計(jì)劃終究趕不上變化。

從最初的A+H股同步上市，再到臨時(shí)決定H股6月先行；從H股IPO6月下旬順利通過聆訊，到其后兩日突然暫停H股IPO計(jì)劃。人保集團(tuán)整體上市計(jì)劃還未正式路演，便已一波三折。

“根據(jù)目前市場情況，人保集團(tuán)以及其承銷商已大致將重啟H股IPO計(jì)劃落在9月中下旬?！?月初，港股一家機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人士向記者透露。

目前，人保集團(tuán)及其中介承銷商的有關(guān)人士正忙碌穿梭在香港以及其他潛在基石投資者所在地，為H股發(fā)行尋找和游說更多資金參與認(rèn)購。

事實(shí)上，據(jù)記者了解，6月21日通過港股聆訊的人保集團(tuán)，在通過后第二個(gè)工作日便已決定暫緩H股發(fā)行。

“300億港幣融資對(duì)于目前H股，完成難度的確頗大，倉促上馬或?qū)蓴【銈??！?月底，在不得不面對(duì)H股暫緩發(fā)行時(shí)，人保集團(tuán)有關(guān)負(fù)責(zé)人士坦承。

無論是H股還是A股，其融資市場都再難現(xiàn)前幾年繁華?！扒皫啄攴彪S便一個(gè)IPO項(xiàng)目，超募10%以上也是家常便飯。如今不僅眾多內(nèi)地公司推遲H股發(fā)行，A股今年的兩只大盤股——中國交建(601800.SH)和中信重工(601608,.SH)發(fā)行情況皆不理想，人保集團(tuán)這樣的大盤股，就需更慎重地選擇發(fā)行時(shí)機(jī)?！鄙鲜龈酃蓹C(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人士認(rèn)為。

募資額度暫未變化

“人保集團(tuán)H股再啟動(dòng)的確是在9月左右，這也是港股聆訊規(guī)定決定的。”一位接近人保的知情人士證實(shí)。

其表示，原本人保是暫定比原定港股發(fā)行時(shí)間表至少推遲兩個(gè)禮拜，后再據(jù)市場因素決定上市時(shí)間表，但短時(shí)間內(nèi)，港股市場不但未好轉(zhuǎn)，還有些許惡化，所以決定延遲。

而按港交所上市規(guī)則，擬上市公司在預(yù)計(jì)聆訊前25個(gè)交易日遞交上市申請(qǐng)，如果在通過聆訊后推遲上市，那么在距離其首次上交申請(qǐng)日超過六個(gè)月的話，將重新遞交上市申請(qǐng)重走有關(guān)程序。

按上述規(guī)定，于6月21日通過聆訊的人保集團(tuán)，其首次H股上市申請(qǐng)約于5月18日正式遞交，這也意味著，在2012年11月18日前，人保集團(tuán)必須要完成H股上市掛牌，否則需重新申請(qǐng)H股上市。

而9月中下旬重啟人保集團(tuán)H股IPO，則可以保證其掛牌上市能在限定的時(shí)間內(nèi)完成。

不過雖然300億港幣融資成為其上市受阻的主因之一，但人保并未計(jì)劃縮減融資計(jì)劃。

“人保對(duì)于資金的需求程度還是比較大，目前沒有計(jì)劃縮減港股融資?！鄙鲜鲋槿耸勘硎荆吮＜瘓F(tuán)港股計(jì)劃發(fā)行40億股左右。

A股計(jì)劃暫無進(jìn)展

按原計(jì)劃，人保集團(tuán)A股IPO將依H股發(fā)行計(jì)劃而定，那么其A股發(fā)行狀態(tài)如何？

“A股已陷入暫停狀態(tài)?，F(xiàn)在的重點(diǎn)是如何保證H股順利上市?！鄙鲜鲋槿耸勘硎尽?/p>

而對(duì)于此前有傳聞稱，人保集團(tuán)推遲H股后，或?qū)⒅貑+H股同步上市的計(jì)劃，A股也將在10月份登陸。

但該說法遭到了監(jiān)管層人士的否認(rèn)?！叭吮＜瘓F(tuán)就A股上市與監(jiān)管層有溝通，之前之所以放棄A+H股同步上市，就是因?yàn)锳股在今年內(nèi)沒有足夠檔期配合H股發(fā)行。而按目前A股的發(fā)行程序和環(huán)境，人保集團(tuán)A股在10月上市的可能性很小?！?月初，上述監(jiān)管層人士向記者透露。

事實(shí)上，人保集團(tuán)至今還未進(jìn)入證監(jiān)會(huì)每周申報(bào)IPO企業(yè)的審核名單之中，這也預(yù)示著其A股IPO申請(qǐng)還未正式報(bào)會(huì)申請(qǐng)。

而按相關(guān)規(guī)定，報(bào)會(huì)申請(qǐng)后，還需通過初審、落實(shí)反饋意見等多重關(guān)卡。此后其將進(jìn)入預(yù)批程序，而預(yù)批到正式上會(huì)還需一個(gè)月時(shí)間，過會(huì)后到正式發(fā)行掛牌，其時(shí)間也難以預(yù)計(jì)。

更何況至今為止，大盤股發(fā)行渠道依然擁擠，陜煤和EMS依舊未有發(fā)行時(shí)間表。

“此次人保集團(tuán)整體上市，2012年的中報(bào)數(shù)據(jù)將成關(guān)鍵?！鄙鲜龈酃蓹C(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人士表示。

無論是9月即將重啟的H股，還是之后將據(jù)H股發(fā)行而調(diào)整的A股，人保2012年上半年的業(yè)績都將成為投資者對(duì)其認(rèn)購參與度是否熱情的風(fēng)向標(biāo)。