中國(guó)經(jīng)濟(jì)的三駕馬車(chē)狀態(tài)如何？?jī)?nèi)需：江湖上有關(guān)于它的傳說(shuō)，但恨不見(jiàn)應(yīng)驗(yàn)，怎么哄也跑不起來(lái)。出口：以前很得力，但遭了時(shí)疫后，貴體有恙，一時(shí)也跑不動(dòng)?？磥?lái)，為了讓經(jīng)濟(jì)“快快走，別停下”，“固定資產(chǎn)投資”又得被拉出來(lái)千里走單騎了。

2012年5月18日至20日，溫家寶總理武漢講話，釋放出強(qiáng)烈的政策信號(hào)：“堅(jiān)持實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要的位置。”5月23日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議更是提出：“啟動(dòng)一批事關(guān)全局、帶動(dòng)性強(qiáng)的重大項(xiàng)目。

由是，我們看到了經(jīng)濟(jì)刺激政策的組合拳：央行把存款準(zhǔn)備金率降低了0.5個(gè)百分點(diǎn)；鐵道部宣布獲得了2萬(wàn)億元的銀行授信；國(guó)家發(fā)改委開(kāi)閘放水，給一大批基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目頒發(fā)了準(zhǔn)生證，如寶鋼湛江和武鋼防城港的鋼鐵基地項(xiàng)目，產(chǎn)能均為1000萬(wàn)噸，一些原定下半年開(kāi)工的項(xiàng)目，也被提前到上半年……

可市場(chǎng)反響似沒(méi)有預(yù)期大。刺激政策密集來(lái)襲的這兩周，上證綜合指數(shù)仍在2200至2400點(diǎn)之間來(lái)回波動(dòng)，畏葸不前，就像被踩了一腳的大象，感覺(jué)不明顯?；叵?008年11月出臺(tái)“四萬(wàn)億”，股市像被踩了一腳的貓一樣，反應(yīng)強(qiáng)烈，短短九個(gè)月，股指即從1700點(diǎn)不到上升為2009年8月底的3400點(diǎn)有余，足足漲了一倍多！

難道市場(chǎng)像人一樣，面對(duì)同樣強(qiáng)度的刺激，神經(jīng)越來(lái)越麻木？是的，有日本的教訓(xùn)為證。20世紀(jì)90年代以來(lái)，日本經(jīng)濟(jì)陷入了長(zhǎng)期衰退。為了提振經(jīng)濟(jì)，政府大興公共工程。由于公共項(xiàng)目投入的80%由中央政府負(fù)擔(dān)，地方政府爭(zhēng)相上馬高速公路、橋梁、港口和歌劇院等，但這些項(xiàng)目建成之后，大多利用率極低——只因?yàn)槿毡镜幕A(chǔ)設(shè)施本已相當(dāng)完備。到后來(lái)，甚至出現(xiàn)了怪現(xiàn)象：北海道的某高速公路，熊出沒(méi)的頻率比車(chē)高?？绾４髽蚩帐幨?，獨(dú)對(duì)大海的嗚咽。

原理很簡(jiǎn)單：政府不可能像民企那樣，進(jìn)化出對(duì)市場(chǎng)信息的敏銳觸角及對(duì)成本與收益的敏感頭腦。在日本，如果一個(gè)項(xiàng)目民企能做而不做，那即意味著無(wú)利可圖，是市場(chǎng)的最優(yōu)選擇。政府接手來(lái)搞，財(cái)富的低效率可以想見(jiàn)。

不過(guò)，相對(duì)于日本，中國(guó)搞刺激政策有兩大優(yōu)勢(shì)：一是在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，中國(guó)有準(zhǔn)入限制；二是中國(guó)是成長(zhǎng)型市場(chǎng)。這確保了國(guó)企有錢(qián)賺。在準(zhǔn)入限制之外，往往還有價(jià)格管制，會(huì)導(dǎo)致相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)供給不足，這意味著如果稍稍放松價(jià)管，國(guó)企還能賺更多的錢(qián)。這些因素加起來(lái)，讓刺激政策在一段時(shí)期和一些地方效果出奇地好。

但市場(chǎng)無(wú)情，無(wú)論日本，還是中國(guó)，刺激政策的效果會(huì)受一條基本定律的約束，那就是：在需求不變的情況下，供給增加，價(jià)格下降。如果供給增加是由政府刺激造成的，到某個(gè)節(jié)點(diǎn)，收益必然不能與成本相抵。這是任何刺激效果越來(lái)越差的根源所在。

這挺讓人討厭。不過(guò)，危險(xiǎn)總是與機(jī)會(huì)并存，在市場(chǎng)和民眾刺激越來(lái)越“無(wú)感”的背景下，民企反而有了更大作為的空間。過(guò)去，民企之所以大量能進(jìn)入甘肅石油開(kāi)采和山西煤炭生產(chǎn)行業(yè)，不是因?yàn)楸欢Y遇，而是因?yàn)閲?guó)企虧損太厲害、硬著頭皮也干不下去了。

反面的例子也有。2005年和2010年，國(guó)務(wù)院出臺(tái)過(guò)兩個(gè)非公經(jīng)濟(jì)三十六條。誠(chéng)意飽滿，但效果不彰。推其原因，前者發(fā)布時(shí)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)大好，后者發(fā)布時(shí)“四萬(wàn)億”尚有余威，國(guó)企能大賺錢(qián)，沒(méi)有道理分民企一杯羹。

有道是“形勢(shì)比人強(qiáng)”。市道是不好，刺激是不靈，但積極方面是，民企的春天也不遠(yuǎn)了。目前，中央各部委正密集推出非公三十六條的實(shí)施細(xì)則，衛(wèi)生部、鐵道部和國(guó)資委已有動(dòng)作，銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)的《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入銀行業(yè)的實(shí)施意見(jiàn)》，宣布“在市場(chǎng)準(zhǔn)入實(shí)際工作中不得單獨(dú)針對(duì)民間資本進(jìn)入銀行業(yè)設(shè)置限制條件或其他附加條件”

然而，民企最大的后顧之憂乃是財(cái)產(chǎn)權(quán)如何得到切實(shí)保護(hù)。前車(chē)之鑒猶在：前幾年，因能源大牛市的到來(lái)，有些地方政府就一腳把先前請(qǐng)來(lái)的民企踢出石油和煤炭行業(yè)?，F(xiàn)在，地方政府又如何證明自己嚴(yán)格保護(hù)民企產(chǎn)權(quán)的誠(chéng)意？一個(gè)尊重市場(chǎng)規(guī)則、嚴(yán)守權(quán)力邊界的政府，其行為才可理性預(yù)期，才能最大限度減少交易費(fèi)用，從而為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與發(fā)展奠定穩(wěn)固的根基。

只有政府守本分，民企能用命，冬天才會(huì)盡早過(guò)去，春天才會(huì)提前到來(lái)。