昨日晚間，央行宣布將金融機構存款利率浮動區(qū)間的上限調整為基準利率的1.1倍，將金融機構貸款利率浮動區(qū)間的下限調整為基準利率的0.8倍。此前被稱為“鐵板一塊”受到管制的存款利率浮動區(qū)間上限終于被打破了，利率市場化改革又邁出嶄新的一步。

制度建設尚待完善

其實利率市場化改革在我國早就已經開始，但是存款利率上限從未放開過，市場和業(yè)內人士也一直呼喚利率市場化的這一步重要改革早日到來。

“存款利率上限放開被稱為是利率市場化改革最終要實現(xiàn)的目標，目前這一步管制在政策層面首次打破，說明我國的利率市場化改革已經有了政策層面的支持和行動。”位于深圳的一家某國有大型銀行高管昨天聽到這一消息后對《第一財經日報》說明我貸款利率從未有過20%的下浮，以前最多也就是10%?？梢钥闯鲅胄嗅尫诺膬蓚€信號：第一是利率市場化又向前邁進了最關鍵的一步；另一個信號是，央行的貨幣政策開始實實在在想要幫助實體經濟，來降低企業(yè)的借貸成本。

清華大學經濟管理學院經濟學講席教授、博導李稻葵稱，“放寬利率浮動空間，尤其是容許存款利率上浮10%,是利率市場化的重要一步，這更加重要，重啟改革進程，意義極為重大！”

本報此前曾經做過有關“利率市場化名未至實已歸”的報道，即在銀行的一些業(yè)務里面，存款利率的上浮通過諸如銀行理財產品等金融產品已經有所體現(xiàn)，而且規(guī)模也越來越大。昨天遠在圣地亞哥開會的復旦大學經濟學院副院長孫立堅通過短信對記者表示，比降息更有意義的是利率市場化的制度正式對外啟動了！當然銀行業(yè)務雖然早已體現(xiàn)出來。

一位在農村信用社工作多年的負責人在談到利率市場化改革的時候對本報記者稱：“目前的情況下無法管控可能產生的道德風險。

在國家的“十二五”規(guī)劃中，有關于金融改革方面的表述也說得非常清楚，關系金融穩(wěn)定的金融安全網三道防線——審慎監(jiān)管、最后貸款人制度、存款保險制度的建立與完善，將是深化利率市場化改革的重要保證。有金融界人士指出：“由于我國金融市場環(huán)境與相關法律法規(guī)建設尚不完善，進一步推進利率市場化改革的難度也在逐漸加大。

規(guī)避潛在的道德風險

對于存貸款利率上下限的浮動，央行此次發(fā)布的公告并未進一步細分銀行之間的區(qū)別。

一位多年從事農村金融工作的縣級農村信用聯(lián)合社主任在談到利率市場化的時候，不無憂慮地對《第一財經日報》記者表示，利率的市場調節(jié)肯定是未來發(fā)展的方向，但是，在目前尚無相關安全制度保證的情況下，對于他所在的農信系統(tǒng)來說，利率市場化非常容易發(fā)生存貸款中的道德風險——銀行間無序高息攬儲，低息放貸——這將使銀行不良貸款迅速增加。他說，在此前監(jiān)管不嚴的時候，農村金融機構之間不計成本的無序攬儲已讓這些本就經營不善的金融機構陷于惡性循環(huán)的境地。

與記者采訪過的一些大中型銀行的管理人員相比，這位來自農村信合系統(tǒng)的負責人更為懼怕的是進行利率市場化改革給他所在的信用社帶來的風險。采訪中記者發(fā)現(xiàn)，由于全盤改革尚未完成，農村信用社在整個金融系統(tǒng)中所處的位置相對來說，承受利率市場化改革的沖擊可能將是較為薄弱的環(huán)節(jié)。

但是，在另外一些銀行，對于利率市場化卻是歡迎的。某一大型外資銀行的高管曾表示，目前在銀行的負債表中，銀行理財產品作為一種變形的存款利率市場化的產品已經占到很大的比例，很多經營管理成熟的銀行是歡迎利率市場化的，現(xiàn)實中也非常有這個需求和必要。

曾擔任過多家金融機構法律顧問的北京盈科(沈陽)律師事務所合伙人律師丁少云對記者說，存款利率管上限，貸款利率管下限，其實原本是為了防止道德風險的發(fā)生，但是這中間的利差成為銀行業(yè)鐵板一塊的利潤，這也是致使市場上資金錯配的根源。他說，最有效的配置資源的方式就是利率市場化，不僅放開銀行的利率，同時還要放開民間金融，給予民間金融以合法化地位，打破銀行的壟斷，憑什么無論銀行經營得怎樣，有了這個“利差成的保護，它們都賺錢？他認為，風險控制好的銀行可以把存款利率適當上提，貸款利率適當下浮，是沒有問題的，在市場的較量中，就應該讓銀行拉開差距，讓無法經營下去的銀行淘汰。

央行行長周小川此前在接受媒體采訪時曾表示：“(利率市場化)一個可選擇的方案是，允許符合財務硬約束條件和符合宏觀審慎性政策框架要求的合格金融機構，擴大自主定價權；以建立健全對競爭秩序的自律管理作為過渡，讓上述機構開始實行利率自主定價?！彼瑫r稱，繼續(xù)培育市場基準利率體系，健全中央銀行利率調控機制，引導金融機構提高利率定價能力。

“實行利率市場化的改革，在這個舞臺上，只有合格的選手才能留下來，不合格的就應該退出，可以讓沒有競爭能力的銀行走破產程序，而目前的現(xiàn)狀是我們國家的銀行基本是‘不能倒’的狀態(tài)。”上述律師丁少云稱，經營狀況好的銀行會有一整套的管理措施來規(guī)避潛在的道德風險。

如今，在存款保險制度尚未建立起來的時候，利率市場化這一步是不是存在風險？風險將在哪一個范圍內掌控？還需拭目以待。正如一位金融家所說，金融改革從來就是一場沒有結束的戰(zhàn)爭。