滬深交易所28日分別發(fā)布《關(guān)于完善上海證券交易所上市公司退市制度的方案》和《關(guān)于改進(jìn)和完善深圳證券交易所主板、中小企業(yè)板上市公司退市制度的方案》，并就征求意見及修改情況做了說明。兩所《方案》對4月份發(fā)布的征求意見稿部分內(nèi)容進(jìn)行了修改，同時增加B股公司退市的股票交易量和股票收盤價指標(biāo)，適度提高已暫停上市公司恢復(fù)上市的條件。

修改多項退市指標(biāo)

為解決現(xiàn)有退市指標(biāo)存在類型比較單一、標(biāo)準(zhǔn)不夠清晰等不足，滬深交易所4月29日分別發(fā)布退市方案征求意見稿，對主板、中小板上市公司退市指標(biāo)進(jìn)行完善，增加了凈資產(chǎn)、營業(yè)收入、審計意見類型、市場交易等退市指標(biāo)。

根據(jù)兩所《方案》，征求意見稿中凈資產(chǎn)連續(xù)兩年為負(fù)的退市標(biāo)準(zhǔn)修改為3年，同時增加暫停上市環(huán)節(jié)；對最近一年營業(yè)收入低于1000萬元的上市公司予以退市風(fēng)險警示，相應(yīng)地其退市期間由原定的4年改為3年；增加因追溯重述導(dǎo)致凈資產(chǎn)為負(fù)、營業(yè)收入低于1000萬元的退市風(fēng)險警示情形。

同時，增加B股公司退市的股票交易量和股票收盤價指標(biāo)。兩所《方案》規(guī)定，僅發(fā)行B股的上市公司的股票出現(xiàn)連續(xù)120個交易日累計成交量低于100萬股或者連續(xù)20個交易日每日收盤價均低于股票面值的，其股票應(yīng)終止上市；對于既發(fā)行A股也發(fā)行B股的上市公司，如其股票交易量或者股票收盤價同時觸及A股上市公司和B股上市公司的退市標(biāo)準(zhǔn)，公司股票應(yīng)終止上市。

《方案》適度提高已暫停上市公司恢復(fù)上市的條件，要求上市公司的股票因凈利潤、凈資產(chǎn)、營業(yè)收入或者審計意見類型觸及規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)被暫停上市后，申請恢復(fù)上市應(yīng)符合扣除非經(jīng)常性損益前、后的凈利潤均為正值、凈資產(chǎn)為正值、營業(yè)收入不低于1000萬元、財務(wù)會計報告未被出具否定意見、無法表示意見或者保留意見的審計報告等條件。同時，交易所對申請恢復(fù)上市的公司也提出了持續(xù)經(jīng)營能力、公司治理、規(guī)范運作和內(nèi)控等方面的要求。

滬深交易所將在受理公司恢復(fù)上市申請后的三十個交易日內(nèi)，作出是否核準(zhǔn)其股票恢復(fù)上市申請的決定。公司應(yīng)要求提供補充材料的，須在累計不超過三十個交易日的期限內(nèi)提供有關(guān)材料，補充材料期間不計入交易所作出有關(guān)決定的期限內(nèi)。

完善退市后續(xù)安排

為給投資者在公司退市前提供必要的交易機會，兩所均給予投資者適當(dāng)?shù)木彌_設(shè)置。

深交所沿用創(chuàng)業(yè)板退市制度，在交易所作為公司股票終止上市的決定后，給予公司股票三十個交易日的“退市整理期”，在交退市整理板”進(jìn)行交易。三十個交易日期滿后，公司股票將終止上市。

上交所新設(shè)風(fēng)險警示板，將被退市風(fēng)險警示的公司股票及其他重大風(fēng)險公司的股票安排在風(fēng)險警示板中集中交易。上市公司的股票被作出終止上市的決定后，給予其30個交易日的退市整理期，公司股票進(jìn)入風(fēng)險警示板交易。風(fēng)險警示板計劃于2013年初實施?，F(xiàn)有的*ST公司股票和ST公司股票以及今后的退市整理公司、恢復(fù)上市公司、重新上市公司及其他重大風(fēng)險公司的股票一并納入風(fēng)險警示板進(jìn)行交易。

根據(jù)上交所的安排，對風(fēng)險警示股票(除退市整理股票外)漲跌幅實行限制，要求投資者只能使用限價委托方式交易；規(guī)定單個賬戶的單日單只股票的累計買入數(shù)量不得超過一定數(shù)量；對于進(jìn)入退市整理期的股票，實施對稱的漲跌幅限制，初步考慮其漲跌幅限制為10%；風(fēng)險警示板的股票(除退市整理股票外)當(dāng)日換手率達(dá)到30%的，對其采取盤中停牌，直至收盤前5分鐘復(fù)牌；對于進(jìn)入退市整理期的股票，初步考慮不采取盤中停牌措施。同時，投資者簽署風(fēng)險揭示書后，方可委托買入風(fēng)險警示股票。

根據(jù)兩所《方案》，上市公司的股票被終止上市后，公司應(yīng)當(dāng)選擇并申請將股票轉(zhuǎn)入全國性的場外交易市場、其他符合條件的區(qū)域性場外交易市場。同時，上交所還特意設(shè)立退市公司股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，允許被終止上市公司在該系統(tǒng)進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓，公司不申請的，上交所將安排其股票在該所退市公司股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓。

新老劃斷實現(xiàn)平穩(wěn)過渡

為順利實現(xiàn)新舊退市制度的平穩(wěn)過渡，保護(hù)投資者基于原有退市制度而參與相關(guān)股票交易所形成的合理預(yù)期，滬深交易所采用新老劃斷的方法對新舊規(guī)則適用的銜接作出安排。

對于2012年1月1日前被暫停上市的公司，給予一定的寬限期，滬深交易所在2012年12月31日前對其股票作出恢復(fù)上市或者終止上市的決定；對于2012年被實施暫停上市的公司，如公司在發(fā)布2012年年報后的規(guī)定期限內(nèi)提出恢復(fù)上市申請并被交易所受理，將在受理其申請之日后的30個交易日內(nèi)對其股票作出恢復(fù)上市或者終止上市的決定。新規(guī)則發(fā)布后，凈資產(chǎn)、營業(yè)收入、審計意見類型3項新增指標(biāo)的計算不溯及以前年度數(shù)據(jù)，即以2012年的年報數(shù)據(jù)為最近一年數(shù)，以2012年的2013年年報數(shù)據(jù)為最近兩年數(shù)，最近三年數(shù)和最近四年數(shù)以此向后類推。新規(guī)則發(fā)布后，新增的股票成交量和股票收盤價兩項指標(biāo)，自新規(guī)則施行之日起適用。(方案全文及答記者問見A10、A11版)