下調(diào)費(fèi)用讓利市場(chǎng)，“降成本、增效率”是長(zhǎng)期發(fā)展方向

⊙記者 馬婧妤 ○編輯 阮奇

今天開始，滬深交易所A股交易費(fèi)用及四家期交所所有期貨品種手續(xù)費(fèi)全面下調(diào)，A股交易費(fèi)用總體降幅約為25%，期貨交易手續(xù)費(fèi)水平整體下降30%左右。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，股票期貨交易成本下調(diào)是讓利于市場(chǎng)之舉，不僅有利于提升市場(chǎng)運(yùn)行效率、活躍交投及投資者參與人氣，還將對(duì)改善中介機(jī)構(gòu)服務(wù)水平、提升市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量及資源配置效率起到重要作用。

專家提出，“降成本、增效率”是我國(guó)市場(chǎng)包括投資者、中介機(jī)構(gòu)、上市公司在內(nèi)各參與主體的共同呼聲，是資本市場(chǎng)發(fā)展的長(zhǎng)期方向，也正在逐步落實(shí)到監(jiān)管部門的改革舉措當(dāng)中。以交易成本調(diào)低為起點(diǎn)，未來信息披露等其他市場(chǎng)運(yùn)行費(fèi)用也將逐步降低，從而使資本市場(chǎng)的吸引力、參與活性，以及運(yùn)行質(zhì)量和效率不斷提升。

降費(fèi)將活躍交投

今年4月底，四家期貨交易所、滬深交易所及中登公司先后宣布降低交易費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)。即日起，各期貨品種手續(xù)費(fèi)下降12.5%到50%不等，滬深交易所A股交易經(jīng)手費(fèi)按成交金額0.087%。雙向收?。唤Y(jié)算上海分公司A股過戶費(fèi)按成交面額0.375%。雙向收??；結(jié)算上海分

據(jù)監(jiān)管部門測(cè)算，此次下調(diào)費(fèi)用后，期貨交易所手續(xù)費(fèi)水平整體下降30%左右，A股交易費(fèi)用總體降幅為25%。同時(shí)，為優(yōu)化證券交易所收費(fèi)結(jié)構(gòu)，滬深證券交易所今日起按上市公司股本規(guī)模分檔收取上市初費(fèi)和年費(fèi)，并對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司減半收取。

對(duì)此，中信建投分析師魏濤表示，我國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期以來一直面臨交易成本偏高的問題，客觀上對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行效率提升、對(duì)投資者盈利帶來一定影響，這在市場(chǎng)處于調(diào)整周期時(shí)尤為明顯。

“下調(diào)費(fèi)用是監(jiān)管讓利市場(chǎng)的舉措之一，無論對(duì)投資者還是對(duì)中介機(jī)構(gòu)都是好事?！彼f，雖然此次降費(fèi)并不對(duì)普通投資者帶來直接影響，但降低股票期貨交易費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)，可在一定程度上降低市場(chǎng)的運(yùn)行成本，提高流動(dòng)性，長(zhǎng)期看有利于資源更好更有效地配置，對(duì)市場(chǎng)健康發(fā)展也大有裨益。

證券公司迎來實(shí)質(zhì)利好

據(jù)券商研究機(jī)構(gòu)分析，滬深兩所交易經(jīng)手費(fèi)的調(diào)整對(duì)普通投資者暫時(shí)沒有影響，但將在未來對(duì)券商帶來實(shí)質(zhì)性利好。

國(guó)泰君安認(rèn)為，今起下調(diào)后，規(guī)費(fèi)的調(diào)整比例約為萬(wàn)分之0.425，以證券行業(yè)當(dāng)前凈傭金率約為萬(wàn)分之7.6計(jì)算，規(guī)費(fèi)下調(diào)可增加券商凈傭金率5.6%左右。也就是說，在當(dāng)前交易量不變的情況下，券商收入約增加2.8%；若計(jì)算絕對(duì)值，則為日均1500億元至1800億元。

由此，降費(fèi)措施可使券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈傭金收入整體約可增加30億至37億元，凈利潤(rùn)可增加21億元至26億元，凈利潤(rùn)增幅7%至8%。

國(guó)金證券分析師馮宇認(rèn)為，由于交易經(jīng)手費(fèi)包含在傭金中由券商一次性收取，此次費(fèi)用調(diào)整預(yù)計(jì)將在未來一年為券商增加利潤(rùn)15億元左右，同時(shí)降費(fèi)還有助于整個(gè)金融創(chuàng)新和資本市場(chǎng)改革的推進(jìn)。

也有市場(chǎng)人士提出，在證券公司創(chuàng)新發(fā)展的大背景下，交易所讓利行業(yè)可為證券行業(yè)打開更大的創(chuàng)新發(fā)展、優(yōu)化業(yè)務(wù)、提升服務(wù)的空間。

“降成本、增效率”是長(zhǎng)期方向

目前我國(guó)A股交易成本主要包含傭金、印花稅、經(jīng)手費(fèi)及其他費(fèi)用等幾部分，其中印花稅占據(jù)“大頭”。不少市場(chǎng)人士提出，應(yīng)當(dāng)適度降低印花稅收取標(biāo)準(zhǔn)。

對(duì)此，資深專家表示，歷史上印花稅被作為管理層調(diào)節(jié)市場(chǎng)的政策性工具使用，近5年監(jiān)管層共對(duì)印花稅做出3次重大調(diào)整，2008年開始印花稅由3%。下調(diào)至1%。并改為單邊征收。

“交易所收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整、降低信息披露成本等均為證券監(jiān)管部門權(quán)限范圍內(nèi)的調(diào)整，顯示了逐步降低市場(chǎng)運(yùn)行成本的政策導(dǎo)向。但對(duì)于投資者十分關(guān)注的印花稅、紅利稅，要調(diào)整還需與財(cái)稅等部門進(jìn)行綜合協(xié)調(diào)。”他建議，在降低市場(chǎng)運(yùn)行成本的大方向下，相關(guān)部門應(yīng)將這兩個(gè)稅種的調(diào)整納入工作規(guī)劃。

證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步降低信息披露成本等市場(chǎng)運(yùn)行費(fèi)用的措施也在研究之中，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)推動(dòng)證券交易所和登記結(jié)算機(jī)構(gòu)不斷提高效率，降低成本，改善服務(wù)。

前述專家認(rèn)為，今日起降低股票期貨交易費(fèi)用只是一個(gè)開始，對(duì)于我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展來說，“降成本、增效率”將是長(zhǎng)期方向，其中舉措既將包括降低市場(chǎng)各參與主體費(fèi)用這一顯性成本，也將包括打擊市場(chǎng)違法違規(guī)、提升透明度等，以降低市場(chǎng)運(yùn)行的隱性成本。