又到了年報時節(jié)。2011年，國內(nèi)通脹嚴重，為了控制通脹局面，央行持續(xù)調(diào)高存款準備金率，銀根緊縮。在這種形勢下，企業(yè)融資困難，實體經(jīng)濟獲利越來越難。證券投資和金融企業(yè)股權(quán)投資成為上市公司開辟盈利新戰(zhàn)場的最佳選擇。大額的投資收益填補著眾多上市公司下滑的主營收入。

此前，上市公司炒股已然成風(fēng)，但在2011年股市低迷的境況下，上市公司又選擇了“炒錢”，將閑散資金拿出去放貸。其利息收益為虧損的賬面挽回了一些顏面。

臨近去年第四季度，很多上市公司為了讓年報更好看，在前三季度業(yè)績不理想的情況下，突擊在第四季度粉飾利潤，瞬間扭轉(zhuǎn)了虧損局面。

2011年，市場人士認定這一年是中國經(jīng)濟“硬著陸”的一年，是4萬億還債行情的開始。在這樣的背景下，上市公司出現(xiàn)了利潤增長趨緩、現(xiàn)金流惡化、存貨高企等情況。

“年報變臉”這個年年都會出現(xiàn)的情景在2011年年報中還是重復(fù)出現(xiàn)，很多上市前以高成長性示人的創(chuàng)業(yè)板公司竟一夜間沒有了成長性。