業(yè)內(nèi)首只準發(fā)起式基金出爐。天弘基金昨晚發(fā)布公告稱，為維護基金份額持有人利益，天弘基金繼2012年3月23日自購天弘永定價值成長基金480萬元后，6月28日將再次增持50萬元，合計自購金額530萬元，并承諾全部自購資金自本次申購確認之日起鎖定3年。

精髓是自購加鎖定期

天弘基金的這一動作立即引起了市場的廣泛關注。這和發(fā)起式基金的精髓不謀而合，利益捆綁、風險共擔、3年鎖定。就在上周，證監(jiān)會下發(fā)通知，將增設發(fā)起式基金審核通道。按照規(guī)定，發(fā)起式基金作為一種新的基金結(jié)構形式，要求基金公司股東資金、公司固有資金、公司高級管理人員及基金經(jīng)理等人員的資金認購基金超過1000萬元，且持有期限超過3年。同時，為鼓勵基金公司主動與持有人綁定利益，發(fā)起式基金降低募集成立的門檻，募集規(guī)模不少于5000萬元、募集人數(shù)不少于200人即可。

基金管理人及高管作為基金發(fā)起人認購基金一定數(shù)額方式發(fā)起設立的基金，叫做發(fā)起式基金。發(fā)起式基金試圖將投資者和基金發(fā)行人的利益綁定在一起，最大限度地維護投資者的利益。

利益捆綁避免旱澇保收

天弘基金高級策略分析師劉佳章表示，發(fā)起式基金對市場的影響主要有兩點：首先是發(fā)起式基金在一定程度上能夠引導基金淡化比拼首發(fā)規(guī)模，強化基金重視通過后期持續(xù)營銷，而達到更為真實的規(guī)模水平。其次，發(fā)起式基金讓參與各方利益綁定，使公司和基民的利益共進退，有利于鼓勵基金經(jīng)理做好絕對收益。

劉佳章認為，發(fā)起式基金對于優(yōu)化基金治理，實現(xiàn)基金公司股東、基金公司股基金公司管理層及基金經(jīng)理與基金份額持有人之間利益一致捆綁，促進各方利益共贏具有重要意義。以往基金公司旱澇保收局面終結(jié)。

仍難解決提升業(yè)績難題

德圣基金研究中心首席策略分析師江賽春表示，發(fā)起式基金能夠?qū)崿F(xiàn)利益捆綁，改變基金公司重發(fā)行、輕經(jīng)營的模式，但這種內(nèi)部約束機制存在邏輯漏洞，不能從根本上解決提升基金業(yè)績的難題。而且可以肯定的是，發(fā)起式基金不可能成為市場的主流，從目前來看，發(fā)起式基金應

該多半是一些中小規(guī)模的基金公司在既沒業(yè)績又沒有品牌效應的時期所采用的一個過渡期發(fā)行行為而已。

本報記者敖曉波本報漫畫謝瑤