期指連續(xù)5日收陰，持倉(cāng)持續(xù)攀升。張常春/制圖

證券時(shí)報(bào)記者 沈?qū)?/p>

連續(xù)數(shù)日的增倉(cāng)下跌，讓此前圍繞期指市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒漸行漸遠(yuǎn)。多數(shù)業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，短期期指積弱難返，如果后期沒(méi)有強(qiáng)有力的政策支撐，前期市場(chǎng)的看漲預(yù)期恐將轉(zhuǎn)向。

昨日，期指市場(chǎng)并未理會(huì)周末利好消息，全天低開(kāi)低走，頹勢(shì)盡顯。截至當(dāng)日收盤(pán)，期指主力IF1207合約收?qǐng)?bào)2467.6點(diǎn)，下跌38.6點(diǎn)或1.54%，至昨日收盤(pán)期指走出五連陰，且跌幅有擴(kuò)大趨勢(shì)。持倉(cāng)方面，主力合約日增倉(cāng)3605手至58564手，創(chuàng)出連續(xù)合約持倉(cāng)量歷史新高。

“端午節(jié)小長(zhǎng)假前后兩天形成中陰線殺跌走勢(shì)，一方面是預(yù)期的國(guó)內(nèi)政策利多力度不夠，而房地產(chǎn)嚴(yán)格調(diào)控的言論及新股發(fā)行壓力難以釋放形成拖累；另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策低于預(yù)期、第三輪量化寬松政策（QE3）落空，且希臘組閣成功并未抑制西班牙和意大利債券收益進(jìn)一步上升，導(dǎo)致外圍市場(chǎng)憂慮難以消除。最終內(nèi)外因素疊加形成壓制，導(dǎo)致期指延續(xù)弱勢(shì)走勢(shì)?！敝凶C期貨研究所副經(jīng)理劉賓表示。

劉賓認(rèn)為，短期期指市場(chǎng)形態(tài)已經(jīng)走壞，滬指跌破3月底低點(diǎn)，如果后兩日仍無(wú)法收復(fù)，則有進(jìn)一步下探年初低點(diǎn)的可能。當(dāng)前市場(chǎng)積弱難返，如果沒(méi)有強(qiáng)力的政策組合拳，預(yù)計(jì)市場(chǎng)維持震蕩偏弱的概率較大。“從最新數(shù)據(jù)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)還沒(méi)有得到有效遏制，雖然政策底已經(jīng)見(jiàn)到，但經(jīng)濟(jì)底還存在不確定性，市場(chǎng)底同樣顯得迷茫。目前困擾市場(chǎng)的除了宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟形成的大環(huán)境拖累，新股擴(kuò)容壓力和已經(jīng)解禁的大小非拋售壓力也成為阻礙市場(chǎng)形成持續(xù)上漲動(dòng)力的重要壓制力量，如果這兩方面因素得不到有效解決，預(yù)計(jì)市場(chǎng)難有太好表現(xiàn)。

事實(shí)上，上周末消息面不乏利好。22日，歐元區(qū)四大經(jīng)濟(jì)體德國(guó)、法國(guó)、意大利和西班牙同意動(dòng)用約1300億歐元刺激歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但市場(chǎng)卻并不買(mǎi)賬。

中期研究院金融研究部負(fù)責(zé)人宋楚平表示，昨日股指期貨主力7月合約大幅下跌，在2500點(diǎn)處的支撐也顯得非常薄弱。顯然周末長(zhǎng)期資金入市稅收減免、歐洲1300億歐元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃等利多消息并沒(méi)有給市場(chǎng)形成任何支撐。目前市場(chǎng)更擔(dān)憂于經(jīng)濟(jì)增速下滑超預(yù)期，以及不斷抽血?jiǎng)幼鲙?lái)的資金面匱乏。而在A股市場(chǎng)上金融板塊、資源類(lèi)板塊、地產(chǎn)板塊連手殺跌破前期2240點(diǎn)支撐。如果后期沒(méi)有政策強(qiáng)有力的支撐的話，前期股指期貨樂(lè)觀的情緒恐怕要轉(zhuǎn)向。

有市場(chǎng)人士稱，前期伴隨持倉(cāng)量下降，期指一度反彈，引發(fā)了市場(chǎng)看漲預(yù)期。然而，上周起期指持續(xù)增倉(cāng)下跌，此前看漲預(yù)期的基礎(chǔ)已不復(fù)存在。持倉(cāng)上分析，6月中旬后空頭資金開(kāi)始逐步介入，小長(zhǎng)假前主力券商席位開(kāi)始加倉(cāng)，加重了市場(chǎng)的壓力，凈空頭也再度逼近了10000手的歷史高位，空方再度打壓市場(chǎng)走勢(shì)，并形成一定主導(dǎo)作用。

多空力量捉對(duì)廝殺，市場(chǎng)分歧再度加大。中金所盤(pán)后持倉(cāng)報(bào)告顯示，昨日期指前20名多頭席位增持多單3068手至41429手，前20名空頭席位增持空單2346手至48596手，其中中證期貨席位大舉增持空單1824手。

盡管如此，也有部分業(yè)內(nèi)人士仍看好中長(zhǎng)期市場(chǎng)。上海中期分析師經(jīng)琢成表示，對(duì)于中長(zhǎng)期投資者而言，在期指本輪下跌中可考慮逢低建倉(cāng)趨勢(shì)性多單?！澳壳罢邔用胬幂^多，貨幣政策的進(jìn)一步偏松以及財(cái)政政策有望更加積極等因素，將對(duì)后市期指起到利多作用，后期空方壓力也有緩和的可能。