【深圳商報訊】(記者 張琨 鐘國斌)昨日，在兩市一片“漲”聲中，ST板塊逆市大跌，逾70只ST股跌停。業(yè)內(nèi)人士表示，此次證監(jiān)會的改革“組合拳”對垃圾股、重組概念股產(chǎn)生巨大沖擊，加速了這類股票的“去泡沫化”。而主板退市制度公開征求意見，成了昨日ST板塊暴跌的主因。

退市新規(guī)促ST股暴跌

經(jīng)過長期惡炒，ST股已有多家股價遠離凈資產(chǎn)，數(shù)據(jù)顯示，昨日收盤后，凈資產(chǎn)為負的“10元”ST股仍有6只。在昨日ST股集體暴跌的同時，這一板塊因為退市新規(guī)而面臨的巨大風險也逐步展現(xiàn)在投資者眼前。

“從絕對股價看，ST板塊股票仍然較高，從退市角度看，該板塊風險較大。國泰君安分析師時偉翔認為，目前對管理層提振股市的信心和決心絕不應有任何懷疑和猶豫，而同時由于滬深300估值在歷史最低的水平上，ST板塊的相對估值顯然較高。

記者從深滬交易所《主板退市制度(征求意見稿)》了解到，上市公司最近一年年末凈資產(chǎn)為負數(shù)的，對其股票實施退市風險警示；最近兩年年末凈資產(chǎn)均為負數(shù)的，其股票應終止上市；上市公司最近兩年營業(yè)收入均低于1000萬元的，對其股票實施退市風險警示；最近三年營業(yè)收入均低于1000萬元的，其股票應暫停上市；最近四年營業(yè)收入均低于1000萬元的，其股票應終止上市；上市公司最

根據(jù)記者對最新年報一季報數(shù)據(jù)的整理和篩選，已連續(xù)4年虧損的股票分別為ST南化、ST園城、\*ST國商、ST長信等4家，無論按照新舊退市規(guī)則，離進入退市程序都僅有一步之遙。而符合“連續(xù)兩年凈資產(chǎn)為負”的新增退市條件的股票則有\*ST寶碩等35家，一旦新規(guī)正式公布實施，這類股票也將步入退市程序。

此外，符合“連續(xù)四年營業(yè)收入低于 1000萬”的新增退市條件的股票有*ST盛潤等18家，其中還有兩家沒有戴上“ST盛帽子的上市公司：東方銀星和銀潤投資，剔除掉以上三條規(guī)則中有重合的股票后，共有48家上市公司已進入符合退市規(guī)則的風險區(qū)域。

“自2001年初實行最初的退市標準后，A股退市公司總計40余家。預計未來幾年從A股退市的上市公司數(shù)量將遠超這一數(shù)字?！睎|海證券分析師鮑慶表示。

ST股中線風險很大

主板退市制度的漸行漸近，質(zhì)量較差的ST股票，*ST股票首當其沖地受到影響，成為投資者競相拋售的標的股票，ST板塊后市將會如何運行呢？

深圳智多盈賴戌播表示，近期證監(jiān)會頻推的改革“組合拳”，對ST股、重組概念股產(chǎn)生巨大沖擊，加速了這類股票的“去泡沫化”。而《主板退市制度(征求意見稿)》的出臺，無疑是對ST板塊的最致命一擊。賴戌播認為，ST板塊昨日全線大跌是正常的，也是應該的。此前的退市政策扭虧“借殼”等導致過多的重組預期、過多的權力尋租甚至黑幕，也導致了股市價值投資理念的嚴重扭曲。目前ST股的大跌只是“價值回歸”，中期繼續(xù)回歸的可能性較大。除非個別特別明確的具有實質(zhì)性重組利好，或者公司基本面明顯改善的ST股，所有炒預期的ST股票投資者都應該回避。

長城證券研究總監(jiān)向威達表示，主板退市制度對垃圾股和重組概念股造成普遍打擊，股價可能會出現(xiàn)持續(xù)下跌，除非重組進程已經(jīng)十分確定。實際上，自深交所創(chuàng)業(yè)板退市制度正式公布后，在創(chuàng)業(yè)板整體估值重心大幅下移的同時，兩市的ST類股票也產(chǎn)生了類似的情形。

“主板退市制度改革或?qū)⒁l(fā)一輪‘制度性牛市’。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，在假期主板退市新規(guī)征求意見稿出臺后，ST股逆市暴跌基本上是意料之中。而他提出的“制度性牛市’是一個投資者“一致性”拋售垃圾股的過程，在這個過程中，市場的龐大資金從垃圾股中抽離出來，轉(zhuǎn)而投向大盤藍籌股和績優(yōu)股。

“最后的結(jié)果就是股票的價格和業(yè)績掛鉤更為明顯，垃圾股回歸‘垃圾’”。董登新認為，主板退市制度改革必將帶來一場A股估值革命：大盤藍籌股、績優(yōu)股受市場青睞追捧，上漲空間被打開；相反，垃圾股將被市場拋棄，投資者用腳投票，直逼1元股，甚至退市。他更指出，目前股價在10塊以上，但凈資產(chǎn)為負的ST股是風險最大的股票，未來很可能跌到1塊錢附近?！巴顿Y者不應心存幻想，應盡快遠離垃圾股?！倍切抡f。

部分凈資產(chǎn)為負的高價風險ST股

名稱 股價(元) 凈資產(chǎn)(元)

ST寶龍 14.44-0.76

\*ST東碳 13.49-0.71

*ST國商 12.70-0.67

ST寶誠 11.88-0.60

ST長信 11.29-1

*ST大成 10.23-0.33