新股“25%規(guī)則”不是行政限價(jià)也不是天花板

⊙記者 馬婧妤 ○編輯 艾家靜

“監(jiān)管部門(mén)正在制定老股轉(zhuǎn)讓相關(guān)細(xì)則，將要求老股東對(duì)老股轉(zhuǎn)讓過(guò)程中的信息進(jìn)行更加充分地披露。

證監(jiān)會(huì)發(fā)行部主任劉春旭昨日參加中國(guó)新聞網(wǎng)“2012部委網(wǎng)上系列訪談”時(shí)作出上述表示。

劉春旭同時(shí)表示，監(jiān)管部門(mén)將進(jìn)一步加大對(duì)欺詐上市等違法違規(guī)行為的打擊查處力度。

“‘25%規(guī)則’并非定價(jià)天花板，也不是行政限價(jià)的措施?！眲⒋盒癖硎?，制定這一規(guī)則，是希望與二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格相比定價(jià)較高的發(fā)行人對(duì)定價(jià)合理性進(jìn)行自主判斷，同時(shí)將更多信息披露給投資人，讓投資人冷靜、充分地思考。

針對(duì)《關(guān)于新股發(fā)行定價(jià)相關(guān)問(wèn)題的通知》中定價(jià)超過(guò)25%有三類(lèi)情況需要重新上會(huì)的新規(guī)，劉春旭表示，證監(jiān)會(huì)2002年曾發(fā)布《股票發(fā)行審核標(biāo)準(zhǔn)備忘錄第5號(hào)》，規(guī)定了17種需重新提交發(fā)審會(huì)審核的情形，其中就包括投資人需要披露更多信息，或發(fā)行人經(jīng)營(yíng)情況出現(xiàn)重大變化等情況，通知中提到的三種情況，也是以這17類(lèi)情形作為判斷依據(jù)和標(biāo)準(zhǔn)。

劉春旭透露，目前監(jiān)管部門(mén)正在制定老股轉(zhuǎn)讓的相關(guān)細(xì)則，除發(fā)行改革指導(dǎo)意見(jiàn)中提到的要點(diǎn)外，重點(diǎn)要求老股東對(duì)老股轉(zhuǎn)讓過(guò)程中的信息進(jìn)行更加真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的披露，給投資者更多作出投資價(jià)值判斷的信息。

對(duì)于詢價(jià)過(guò)程中引入個(gè)人投資者的問(wèn)題，劉春旭表示，證券公司在推薦個(gè)人投資者參與詢價(jià)前，須在內(nèi)部制定相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)、流程并報(bào)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)備案，同時(shí)將其公布于眾，接受監(jiān)督。

他還表示，此次新股發(fā)行體制改革特別強(qiáng)調(diào)以信息披露為中心，有關(guān)規(guī)定已明確發(fā)行人為信息披露第一責(zé)任人，接下來(lái)證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步加大對(duì)欺詐上市等違法違規(guī)行為的打擊和查處力度，嚴(yán)懲不貸、絕不手軟，通過(guò)嚴(yán)厲的事后處罰與監(jiān)管，使違法者不敢踩這條紅線。

對(duì)于有人提出放開(kāi)券商自主配售權(quán)的問(wèn)題，劉春旭表示，發(fā)行改革的步驟、措施須與市場(chǎng)發(fā)展階段相互適應(yīng)，隨著改革不斷深入，未來(lái)放開(kāi)券商自主配售權(quán)也會(huì)成為我國(guó)市場(chǎng)上比較通行的做法。

“但是我們不希望通過(guò)證監(jiān)會(huì)行政規(guī)定的方式實(shí)現(xiàn)，而是更多通過(guò)市場(chǎng)的自主選擇來(lái)使券商自主配售權(quán)放開(kāi)?！彼f(shuō)。