周二(5月15日)亞市早盤，希臘政局依然無改善跡象，重新大選已勢在必行，令市場情緒大幅承壓。如今看來，在種種不利因素下，歐元區(qū)的崩潰之旅似已然開始。隔夜風險貨幣普遍承壓大幅下挫。不過值得注意的是，英鎊卻走勢格外強勁，這不盡讓人產(chǎn)生疑問，難道英鎊在歐元區(qū)面臨崩潰的危機下，已然悄無聲息地轉(zhuǎn)型成了避險貨幣？

希臘總統(tǒng)斡旋仍將繼續(xù)

隔夜，希臘各黨派仍未能就組建聯(lián)合政府達成協(xié)議，希臘當?shù)赜忻襟w報導希臘總統(tǒng)將于北京時間周二19:00與除極右翼政黨外的各黨領導人就組建聯(lián)合政府再度進行談判。

希臘總統(tǒng)提議各黨派聯(lián)合組建技術(shù)官僚政府，不過極左翼聯(lián)盟發(fā)言人已經(jīng)表示雖然極左翼黨派領導人將參加周二總統(tǒng)組織的組閣談判，但是不會贊成任何類型的有關救助協(xié)議的政策，也不支持組建技術(shù)官僚政府。

希臘退出歐元區(qū)的可能性與日俱增

希臘大選之后第二周，該國仍然無法組成新的聯(lián)合政府，令投資者擔心該國可能會退出歐元區(qū)。上周末，希臘極左翼政黨Syriza領導人齊普拉斯(Alexis Tsipras)拒絕了加入到一偏緊縮型政府的提議，這份財政緊縮政策受到Syriza政黨及許多希臘平民的反對。

參與希臘第二輪救助談判的一位希臘官員表示，形勢從來沒有如此嚴峻過。另一位三年來一直參與希臘政府和債權(quán)人談判的前政府官員表示，希臘在歐元區(qū)的合作伙伴不僅做好了希臘退出歐元區(qū)的準備，而且部分成員國給希臘的印象是，他們實際上希望希臘退出。

Alpari分析師Chris Erlam表示：“看起來希臘退出歐元區(qū)的可能性與日俱增，該國或?qū)⒃?月中旬進行第二輪選舉，因此歐元區(qū)的不確定性越大，歐元兌其他主要貨幣就會跌的越厲害。

歐元區(qū)開始崩潰之旅？

目前來看，歐元區(qū)似已開始崩潰之旅。除了前面提到的希臘的政治局勢。法德同盟是否已然牢固以及西班牙銀行業(yè)的危機也讓歐元區(qū)前景蒙上陰影。

法國將在周二舉行總統(tǒng)職權(quán)交接儀式，奧朗德( Francois Hollande)將正式入主愛麗舍宮。此外，其還將前往德國柏林與德國總理默克爾(Angela Merkel)會談。缺乏執(zhí)政經(jīng)驗的奧朗德上臺后將如何管理國家，法國左翼勢力的登臺將如何影響歐債危機下的歐洲，德法聯(lián)盟是否能一如既往的牢靠，令市場較為擔憂。

西班牙于上周五(5月11日)宣布了一些積極的改革措施，以期止住西班牙銀行業(yè)可怕后果引發(fā)樓市泡沫。西班牙第一個舉措是國有化西班牙銀行集團Bankia，第二個舉措是指定兩家獨立的審計機構(gòu)評估銀行業(yè)持有的國內(nèi)不動產(chǎn)風險敞口的真實狀況，以使事情完全透明化。政府將迫使國內(nèi)銀行業(yè)撥備300億歐元資金應對不動產(chǎn)貸款虧損。預計西班牙債券和股票市場在未來幾周將因銀行業(yè)回顧的影響緩慢滲透出來而震蕩。

英鎊走勢獨領風騷

隔夜風險貨幣普遍承壓下行，歐元兌美元更是刷新四個月低點。不過值得注意的是，英鎊卻走勢格外強勁，在風險貨幣中獨領風騷，這不盡讓人產(chǎn)生疑問，難道英鎊在歐元區(qū)面臨崩潰的危機下，已然悄無聲息地轉(zhuǎn)型成了避險貨幣？

英國央行(BOE)上周在5月政策會議上將官方銀行利率維持在紀錄低點0.5%不變，并同時維持量化寬松(QE)總規(guī)模在3,250億英鎊不變，符合市場預期。此舉與傳統(tǒng)鴿派委員波森(Adam Posen)叛逃鴿派陣營形成照應，并使得英鎊即期內(nèi)最大的下行因素被消除。

目前來看，英鎊在希臘亂局無解的情況下，獲得了更多避險資產(chǎn)的青睞，這也使得其人氣看漲。此前，多家機構(gòu)紛紛上調(diào)了對其的預期。瑞銀此前上調(diào)了未來三個月英鎊兌美元預估至1.6250。

而摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師表示，雖然目前英國經(jīng)濟形勢可能并不出眾，但歐元區(qū)政治不確定的存在導致英鎊享用了避險身份。相比較傳統(tǒng)避險幣種瑞郎，英鎊的優(yōu)勢在于具有更高的流動性。

有分析師表示，英鎊凈多倉創(chuàng)2011年5月以來最高水準，因為很多市場人士認為英鎊相對歐元來說更加安全。

英國央行下一步行動至關重要

英國央行在上周結(jié)束5月會議時維持利率；央行同樣允許資產(chǎn)購買計劃到期。既然英國2012年第一季度經(jīng)濟重陷衰退且第二季度初的成長數(shù)據(jù)一直疲軟，做出維持利率的決定主要原因在于頑固的通脹前景?，F(xiàn)在市場的注意力轉(zhuǎn)到周三(5月16日)英國央行的通脹報告。

焦點將在央行的通脹預測。英國央行之前預測2012年前幾個月的通脹率略微下滑，但實際上幾乎沒有變化，仍保持在3.4%-3.6%。央行在2月份的通脹報告中的核心預測是2012年這個時段通脹率約為3%。在這份報告中，央行預測“通脹率近期大幅下滑，原因在于過去實行的增值稅上調(diào)以及石油價格的影響已退出12個月期對比。

通脹無疑已下跌，但并未如央行之前預測地那樣“急跌”。不過，考慮到英鎊強勢有望削弱未來的進口物價壓力，央行也會將這點考慮在內(nèi)，從而將不會大幅度地調(diào)整通脹預期。

中期內(nèi)的焦點將在成長的下調(diào)上，預測報告將確認英國頑固的通脹問題，而這可能阻止央行重啟量化寬松計劃。