本報(bào)記者 李良

首批基金二季報(bào)今日出爐。一貫被基金經(jīng)理們視為難兄難弟而同進(jìn)退的、地產(chǎn)，在二季度卻上演了一出“勞燕分飛”的、苦情戲”。天相投顧根據(jù)174只首批披露二季報(bào)的偏股型基金統(tǒng)計(jì)顯示，當(dāng)金融占基金凈值比例從一季度的12.04%下降至二季度末的10.35%的同時(shí)，房地產(chǎn)占基金凈值的比例卻從一季度的6.58%上升至二季度末的7.52%。

重倉股數(shù)據(jù)或能更清晰地讓人們認(rèn)識(shí)這一點(diǎn)。天相投顧統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)成為眾多基金二季度大舉增持的對(duì)象，萬科A、保利地產(chǎn)、招商地產(chǎn)占據(jù)了首批披露二季報(bào)的基金增持前五名中的三席。此外，首批披露二季報(bào)基金的前五大重倉股中，房地產(chǎn)股也占了兩位。但與此同時(shí)，金融股則遭到了基金的無情拋棄，招商銀行、興業(yè)銀行不幸成為二季報(bào)前五名中“冠亞軍”

地產(chǎn)股定“江山”

對(duì)于眾多上半年排名靠前的基金而言，地產(chǎn)股是最大的“功臣”之一。

天相投顧數(shù)據(jù)顯示，在二季度，房地產(chǎn)行業(yè)漲幅達(dá)到8.72%。其中，保利地產(chǎn)的漲幅達(dá)22.31%，招商地產(chǎn)漲幅也達(dá)到20.66%，在基金的重倉股中屬于佼佼者。而從排名靠前的多只基金十大重倉股中可以發(fā)現(xiàn)，他們都配有相當(dāng)比例的地產(chǎn)股，如核心競(jìng)爭(zhēng)力的二季報(bào)顯示，其十大重倉股中就有兩只地產(chǎn)股，分別為保利地產(chǎn)和金地集團(tuán)，但重倉股中金融股則不見蹤影。

業(yè)內(nèi)人士指出，地產(chǎn)股上漲的邏輯在于去年的過度下跌，以及房地產(chǎn)調(diào)控政策在二季度的小幅松動(dòng)所帶來的量?jī)r(jià)齊升。與此相比，金融股則受到經(jīng)濟(jì)下滑預(yù)期和金融改革雙重利空的打擊，雖然靜態(tài)估值已經(jīng)很低，但未來前景難以預(yù)料，所以遭到基金的大幅減持。從二季度的表現(xiàn)來看，金融股地產(chǎn)聯(lián)動(dòng)的走勢(shì)已經(jīng)成為歷史，二者今后或?qū)⒆裱煌耐顿Y邏輯。

除了地產(chǎn)股外，白酒領(lǐng)銜的大消費(fèi)板塊也是基金二季度大舉持倉的重要對(duì)象。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，在首批披露二季報(bào)的174只基金中，貴州茅臺(tái)超越中國平安，成為眾多基金扎堆的第一大重倉股，五糧液、洋河股份等白酒股也紛紛占據(jù)重倉股前列。值得注意的是，從行業(yè)整體數(shù)據(jù)上來看，作為大消費(fèi)板塊中的重要組成部分，食品飲料行業(yè)卻在二季度遭遇了基金的小幅減持，占基金凈值比例季度環(huán)比下滑了0.82個(gè)百分點(diǎn)。這表明，在白酒股旺炒的同時(shí)，其他的食品飲料股卻并未為基金所看好。

深挖個(gè)股獨(dú)立

首批二季報(bào)顯示，基金們對(duì)于三季度乃至更長(zhǎng)遠(yuǎn)的經(jīng)濟(jì)下滑依然保持相當(dāng)高的警惕。在此背景下，深挖優(yōu)質(zhì)個(gè)股的獨(dú)立行情，成為許多基金下一步投資的重點(diǎn)選擇。

嘉實(shí)研究精選認(rèn)為，相較于二季度，三季度經(jīng)濟(jì)指標(biāo)會(huì)開始出現(xiàn)一些復(fù)蘇的跡象，更為重要的是以通脹為代表的制約政策的因素有望緩解，政策的方向性將會(huì)更加明確。據(jù)此判斷三季度較二季度更加可為的時(shí)段，同時(shí)在整體市場(chǎng)逐步回暖的背景下，個(gè)股分化加劇，優(yōu)質(zhì)股票有望走出獨(dú)立行情。

景順長(zhǎng)城核心競(jìng)爭(zhēng)力則表示，由于整體估值已在歷史底部，市場(chǎng)下跌空間或?qū)⒂邢?，因此?duì)市場(chǎng)不宜過分悲觀，自下而上來看，中國不少具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)具有較好的長(zhǎng)期成長(zhǎng)性。該基金表示，堅(jiān)持看好現(xiàn)階段市場(chǎng)良好的投資價(jià)值，在倉位以及組合結(jié)構(gòu)上將保持較為均衡的配置，重于選股而并非擇時(shí)，自下而上來堅(jiān)持買入持有管理優(yōu)秀、成長(zhǎng)性較好以及估值相對(duì)便宜或者合理的個(gè)股，以獲取長(zhǎng)期投資回報(bào)。