讓監(jiān)管的歸監(jiān)管 市場的歸市場
上周,資本市場的熱點人物莫過于王亞偉。作為華夏大盤基金的掌門人,王亞偉據(jù)傳終于感到累了,準(zhǔn)備辭職了。作為基金業(yè)內(nèi)曾經(jīng)的一哥,王亞偉的跳槽,自然牽動很多人特別是基民們的神經(jīng)。
與辭職相比,王亞偉還有更吸引眼球的傳聞,那就是與證監(jiān)會主席郭樹清的一場PK。
近日市場傳聞,4月23日下午,王亞偉在郭樹清出席的一個會議上,大談特談銀行股不好,表示堅決不買銀行股。郭主席當(dāng)場就憤怒了,直接對王亞偉說:“你不懂?!贝稳眨y行股在盤中集體飄紅,之后又大幅回落。有人戲稱,銀行股早市的上漲是漲給王亞偉看的,隨后的回落盤整是走給郭樹清瞧的。
對于郭、王二人的“激烈爭論”,投資者更應(yīng)將其看做是作為學(xué)術(shù)人的郭樹清與作為投資人的王亞偉,對于目前何為A股最佳投資標(biāo)的的一場學(xué)術(shù)爭鳴。正如多位公募基金高管所言,市場不應(yīng)作過多解讀:“即使是真的,也純粹是業(yè)務(wù)上的討論,沒有其他含義。
這件事,讓我想起當(dāng)年毛澤東關(guān)于李白杜甫的兩種姿態(tài)。
作為詩人的毛澤東,在詩友面前曾表示喜歡李白,不喜歡杜甫。畢竟,毛澤東本人就是一位浪漫主義詩人,當(dāng)然更喜歡李白的汪洋恣肆。但作為政治家的毛澤東,在公開場合,卻總是將李杜二人相提并論。僅從這件小事就可以看出,這位開國領(lǐng)袖的公私分明。
讓愷撒的歸愷撒,上帝的歸上帝。這應(yīng)該是政治活動與學(xué)術(shù)爭鳴之間的正常分野。同樣道理,在證券監(jiān)管與市場投資之間,也應(yīng)該有比較明確的界限。正確的做法,應(yīng)該是讓監(jiān)管的歸監(jiān)管,市場的歸市場。
拿郭、王爭論來看,如果郭樹清不是以學(xué)者身份與王亞偉PK,而是以證監(jiān)會主席的身份指斥王亞偉,那就難免有監(jiān)管越位之嫌了。其實,即使郭主席真的施壓,王亞偉也不見得能聽他的。畢竟,作為基金管理人,王亞偉的最大職責(zé)是為基民服務(wù),按基金契約要求辦事,買什么不買什么,國家主席也管不著,何況證監(jiān)會主席。
事實上,王亞偉早在3月披露的華夏基金年報中就這樣寫道:“銀行業(yè)整體的盈利增長已脫離實體經(jīng)濟的支撐,未來盈利能力的下滑和資產(chǎn)質(zhì)量的惡化難以避免”,“(創(chuàng)業(yè)板)部分優(yōu)質(zhì)成長股的投資價值逐漸顯現(xiàn)。”相反,郭樹清上任以來,卻是旗幟鮮明地高舉價值投資大旗,多次表述部分藍(lán)籌股極具投資價值,這部分藍(lán)籌股中,銀行股毫無疑問是最核心的成分。而對于市盈率高企的創(chuàng)業(yè)板,他向來不感冒。
按理說,股票投資就是一個八仙過海各顯神通的事,歷來存在多種風(fēng)格,中外市場無一例外。美國有幾十年如一日長期持有藍(lán)籌股的股神巴菲特,同樣也有堅持短線、喜歡做空的大師索羅斯。在一個正常的市場上,只要你的交易合法合規(guī),沒有誰去過問你是價值投資還是波段交易。
保證市場正常的連續(xù)交易,保證投資者選擇投資標(biāo)的的自由,應(yīng)該是一個成熟市場的起碼要求。當(dāng)然,不少市場也有所謂的投資者適當(dāng)性要求,但即使如此,已經(jīng)被允許進(jìn)場的投資者,其正常的投資交易權(quán)利應(yīng)該得到尊重與保證,只要不違規(guī)不犯法,監(jiān)管機構(gòu)不應(yīng)該越位干預(yù),更不應(yīng)該以個人好惡影響市場走勢。
正常的監(jiān)管,應(yīng)該既不越位,也不缺位。
在這方面,香港證監(jiān)會的不少做法值得借鑒。作為全球最自由的市場之一,香港證監(jiān)會平時幾乎從不對市場具體交易指指點點。相反,只要發(fā)現(xiàn)造假上市之類嚴(yán)重侵害投資者利益的事情,則必定是重拳出擊,毫不留情。
4月22日,香港證監(jiān)會開出最高罰單,吊銷兆豐資本的保薦人牌照,并處以4200萬港元罰款。原因是,兆豐資本在內(nèi)地布料生產(chǎn)商洪良國際于2009年申請赴港上市時,沒有履行保薦人職責(zé)。之前內(nèi)幕曝光時,香港證監(jiān)會立即將洪良國際停牌,并凍結(jié)募資所得9.974億港元,要求退還給投資者。與此相比,A股綠大地造假案相關(guān)當(dāng)事人的處理之輕,想一想都讓人汗顏。僅從這一件事上,國內(nèi)A股監(jiān)管目前需要加強的事情多了去了。
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