市的良好開端，對(duì)股市將會(huì)有短期利好，但是長期利好還是要結(jié)合實(shí)體經(jīng)濟(jì)、政策等各方面因素綜合考慮。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新表示，解決養(yǎng)老金長期投資收益是養(yǎng)老金入市后所要面臨的一個(gè)問題，另一個(gè)問題在于要有多樣化的品種在養(yǎng)老金入市后進(jìn)行組合式的投資，資本市場需要在各個(gè)方面進(jìn)行完善達(dá)到能夠長期留住養(yǎng)老金的目標(biāo)。由于目前僅僅是廣東一個(gè)地區(qū)的1000億養(yǎng)老金委托社保管理，因此，入市資金有限，利好在中長期才能得到體現(xiàn)。

□三大懸念待解

1

懸念

其他地方是否隨之跟進(jìn)

此次廣東千億元養(yǎng)老金采取委托全國社?；鹄硎聲?huì)投資運(yùn)營的方式在業(yè)內(nèi)人士的意料之中，其他地方養(yǎng)老金投資運(yùn)營是否會(huì)隨之跟進(jìn)？華東師范大學(xué)國際金融研究所所長黃澤民認(rèn)為，推進(jìn)地方養(yǎng)老金投資運(yùn)營是大勢所趨，全國社?；鹪陴B(yǎng)老金投資運(yùn)營方面擁有豐富經(jīng)驗(yàn)，其他各地也很可能采取相同的辦法。各地養(yǎng)老金集中起來投資效果也會(huì)好一些，當(dāng)然也要考慮到各地的差異。

2

懸念

投資何時(shí)有章可循

有章可循無疑對(duì)實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金保值增值至關(guān)重要。在我國實(shí)行的基本養(yǎng)老體系中，全國社保基金、企業(yè)年金均已被允許投資運(yùn)營，且都有明確的法規(guī)對(duì)其投資行為進(jìn)行規(guī)范。

“應(yīng)盡快出臺(tái)地方養(yǎng)老金投資運(yùn)營的相關(guān)規(guī)定，規(guī)定多少比例的養(yǎng)老金可以投資運(yùn)營，投資金融資產(chǎn)的比例配置是多少。在廣東先行先試的基礎(chǔ)上，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)新問題及時(shí)糾正?！秉S澤民建議。

3

懸念

風(fēng)險(xiǎn)如何有效防范

從今后趨勢來看，地方養(yǎng)老金在投資運(yùn)營中將會(huì)擴(kuò)大投資范圍，那么，究竟該如何防范風(fēng)險(xiǎn)？從國外經(jīng)驗(yàn)來看，資本市場和社會(huì)保障互惠互利、共同促進(jìn)的效果往往非常顯著，美國養(yǎng)老金中有相當(dāng)比例投資股票等金融產(chǎn)品。

一般來講，養(yǎng)老金投資各類金融資產(chǎn)通常會(huì)限制一定的比例。例如，全國社?；疬M(jìn)行股市投資的比例是最高40%，境外投資的比例是最高20%，而企業(yè)年金投資股市的比例最高為30%。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇指出，養(yǎng)老金投資運(yùn)營的目標(biāo)是保值增值，應(yīng)該選擇低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的投資產(chǎn)品，目前主要投資固定收益類產(chǎn)品是比較合適的。

本報(bào)記者 敖曉波 綜合新華社電

滬指探底回升

勉強(qiáng)收紅

本報(bào)訊 (記者敖曉波)雖然有長線資金入市利好刺激，昨天A股表現(xiàn)卻不盡如人意。滬深兩市雙雙高開，滬指震蕩上行突破5日線后一度逼近2400點(diǎn)，隨后各板塊加速下行，股指震蕩走低。午后在權(quán)重板塊輪番拉動(dòng)下，滬指震蕩上行勉強(qiáng)翻紅。

星石投資總裁、首席策略師楊玲表示，投資者對(duì)證券市場制度紅利的短期兌現(xiàn)滿懷憧憬，促使一季度行情超預(yù)期。這其中的風(fēng)險(xiǎn)包括：若政策預(yù)調(diào)微調(diào)沒有立即帶來經(jīng)濟(jì)環(huán)比改善，炒經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的“早周期”股票會(huì)重新估值；政策的寬松和制度紅利若沒有想象的有力度，資金避險(xiǎn)情緒將再次高漲。今年的機(jī)會(huì)還有很多，不必太過關(guān)注確定性不強(qiáng)的短周期市場。