北美市場(chǎng)萎縮 國(guó)內(nèi)尚在培育

⊙記者 黃群 ○編輯 邱江

登陸創(chuàng)業(yè)板只有兩個(gè)月的珈偉股份2012年上半年業(yè)績(jī)快速“變臉”。面對(duì)更為嚴(yán)峻的下半年，公司全年業(yè)績(jī)“成績(jī)單”或?qū)⒏与y看。

珈偉股份今日披露上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)240萬(wàn)元至340萬(wàn)元，同比下降94.12%至95.85%。公司去年同期凈利潤(rùn)高達(dá)5780萬(wàn)元。公司今年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1800萬(wàn)元，以此計(jì)算，公司二季度凈虧損約1500萬(wàn)元。

對(duì)于突如其來(lái)的業(yè)績(jī)下滑，珈偉股份表示，由于公司在傳統(tǒng)銷售旺季第一季度受美國(guó)市場(chǎng)訂單下降的影響，以及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)尚處于培育和開拓階段，公司整體銷售收入同比下降；同時(shí)，為了盡快開拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，開發(fā)適合國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求的產(chǎn)品，公司自去年下半年以來(lái)持續(xù)擴(kuò)充研發(fā)團(tuán)隊(duì)，打造國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售團(tuán)隊(duì)，報(bào)告期內(nèi)增加了研發(fā)支出和國(guó)內(nèi)銷售費(fèi)用。

回查招股書，珈偉股份主營(yíng)太陽(yáng)能燈具產(chǎn)品，其銷售收入的來(lái)源主要集中于北美地區(qū)的美國(guó)和加拿大。2009年至2011年，公司來(lái)自北美地區(qū)的收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為98.28%、98.77%和91.73%，公司境外銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為99.47%、99.96%和93.68%。2009年至2011年，珈偉股份的營(yíng)業(yè)收入分別為39579.23萬(wàn)元、60205.67萬(wàn)元和60434.89萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為2593.28萬(wàn)元、5567.57萬(wàn)元和5731.55萬(wàn)元。由此可見(jiàn)，珈偉股份2010年業(yè)績(jī)處于高速增長(zhǎng)時(shí)期，進(jìn)入2011年則增長(zhǎng)乏力。而2011年開始光伏行業(yè)整體進(jìn)入“寒冬”，太陽(yáng)能燈具作為其下游產(chǎn)品未能幸免。

此外，珈偉股份還有一大隱憂在于供應(yīng)商和渠道經(jīng)銷商高度集中。招股書顯示，公司太陽(yáng)能燈具產(chǎn)品的主要原材料之一為殘次太陽(yáng)能電池片，其主要供應(yīng)商為SUNPOWER，其2009年至2011年占珈偉股份采購(gòu)殘次太陽(yáng)能電池片金額的比例分別為100%、96.67%和100%。除SUNPOWER外，公司僅向無(wú)錫尚德、奧特斯維等太陽(yáng)能電池生產(chǎn)商采購(gòu)少量傳統(tǒng)雙面殘次太陽(yáng)能電池片用于生產(chǎn)。而公司對(duì)前五大客戶(均為連鎖零售商和家居產(chǎn)品超市)的銷售收入占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為83.14%、77.45%、79.39%，客戶集中度也較高。

值得關(guān)注的是，受市場(chǎng)消費(fèi)習(xí)慣的影響，珈偉股份經(jīng)營(yíng)的季節(jié)性特征明顯，每年11月至次年4月為公司的銷售旺季。2009年至2011年，公司銷售旺季實(shí)現(xiàn)的銷售收入占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的比例分別為74.51%、76.68%和89.97%。因此，2012年旺季內(nèi)業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅滑坡，這對(duì)于公司全年業(yè)績(jī)影響頗大。

還有一個(gè)細(xì)節(jié)是，招股書披露，珈偉股份2011年上半年凈利潤(rùn)為5780萬(wàn)元，而全年凈利潤(rùn)為5731.55萬(wàn)元，由此可推斷，自2011年下半年開始，珈偉股份業(yè)績(jī)已經(jīng)出現(xiàn)大幅下滑，甚至虧損。