較此前公布的征求意見稿有五方面的改進(jìn)

繼創(chuàng)業(yè)板退市制度實(shí)施后，昨天下午，滬深交易所同時(shí)公布了主板公司和中小板公司退市制度。交易所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，正式推出的退市制度較今年4月29日公布的征求意見稿主要有五個(gè)方面進(jìn)行了修改，總體上在完善退市指標(biāo)的同時(shí)，最終定稿的退市制度較此前的規(guī)定略微“嚴(yán)苛”。不過(guò)，深交所同時(shí)公布的中小板退市制度較現(xiàn)在的退市標(biāo)準(zhǔn)略有放寬。

提高恢復(fù)上市要求

據(jù)深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，此次公布的退市制度較此前征求意見稿主要有五方面的改進(jìn)。第一，將凈資產(chǎn)指標(biāo)的退市考量年限由原定2年改為3年，這一改進(jìn)較此前的規(guī)定有所放寬。第二，將營(yíng)業(yè)收入指標(biāo)的退市考量年限從原定的4年改為3年。在征求意見過(guò)程中，多數(shù)反饋意見認(rèn)為原來(lái)4年的規(guī)定過(guò)于寬松，容易被操控。第三，增加因追溯調(diào)整導(dǎo)致凈資產(chǎn)為負(fù)值、營(yíng)業(yè)收入低于1000萬(wàn)元的退市風(fēng)險(xiǎn)警示情形。第四，明確B股的股票成交量和成交價(jià)格相關(guān)指標(biāo)。在此前的征求意見稿中沒有對(duì)B股進(jìn)行專門規(guī)定。此次最終敲定的退市制度則規(guī)定，純B股公司如果連續(xù)120個(gè)交易日累計(jì)股票成交量低于100萬(wàn)股或連續(xù)20個(gè)交易日每日收盤價(jià)均低于股票面值將終止上市。至于A+B股公司，則必須同時(shí)觸及A股和B股的退市條件才會(huì)終止上市。也就是說(shuō)，A+B股公司如果B股交易量或成交價(jià)觸及退市條件，但其A股沒有觸發(fā)退市，該公司也不會(huì)退市。第五方面的修改則是進(jìn)一步明確了恢復(fù)上市的申請(qǐng)條件，較此前的規(guī)定有所提高。已暫停上市公司申請(qǐng)恢復(fù)上市，應(yīng)至少消除可能導(dǎo)致其退市風(fēng)險(xiǎn)警示的各種風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)，以避免剛恢復(fù)上市很快又觸及退市風(fēng)險(xiǎn)警示或暫停上市標(biāo)準(zhǔn)。在恢復(fù)上市標(biāo)準(zhǔn)方面，增加不存在凈資產(chǎn)為負(fù)值、營(yíng)業(yè)收入低于1000萬(wàn)元及被出具否定意見、無(wú)法表示意見或保留意見的審計(jì)報(bào)告等退市指標(biāo)情形。同時(shí)觸在持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、公司治理、規(guī)范運(yùn)作和內(nèi)控等方面提出明確要求。

明確退市后的“去處”

據(jù)深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，此次最終出臺(tái)的深交所主板退市制度與上證所主板退市制度主要有兩點(diǎn)區(qū)別：其一，上證所的股票退市后，可以有三大“去處”供選擇，分別是全國(guó)性的場(chǎng)外交易市場(chǎng)、符合條件的區(qū)域性場(chǎng)外交易市場(chǎng)以及上證所設(shè)立的退市公司股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。而深交所則沒有設(shè)立專門的退市公司股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)；其二，在風(fēng)險(xiǎn)警示方面，上證所設(shè)立了專門的風(fēng)險(xiǎn)警示板，將被退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公司股票及其他重大風(fēng)險(xiǎn)公司的股票安排在風(fēng)險(xiǎn)警示板中集中交易。深交所則沒有此項(xiàng)安排。深交所則保留了此前的“*ST”警示體系。

中小板退市制度稍有放寬

此外，深交所公布的中小板退市制度與主板退市制度也略有不同。主板公司成交量退市條件是“連續(xù)120個(gè)交易日累計(jì)成交量低于500萬(wàn)股”，中小板的相應(yīng)規(guī)定則是“連續(xù)120個(gè)交易日累計(jì)成交量低于300萬(wàn)股”。另外，中小板退市制度則包括了“最近36個(gè)月內(nèi)累計(jì)受到深交所三次公開譴責(zé)的，其股票直接終止上市?！睖钪靼骞緞t沒有此項(xiàng)退市條件。

事實(shí)上，按照此次最終定型的中小板退市制度，較此前中小板沿用的《中小企業(yè)板股票暫停上市、終止上市特別規(guī)定》(下稱“特別規(guī)定》)有所放寬。特別規(guī)定中包括七大退市標(biāo)準(zhǔn)，如今中小板退市制度只保留了其中五條，被放棄的退市標(biāo)準(zhǔn)分別是：“對(duì)外擔(dān)保余額超過(guò)1億元且占凈資產(chǎn)的100%以上”、“關(guān)聯(lián)方違法違規(guī)占用資金余額超過(guò)2000萬(wàn)元或占凈資產(chǎn)的50%以上”

深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)解釋稱：“取消這兩項(xiàng)退市標(biāo)準(zhǔn)是基于監(jiān)管實(shí)踐中的體會(huì)，是否對(duì)外擔(dān)保屬于上市公司自主經(jīng)營(yíng)范疇，當(dāng)然取消這兩項(xiàng)退市標(biāo)準(zhǔn)并不意味著放縱。上市公司大額對(duì)外擔(dān)保、關(guān)聯(lián)方違規(guī)占資等事項(xiàng)將列入“中小板公開譴責(zé)”范圍內(nèi)。