上周(2012-5-14至2012-5-18)希臘因三次組閣失敗，使市場對希臘退出歐元區(qū)的預期急劇升溫，從而導致歐元接連刷新新低。此外，受歐債危機蔓延至歐元區(qū)核心國，以及新興經(jīng)濟體經(jīng)濟增長明顯放緩的影響，大宗商品接連下挫，也致使商品貨幣大幅下行，對美元指數(shù)有所提振，美元指數(shù)日K線圖中，出現(xiàn)14連漲，創(chuàng)上世紀70年代以來連漲時間的最長記錄，加速了金銀的大跌。金銀周K線圖中，二者均收了一根帶長下影的錘子線，而低位的錘子線也預示著本周上漲行情仍將為主要格局。

目前市場關注的焦點依舊為希臘是否會退出歐元區(qū)，周末在美國馬里蘭州戴維營召開的八國集團領導人會議，各領導人也表達了“留住”希臘的意愿，同時也強調(diào)希臘必須履行其對國際救援方的承諾。峰會結束后發(fā)表的《戴維營宣言》強調(diào)希臘應留在歐元區(qū)之內(nèi)并遵守其承諾，認為強大且有凝聚力的歐元區(qū)對全球穩(wěn)定和經(jīng)濟復蘇至關重要，并指出促進經(jīng)濟增長和就業(yè)創(chuàng)造是八國集團面臨的迫切任務，八國集團將采取所有必要的努力來重振經(jīng)濟增長并應對金融市場的壓力。可以說八國領導人的峰會將會對歐債危機吹來新的暖風，使市場對歐元的信心有所提振，但是值得注意的是，八國集團強調(diào)的是采取所有必要的努力來刺激經(jīng)濟增長，這就意味著德國一直所反對的，同時也為提振經(jīng)濟的一味良藥“印鈔”，有再次被提上日程的可能。若歐洲央行實施新一輪的量化寬松政策，歐元仍將擺脫不了下行的格局。屆時金銀或許將脫離近期與歐元的強正相關關系，通脹對金銀的提振將再次站上上風，金銀也將引來又一波的大幅上漲行情。10:11

譚水梅(世元金行) [shiyuanjinhangtsm@126.com]操作

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收件箱2012年5月21日 10:11

上周(2012-5-14至2012-5-18)希臘因三次組閣失敗，使市場對希臘退出歐元區(qū)的預期急劇升溫，從而導致歐元接連刷新新低。此外，受歐債危機蔓延至歐元區(qū)核心國，以及新興經(jīng)濟體經(jīng)濟增長明顯放緩的影響，大宗商品接連下挫，也致使商品貨幣大幅下行，對美元指數(shù)有所提振，美元指數(shù)日K線圖中，出現(xiàn)14連漲，創(chuàng)上世紀70年代以來連漲時間的最長記錄，加速了金銀的大跌。金銀周K線圖中，二者均收了一根帶長下影的錘子線，而低位的錘子線也預示著本周上漲行情仍將為主要格局。

目前市場關注的焦點依舊為希臘是否會退出歐元區(qū)，周末在美國馬里蘭州戴維營召開的八國集團領導人會議，各領導人也表達了“留住”希臘的意愿，同時也強調(diào)希臘必須履行其對國際救援方的承諾。峰會結束后發(fā)表的《戴維營宣言》強調(diào)希臘應留在歐元區(qū)之內(nèi)并遵守其承諾，認為強大且有凝聚力的歐元區(qū)對全球穩(wěn)定和經(jīng)濟復蘇至關重要，并指出促進經(jīng)濟增長和就業(yè)創(chuàng)造是八國集團面臨的迫切任務，八國集團將采取所有必要的努力來重振經(jīng)濟增長并應對金融市場的壓力?？梢哉f八國領導人的峰會將會對歐債危機吹來新的暖風，使市場對歐元的信心有所提振，但是值得注意的是，八國集團強調(diào)的是采取所有必要的努力來刺激經(jīng)濟增長，這就意味著德國一直所反對的，同時也為提振經(jīng)濟的一味良藥“印鈔”，有再次被提上日程的可能。若歐洲央行實施新一輪的量化寬松政策，歐元仍將擺脫不了下行的格局。屆時金銀或許將脫離近期與歐元的強正相關關系，通脹對金銀的提振將再次站上上風，金銀也將引來又一波的大幅上漲行情。

上周五，美元指數(shù)在連續(xù)上漲14日，并且上探81.77遇阻后，日K線圖中所收的一根高位螺旋槳線也確立了美元指數(shù)短期的下行格局，再加上美國 5月費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)大幅低于預期，也使市場對美聯(lián)儲推出第三輪量化寬松政策的預期逐漸增強，也加速了美元指數(shù)的大幅下挫。然而，在歐洲債務危機警報頻傳的背景下，資本市場的風險偏好情緒依舊低迷，而避險品種：美國國債、德國國債、日本國債卻備受市場追捧，收益率也不斷走低，也預示著美元指數(shù)的中期上漲仍為大概率事件。

此外，伴隨著金銀的不斷下跌，四月份金銀的交投也出現(xiàn)了急劇的降溫，據(jù)LBMA的月度統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，LBMA會員之間的交易量降至2011年初以來的最低水平，而ETF貴金屬周報中也指出，由于投資者涌入現(xiàn)金和三大主權債券，黃金的投機多頭頭寸已經(jīng)降至2008年12月來的最低水平，同時指出在各國寬松貨幣政策背景下，投資者最終會配置一部分硬通貨黃金來使自己的資產(chǎn)保值，現(xiàn)在的價格為長期投資的投資者提供了一個較好的買入時機。

趁著上周金銀周初的加速下跌，全球最大的黃金ETF基金(SPDR Gold Trust)也在低位吸納黃金，上周與前周相比累計增倉5.83噸，倉位增至1282.94182噸；全球最大的白銀ETF基金(iShares Silver Trust)上周更是大幅增倉，累計增倉184.13噸，倉位增至9649.21噸。

盡管在上周后期金銀出現(xiàn)了強勁的反彈，但是金銀中期的下行趨勢仍舊完整，目前金銀的反彈只能確認為在技術性修復和抄底買盤的刺激下而呈現(xiàn)的。本周金銀料將繼續(xù)維持繼續(xù)以反彈的行情為主，建議投資者可以逢低建多單，但是需要關注1658、30.5附近的阻力，若不能有效突破，則意味著，金銀的此波反彈結束。