繼一季度業(yè)績(jī)普遍下滑后，部分水務(wù)上市公司上半年業(yè)績(jī)已出現(xiàn)“逆轉(zhuǎn)”。據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月19日，已有包括碧水源、中原環(huán)保、中山公用和陽(yáng)晨B等5家公司發(fā)布2012年中期業(yè)績(jī)預(yù)告或快報(bào)，各公司上半年凈利均呈大幅度增長(zhǎng)。水務(wù)板塊上市公司業(yè)績(jī)逆勢(shì)上揚(yáng)。

業(yè)內(nèi)分析指出，經(jīng)濟(jì)下行態(tài)勢(shì)下，包括水務(wù)在內(nèi)的環(huán)保產(chǎn)業(yè)往往會(huì)獲得政策和資本青睞，這為具有資金倚重特性的水務(wù)行業(yè)加速發(fā)展提供良好時(shí)機(jī)。且市場(chǎng)分析均看好下半年水務(wù)行業(yè)相關(guān)公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

中期業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)

根據(jù)各公司發(fā)布的中報(bào)預(yù)告或快報(bào)，這5家公司預(yù)計(jì)上半年凈利增長(zhǎng)幅度均在40%以上，其中中原環(huán)保預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)98.72%。這與上半年水務(wù)行業(yè)頻頻收獲的政策利好作用分不開。

去年11月《“十二五”國(guó)家環(huán)境保護(hù)規(guī)劃》提出，“十二五”期間全社會(huì)環(huán)保投資需求約3.4萬(wàn)億元。今年以來(lái)，《“十二五”全國(guó)城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》更明確提出，到2015年全國(guó)城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設(shè)施建設(shè)規(guī)劃投資近4300億元。7月出臺(tái)的《“十二五”節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》提出，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值年均增長(zhǎng)15%以上。這些因素大大助長(zhǎng)了市場(chǎng)熱情。

與此同時(shí)，價(jià)格管理體系日趨完善。繼2011年發(fā)改委啟動(dòng)《城市供水價(jià)格管理辦法》修訂工作，進(jìn)一步開放水務(wù)市場(chǎng)后，不久前發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于利用價(jià)格杠桿鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》進(jìn)一步明確，民間資本按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定通過(guò)特許經(jīng)營(yíng)方式參與城市供水、排水和污水處理以及供氣、供熱設(shè)施建設(shè)與運(yùn)營(yíng)，應(yīng)與國(guó)有資本、外資同等對(duì)待，其價(jià)格水平按補(bǔ)償成本、合理收益的原則制定。

此外，以水務(wù)為代表的環(huán)保行業(yè)也備受資本青睞。據(jù)中國(guó)水網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至今年2月，已有158家環(huán)保企業(yè)獲得PE投資，約182家PE基金投資于環(huán)保產(chǎn)業(yè)，投資總額約16億美元。獲得PE投資的環(huán)保企業(yè)中，有15家成功上市，其中在國(guó)內(nèi)上市的有7家，在境外上市的有8家。

下半年有望繼續(xù)提升

盡管政策紅利頻出對(duì)水務(wù)公司業(yè)績(jī)起到了一定的提振作用，但業(yè)界仍普遍擔(dān)心在目前歐債危機(jī)、全球經(jīng)濟(jì)低迷、中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩背景下，水務(wù)行業(yè)或?qū)⑹艿讲焕绊憽?/p>

對(duì)此，清華大學(xué)環(huán)境學(xué)院環(huán)保產(chǎn)業(yè)研究所所長(zhǎng)傅濤認(rèn)為，按照一般規(guī)律，環(huán)保產(chǎn)業(yè)往往在經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)獲得較好的發(fā)展。一方面，國(guó)家對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資會(huì)增加。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1997年亞洲金融危機(jī)時(shí)期，國(guó)家在市政公用設(shè)施建設(shè)的固定資產(chǎn)投資大幅增長(zhǎng)，1998年相比1997年環(huán)比增長(zhǎng)近30%。2009年金融危機(jī)時(shí)投資額環(huán)比增長(zhǎng)率超過(guò)44%，大量的污水處理設(shè)施這一時(shí)期建成。另一方面，當(dāng)經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，資本市場(chǎng)總體收益率會(huì)降低，達(dá)到與水務(wù)資產(chǎn)收益率接近的水平，水務(wù)行業(yè)資產(chǎn)的低風(fēng)險(xiǎn)屬性更容易吸引資本進(jìn)入。

中國(guó)水網(wǎng)分析師認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下，并購(gòu)成本也會(huì)降低，這對(duì)于目前長(zhǎng)于并購(gòu)擴(kuò)張的水務(wù)龍頭企業(yè)來(lái)說(shuō)，提供了有利時(shí)機(jī)。

廣發(fā)證券分析師則認(rèn)為，隨著下半年用水高峰將至，且CPI下行導(dǎo)致水價(jià)調(diào)價(jià)窗口來(lái)臨，行業(yè)下半年將會(huì)迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升的局面。