編者按

王亞偉的確掛靴了，眼看著范勇宏也將離開，大佬離去后華夏基金是否還有領(lǐng)跑的底氣，公司員工忐忑，基金持有人憂慮。

在強大對手少了“舵手”的同時，自己也沒了追趕的方向，公募同行們確實很糾結(jié)，基金業(yè)是否將翻開新的篇章？

華夏基金今日的公告終于證實了公司副總經(jīng)理、明星基金經(jīng)理王亞偉離任的消息。而公司總經(jīng)理范勇宏即將離開的傳言也似乎逐漸成真。《第一財經(jīng)日報》記者從多個渠道證實，范勇宏或?qū)㈦x開華夏基金，專職任基金業(yè)協(xié)會副會長。

隨著王亞偉和范勇宏這兩大靈魂人物離職的消息落實，華夏基金員工們的感受也愈加復(fù)雜。以直言敢說著稱的張后奇在微博中蘊含悲憤，而普通員工心中，更多的則是對公司未來前景的彷徨與不安。

他們與其他公司的人士存在同樣的疑問，華夏是否將面臨投資者大規(guī)模的贖回？是否將導(dǎo)致管理團(tuán)隊其他人員或投研人員后續(xù)的離職？華夏的股票類基金是否還能保持一貫的業(yè)績？失去業(yè)績支撐的華夏是否能找到其他的盈利增長點？

華夏業(yè)內(nèi)第一的寶座，還能保持多久？

大佬離去

范勇宏并非基金業(yè)唯一將擔(dān)任副會長的人選。據(jù)記者了解，基金業(yè)協(xié)會成立時的設(shè)想，協(xié)會的部分副會長、監(jiān)事、理事等名額將由各基金公司的總經(jīng)理或董事長兼任，以范勇宏國內(nèi)第一大基金公司總經(jīng)理的身份，他擔(dān)任基金業(yè)協(xié)會副會長一職理所當(dāng)然。除了范勇宏之外，有幾家大型基金公司的總經(jīng)理也將擔(dān)任基金業(yè)協(xié)會的副會長。

這一組織架構(gòu)與證券業(yè)協(xié)會基本類似。目前，證券業(yè)協(xié)會的副會長一般有兩種，一種是證監(jiān)會的原官員專職擔(dān)任副會長，還有相當(dāng)一部分名額是由國內(nèi)各大證券公司的高管兼任。資料顯示，目前證券業(yè)協(xié)會的12名副會長中，有9名副會長均是由大券商的董事長或總裁兼任，監(jiān)事長和秘書長也是由券商高管擔(dān)任。

區(qū)別恰恰在于，范勇宏明明可以以華夏基金總經(jīng)理的身份兼任，但現(xiàn)在的消息表明，他或許更傾向于卸任華夏基金總經(jīng)理，專職任基金業(yè)協(xié)會副會長。

當(dāng)謎底揭開，業(yè)內(nèi)人士才發(fā)現(xiàn)，離去或是范勇宏醞釀許久的想法。

今年年初，盡管范勇宏在多個場合表示華夏籌備多年的跨境ETF基金將推出，但解決了股權(quán)問題的華夏基金申請新基金的動作遠(yuǎn)比市場估計的慢，卻花了很大的精力在人員和薪酬的調(diào)整上。2月至3月間，華夏基金進(jìn)行了5年以來最大的投研體系調(diào)整，并且從管理層開始集體降薪。這一系列動作被市場解讀為范勇宏在為華夏三年停發(fā)新基后的一躍蓄勢，但現(xiàn)在看來，他或許是在為自己的離去布局。

在華夏業(yè)務(wù)全面陷入停滯的3年里，范勇宏一直堅守著，在業(yè)務(wù)終獲開閘之際卻心生退意。他選擇離去的時點或影射了原因。去年年底，華夏基金的股權(quán)問題最終解決，5家新的股東以較高估值入主華夏。值得注意的是，這5家股東均非此前市場傳言中的熱門“候選人”，而華夏降薪的說法則是為滿足股東的利潤要求。在與股東的股權(quán)爭奪中失利，似乎成了這一切跡象最合理的解釋。

華夏前途未卜

雖然其間曾合并了中信基金，但多年以來，華夏基金一直是核心管理團(tuán)隊最穩(wěn)定的基金公司之一，這是其雖市場策略相對低調(diào)，規(guī)模卻不斷擴(kuò)大的前提。強勢的范勇宏一旦離開，剩余的管理團(tuán)隊似乎較難扛住股東對公司管理的介入，雙方能否順利磨合，后續(xù)是否會有其他管理團(tuán)隊人員的陸續(xù)出走，則是華夏基金員工最擔(dān)憂的問題之一。

在人員流失擔(dān)心的背后，是華夏基金目前較為依賴核心投研人員的業(yè)務(wù)模式。

目前行業(yè)排名前五的基金公司中，易方達(dá)、嘉實、博時、南方等基金公司的業(yè)績均非一直優(yōu)異，在業(yè)績之外，它們近幾年的規(guī)模保持在很大程度上依賴較為多元化的發(fā)展戰(zhàn)略、渠道和市場推進(jìn)，以及不同產(chǎn)品設(shè)計和定位等多個因素。

但華夏基金卻與之不同，它在管理上更像是一個傳統(tǒng)的基金公司，依靠投資股票給投資者帶來收益，換取規(guī)模的增長，在創(chuàng)新方面的步伐相對較慢。

最典型的問題是華夏旗下的股票類基金在其整個資產(chǎn)規(guī)模中占比過重，而在股票類基金中，依靠基金經(jīng)理和投研團(tuán)隊業(yè)績的主動管理型基金占比過重。數(shù)據(jù)顯示，在華夏基金的26只產(chǎn)品中，僅有4只債券基金和2只貨幣基金，其余20只產(chǎn)品均為股票型或者混合型。這其中，只有3只指數(shù)基金，其余17只均為主動管理型基金。

股票類權(quán)重過高使得華夏基金較之同行更加“靠天吃飯”，也是過去兩年內(nèi)華夏基金規(guī)模降幅高達(dá)33.7%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平19%的主要原因。而主動管理型基金數(shù)量和規(guī)模過高的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)使得華夏的資產(chǎn)規(guī)模過于依賴團(tuán)隊業(yè)績穩(wěn)定，相對也更易受到人員更換的影響。