兩家*ST公司今日公布2012年度半年報(bào)，成為深市首批公布半年報(bào)的公司。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上看，兩家公司的業(yè)績(jī)都打了翻身仗，但公司真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況依然堪憂。

業(yè)績(jī)大增水分重

\*ST星美(000892)半年報(bào)顯示，1-6月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入319.99萬元，同比增長(zhǎng)60.96%；歸屬于上市股東的凈利潤(rùn)為90.79萬元，同比增長(zhǎng)704.41%。

\*ST甘化(000576)1-6月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.03億元，同比下降0.84%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為6526.96萬元，同比增長(zhǎng)447.48%。*ST甘化同時(shí)預(yù)計(jì)，7-9月公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為100萬元-800萬元。

兩家*ST公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)驚人，同比增長(zhǎng)幅度都達(dá)到數(shù)倍以上。不過，這并不意味著，兩家公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)生翻天覆地的變化，其暴漲的業(yè)績(jī)背后仍然是蒼白的經(jīng)營(yíng)底子。

*ST星美盡管今年上半年的凈利潤(rùn)已經(jīng)超過了去年全年凈利潤(rùn)，但其盈利數(shù)不足百萬元。同時(shí)，這部分凈利潤(rùn)嚴(yán)格來說，還是去年“遺留”下來的。

上海星宏與上海實(shí)業(yè)2011年1月18日簽訂《商務(wù)咨詢服務(wù)協(xié)議書》，上海實(shí)業(yè)的母公司擬引進(jìn)國(guó)內(nèi)外有實(shí)力的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)投資并參與青島唐島灣項(xiàng)目開發(fā)合作事宜，委托上海星宏作為“合作事宜，的咨詢顧問尋找投資方、參與談判等。雙方約定的咨詢服務(wù)合同總金額為500萬元。首批付款已于去年8月支付。*ST星美上半年319.99萬元營(yíng)收中就包含了上海星宏公司應(yīng)收的剩余250萬元服務(wù)費(fèi)。同時(shí)，上海星宏上半年還收到政府扶持款21.9萬元營(yíng)刨除這些，*ST星美今年上半年幾乎沒有其他收入。

而*ST甘化同樣是依靠政府補(bǔ)貼實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。公司上半年歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為6526.96萬元，這完全要?dú)w功于江門市國(guó)資局今年一季度向公司下?lián)芰说诙诜龀仲Y金6000萬元。

而公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增加2856.55萬元，主要是本期管理費(fèi)用同比減少1719.67萬元和財(cái)務(wù)費(fèi)用同比減少731.47萬元。

凈殼靜待重組

*ST星美目前已經(jīng)沒有主營(yíng)業(yè)務(wù)，是一個(gè)沒有資產(chǎn)和負(fù)債的凈殼。而*ST甘化目前本部的主營(yíng)業(yè)務(wù)也已經(jīng)停產(chǎn)，算得上是正在“凈化”的殼。

兩家公司未來的前景只能是重組。而新的退市規(guī)則出臺(tái)，這些公司無疑又將贏得3年喘息的時(shí)間。

新規(guī)則將營(yíng)業(yè)收入、凈資產(chǎn)增加為退市指標(biāo)。其中，上市公司連續(xù)3年凈資產(chǎn)為負(fù)值的，其股票應(yīng)終止上市；連續(xù)3年?duì)I業(yè)收入低于1000萬元的，其股票應(yīng)終止上市；但這些退市標(biāo)準(zhǔn)，不追溯計(jì)算以前的年度數(shù)據(jù)，以公司2012年的年報(bào)數(shù)據(jù)為最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的年報(bào)數(shù)據(jù)。

在2011年扭虧之后，*ST星美董事會(huì)稱，在新的重大資產(chǎn)重組沒有啟動(dòng)、主營(yíng)業(yè)務(wù)沒有確立的情況下，董事會(huì)將推進(jìn)全資子公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，解決*ST星美的生存問題，由此消除上市資格的障礙。

但事實(shí)上，*ST星美全力推動(dòng)的子公司創(chuàng)收工程，至少現(xiàn)在仍然未見多大起色?？梢灶A(yù)見，這些“空殼”公司仍然有時(shí)間和空間去玩資產(chǎn)重組的游戲。