早報(bào)記者 張颯

宜賓五糧液股份有限公司(000858.SZ，五糧液)股權(quán)結(jié)構(gòu)一直有個(gè)“缺憾”：其實(shí)際管理機(jī)構(gòu)并不持有公司股份，管理機(jī)構(gòu)權(quán)力和權(quán)利不對(duì)等，這令五糧液中小投資者不安，未來(lái)這一狀況將改觀。

五糧液昨發(fā)布公告，于7月5日接到控股股東宜賓市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司(下稱宜賓市國(guó)資公司)通知，宜賓市政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)(下稱宜賓市國(guó)資委)擬將宜賓市國(guó)資公司所持該公司20.07%的股份，無(wú)償劃轉(zhuǎn)至四川省宜賓五糧液集團(tuán)有限公司(下稱五糧液集團(tuán))，并將宜賓市國(guó)資委持有的五糧液集團(tuán)51%的股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)給宜賓市國(guó)資公司持有。

該次股份劃轉(zhuǎn)尚需取得國(guó)務(wù)院國(guó)資委的審核批準(zhǔn)。若轉(zhuǎn)讓順利完成，五糧液集團(tuán)將成為五糧液的第二大股東，但五糧液的實(shí)際控制人不變，仍是宜賓市國(guó)資委。

市場(chǎng)分析，在股份劃轉(zhuǎn)后，實(shí)際管理五糧液的五糧液集團(tuán)，終于可以通過(guò)上市公司股權(quán)獲得回報(bào)，而不再只是通過(guò)與五糧液的關(guān)聯(lián)交易獲取收益。這有利于上市公司的正常運(yùn)營(yíng)和發(fā)展。

不需要支付對(duì)價(jià)

根據(jù)宜賓市國(guó)資公司與五糧液集團(tuán)公司簽署的協(xié)議，此次股份劃轉(zhuǎn)屬于無(wú)償劃轉(zhuǎn)，不需要支付對(duì)價(jià)。

公告顯示，五糧液集團(tuán)與宜賓市國(guó)資公司均為宜賓市國(guó)資委屬下的國(guó)有獨(dú)資公司。在股份劃轉(zhuǎn)之前，宜賓市國(guó)資委為五糧液的控股股東和實(shí)際控制人，直接持有五糧液股份公司21.28億股，占五糧液總股本的56.07%。劃轉(zhuǎn)后，宜賓市國(guó)資公司將直接持有五糧液36%的股份，仍為五糧液的控股股東，五糧液集團(tuán)公司將持有五糧液20.07%的股份，為第二大股東。

對(duì)于此次股權(quán)變更的目的，五糧液在公告中稱，是為“進(jìn)一步深化國(guó)有企業(yè)改革，優(yōu)化資源配置”

中報(bào)料同比增五成

本次股份劃轉(zhuǎn)之前，五糧液集團(tuán)對(duì)五糧液這家上市公司“控制”卻無(wú)“控股”的體制一直頗受外界爭(zhēng)議。

券商研報(bào)稱，上市公司五糧液一直由五糧液集團(tuán)公司代替宜賓國(guó)資委進(jìn)行管理，但集團(tuán)并未持股上市公司，因此過(guò)去幾年五糧液內(nèi)部一直存在雙領(lǐng)導(dǎo)管理格局。

根據(jù)五糧液2011年年報(bào)披露，五糧液現(xiàn)任董事長(zhǎng)劉中國(guó)同時(shí)為五糧液集團(tuán)總經(jīng)理、董事長(zhǎng)黨委委員。而五糧液現(xiàn)任黨委書(shū)記唐橋則為五糧液集團(tuán)黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)劉中國(guó)同時(shí)為

五糧液在1998年上市時(shí)，由于受當(dāng)時(shí)的上市額度限制，只能將部分資產(chǎn)裝入上市公司，而其他未上市的部分資產(chǎn)則被組建成五糧液集團(tuán)。其后的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，由宜賓市國(guó)資經(jīng)營(yíng)公司控股的五糧液股份公司，集中于酒類生產(chǎn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)。而由宜賓市國(guó)資委全資擁有的五糧液集團(tuán)，在為上市公司提供配套生產(chǎn)服務(wù)的同時(shí)，投資范圍擴(kuò)大到了物流、制藥、裝備制造等多元化領(lǐng)域，最終成為由省國(guó)資委直管的四川省第六大國(guó)有企業(yè)。

2009年9月中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)五糧液進(jìn)行“立案調(diào)查”，五糧液隨后進(jìn)行了整改。五糧液當(dāng)年12月份發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu)的整改方案》中國(guó)包括了完善法人治理、解決關(guān)聯(lián)交易、解決投資損失等8個(gè)方面。

在昨日公告中，五糧液也表示，五糧液集團(tuán)公司及其控制的子公司所從事的業(yè)務(wù)與五糧液股份公司的業(yè)務(wù)之間不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或潛在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，但存在一定關(guān)聯(lián)交易。

從五糧液年報(bào)披露的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)看，在2009年實(shí)現(xiàn)多項(xiàng)公司治理整改后，2009年其凈利潤(rùn)為32.45億元，較2008年大增79.20%。2010年和2011年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)43.95億元和61.80億元，分別同比增長(zhǎng)35.46%和40.09%。

五糧液昨發(fā)布的半年報(bào)預(yù)增公告稱，今年1-6月預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)50.46億元，同比增長(zhǎng)50.07%。