2011年最賺錢的上市公司是誰？銀行嗎？錯！是包鋼稀土(600111)。該公司去年營銷收入115億，但營業(yè)利潤竟然高達(dá)73億，利潤率接近70%，也就是每收進的1元錢，有近7毛錢是利潤。不過，如此傲人的業(yè)績卻遭到了股民質(zhì)疑，有股民在股吧里稱包鋼稀土放衛(wèi)星，業(yè)績有造假之嫌。

揚子晚報記者　陳春林　

營收115億，營業(yè)利潤近73億?

股民懷疑大牛股利潤太高有假

包鋼稀土今年以來漲幅將近一倍，是個“大牛股”，因此前天公司公布的2011年年報，引起了廣大股民關(guān)注。記者昨天在新浪股吧里看到，有股民對公司業(yè)績表示懷疑：“營銷收入115億，居然營業(yè)利潤有近73億，可能嗎？這么明顯的造假！放衛(wèi)星的垃圾公司！”

這位股民還詳細(xì)列舉了自己的理由：有人說稀土國家管制，價格中國說了算，暴利主要是賺外國人的錢，是合理的。但2011年包鋼稀土國內(nèi)市場銷售106億，出口只有區(qū)區(qū)不到10億，國內(nèi)市場達(dá)92%，賺的其實還是國人的錢。他還仔細(xì)分析了公司的銷售收入成本率(即公司銷售成本除以營業(yè)收入)：2010年公司銷售收入成本率為65%，去年的銷售收入成本率卻一下子降低到37%，而且去年國內(nèi)人工成本、材料全部漲價，成本差異這么大，可能嗎？而同為稀土概念的上市公司廣晟有色(600259)的銷售成本率為82%，比它高得多。

他認(rèn)為，包鋼稀土以“區(qū)區(qū)4.65的凈資產(chǎn)，股票價格竟高達(dá)70元/股”，投資者完全是在博傻，提醒廣大散戶注意風(fēng)險。

2011年年報顯示利潤率確實挺高

公司解釋是去年稀土價格暴漲所致

記者查閱了包鋼稀土2011年年報，發(fā)現(xiàn)這位股民所引用的數(shù)據(jù)都沒有錯誤，包鋼稀土的利潤率確實挺高的。對于公司2011 年驚人的高利潤率，包鋼稀土在年報中也給出了解釋：去年國家明顯加大對稀土行業(yè)的支持和管理力度，稀土行業(yè)迎來了空前的發(fā)展機遇……推動稀土產(chǎn)品價格上半年快速上漲，下半年雖然隨經(jīng)濟總體情況出現(xiàn)大幅回調(diào)，但全年平均價格漲幅同比仍然較大。不過，對于公司人工成本和材料成本為何沒有同步上漲，年報沒有給出解釋。

年報公布后，民生證券、中金證券等紛紛發(fā)表研究報告，民生證券在研報中表示：由于 2011年全年稀土綜合價格較 2010年價格暴漲了334%，公司 2011 年分產(chǎn)品毛利和毛利率均大幅上漲。記者注意到，券商的評價與包鋼稀土年報中的數(shù)據(jù)基本一致：全年完成銷售收入 115.28億元，同比增長119%；實現(xiàn)凈利潤 34.78 億元，同比增長363%。因此，盡管眼下滬深上市公司年報還未完全披露完畢，但拋開股民的質(zhì)疑不說，僅就包鋼稀土公布的年報數(shù)據(jù)，如果是真的，包鋼稀土當(dāng)之無愧應(yīng)是兩市最賺錢的公司之一。

股民看不懂“烏龍年報”鬧誤會

業(yè)內(nèi)認(rèn)為上市公司在年報中應(yīng)解釋

記者在股吧看到，對于這位股民的質(zhì)疑，不少人表示支持，也有不少人反對。支持的人表示：“停產(chǎn)這么長時間業(yè)績還這么好絕對造假”；反對的表示：人工成本增加才是成本增加，而材料漲價營業(yè)收入才會大幅增加，因為包鋼本身以出售原材料為主的，樓主的算法是對，但理解是錯誤的。還有的懷疑這位股民是莊托，因為踏空了，想進場因此故意散布不利消息打壓股價。

南京一券商投資顧問告訴記者，包鋼稀土利潤率如此之高確實比較罕見，因此引起股民懷疑也很正常。不過，作為上市公司還是應(yīng)該在年報中解釋得更清楚、更淺顯易懂一點，畢竟大多數(shù)股民不是專業(yè)的投資者，能看懂財務(wù)報告的更是少之又少，這樣反過來也可以減少股民對上市公司的誤解。記者注意到，包鋼稀土前天發(fā)布的2011年年報錯誤百出。比如，在年報第91頁“合并財務(wù)報表主要項目注釋”中突然插入了一句“錯誤！未找到引用源?！边@飛來一筆令投資者頓時丈二和尚摸不著頭腦。類似錯誤在這份鮮亮的年報中居然冒出了100多處。雖然公司事后解釋是文檔格式轉(zhuǎn)換不當(dāng)所致，但如此“烏龍年報”確實不該。