證券時報記者 李彥

自轉(zhuǎn)型光伏玻璃以來，ST安彩(600207)就備受矚目。經(jīng)歷了2010年的輝煌后，2011年下半年光伏行業(yè)步入調(diào)整，ST安彩經(jīng)營業(yè)績也隨之下滑，今年一季度更是遭遇“滑鐵盧”

ST安彩今日公告稱，公司今年第一季度出現(xiàn)了8000萬元的巨額虧損，其主要原因一是一季度光伏玻璃和浮法玻璃原片價格同比出現(xiàn)較大幅度下滑；二是公司LOW-E鍍膜玻璃和光伏二期鍍膜玻璃等高附加值產(chǎn)品生產(chǎn)線均于3月底建成并試生產(chǎn)，一季度未對公司利潤形成貢獻(xiàn)；三是報告期內(nèi)公司完成了2～12mm所有規(guī)格浮法玻璃產(chǎn)品、2～5mm光伏玻璃產(chǎn)品等新品試制工作，對公司生產(chǎn)效率造成影響。

行業(yè)需求回暖

對于光伏行業(yè)的前景，ST安彩認(rèn)為，目前正是行業(yè)的周期底部，光伏產(chǎn)業(yè)現(xiàn)仍屬于有廣闊發(fā)展前景的新興行業(yè)，短期的行業(yè)洗牌將有利于整個行業(yè)健康發(fā)展。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，光伏玻璃目前已經(jīng)開始回暖，去年11月是整個行業(yè)的最低點，當(dāng)時市場上玻璃原片的價格降至15元/平方米，鋼化玻璃片的價格降至20元/平方米。自12月后，光伏玻璃價格大幅觸底回升，上漲幅度達(dá)50%。目前已光伏玻璃原片的市場價格已回升到23元左右，鋼化玻璃片的價格在30元左右。這個價位，玻璃生產(chǎn)已具有毛利。據(jù)了解，ST安彩目前光伏玻璃生產(chǎn)線滿產(chǎn)滿銷，基本沒有庫存。

增加高附加值產(chǎn)品比例

記者了解到，ST安彩的成本結(jié)構(gòu)和策略也正在發(fā)生改變，目前公司已開始把高端玻璃深加工作為優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的主要方向，如光伏鍍膜玻璃、中空玻璃、LOW-E玻璃、2mm浮法玻璃等。

ST安彩介紹，鍍膜玻璃是在原有鋼化玻璃的基礎(chǔ)上鍍一層減反膜提升玻璃的透光率，比普通鋼化玻璃每塊價格高出7~8元左右，鍍膜這一工序的毛利在60%~70%左右。目前，公司鍍膜產(chǎn)能為每月40萬平方米，公司正加緊安裝調(diào)試，預(yù)計到5~6月份，鍍膜產(chǎn)能將達(dá)到每月100萬平方米，屆時能覆蓋公司現(xiàn)有原片產(chǎn)能的一半。據(jù)初步估算，在不考慮光伏玻璃價格進(jìn)一步上漲的情況下，僅鍍膜產(chǎn)能的增加就可為公司年增長利潤幾千萬元。

穩(wěn)定現(xiàn)金流支撐

與其他的光伏玻璃生產(chǎn)企業(yè)相比，ST安彩在業(yè)務(wù)架構(gòu)上更加穩(wěn)定，除生產(chǎn)各類高品質(zhì)玻璃外，旗下子公司安彩能源是承擔(dān)西氣東輸豫北支線工程的重要企業(yè)，每年能提供大約3000萬的穩(wěn)定盈利，目前公司輸氣產(chǎn)能仍未用足，未來該部分業(yè)務(wù)利潤仍有持續(xù)上升的空間。

此外，記者還注意到，ST安彩從1990年進(jìn)入陰極射線管(CRT)玻殼生產(chǎn)。而據(jù)專業(yè)人士分析，為了耐高溫，生產(chǎn)CRT玻殼的攪拌器等生產(chǎn)設(shè)備由大量鉑與銠等貴金屬組成，隨著貴金屬價格的上漲，這部分金屬增值巨大。另外，據(jù)ST安彩2007年年報披露，大股東河南投資集團(tuán)捐贈給了公司一批貴金屬，價值1.23億元。ST安彩停產(chǎn)的CRT生產(chǎn)線很多，出售該部分資產(chǎn)將會帶來巨額的營業(yè)外收入，況且這部分資產(chǎn)即使做資產(chǎn)重估也會對公司的實際價值帶來不小的提升。