雷士照明創(chuàng)始人吳長(zhǎng)江遭二當(dāng)家和三當(dāng)家聯(lián)合“逼宮”，被迫依靠公司群體的力量進(jìn)行絕地反攻，吳長(zhǎng)江能否“咸魚(yú)翻生”重新奪回“黃袍”？續(xù)集值得期待。CFP供圖

成就王者的前夜總是風(fēng)雨交加。兩千年前，漢高祖劉邦背水一戰(zhàn)，以僅有的5萬(wàn)漢軍對(duì)峙20萬(wàn)齊楚聯(lián)軍，兩千年后，以劉邦為偶像的雷士照明創(chuàng)始人吳長(zhǎng)江腹背受敵，遭二當(dāng)家風(fēng)投股東軟銀賽富基金和三當(dāng)家施耐德的聯(lián)合“逼宮”

實(shí)際上，從2006年為解資金燃眉之急引入賽富，到去年為強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手引入施耐德，吳長(zhǎng)江都很清楚禍福相依的道理，“做任何事情都會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，做決策實(shí)際上就是博弈”，但同時(shí)他也堅(jiān)信“問(wèn)題的關(guān)鍵是控制好風(fēng)險(xiǎn)”。殊不知，這半路殺來(lái)的“程咬金”卻將吳長(zhǎng)江推向了懸崖邊緣。吳長(zhǎng)退位”后，雷士一眼千年，賽富首席合伙人閻焱成了董事長(zhǎng)，施耐德的張開(kāi)鵬當(dāng)上了CEO。

盡管如此，吳長(zhǎng)江又怎會(huì)輕易把自己的“親生子”拱手相讓？通過(guò)兩次增持股份以微弱優(yōu)勢(shì)超過(guò)賽富，吳長(zhǎng)江已重回最大股東位置；而雷士員工、經(jīng)銷商和供應(yīng)商的聯(lián)手抵制，迫使三大股東重回談判桌。吳長(zhǎng)江能否轉(zhuǎn)危為安，贏得最后勝利？

引入賽富解資金燃眉之急

1992年，27歲的吳長(zhǎng)江放棄陜西漢中航空公司的“金飯碗”，選擇南下創(chuàng)業(yè)。幾番輪轉(zhuǎn)，1998年，他聯(lián)合兩個(gè)高中同學(xué)出資100萬(wàn)設(shè)立了雷士照明，但他當(dāng)時(shí)并沒(méi)爭(zhēng)取絕對(duì)控股權(quán)，兩個(gè)同學(xué)的股份加起來(lái)超過(guò)他的股權(quán)。

2005年，吳長(zhǎng)江與其他兩股東在公司發(fā)展戰(zhàn)略上發(fā)生分歧，吳認(rèn)為企業(yè)做得還不夠大，賺來(lái)的錢應(yīng)再投入，而其他股東則認(rèn)為，前幾年一直在投入，現(xiàn)在賺錢了應(yīng)該分紅。道不同則不相為謀，好兄弟終以決裂收?qǐng)觥?/p>

但吳僅有45%的股份，不敵兩股東之和，吳長(zhǎng)江領(lǐng)8000萬(wàn)走人。然而全國(guó)各地200多個(gè)供應(yīng)商和經(jīng)銷商、公司中高層干部全票支持吳長(zhǎng)江留下，最終，另外兩位股東各領(lǐng)8000萬(wàn)走人，吳長(zhǎng)江一招“以退為進(jìn)”，輕松翻盤(pán)。

然而，為支付1.6億元“遣散費(fèi)”，吳長(zhǎng)江借了不少錢。加上2006年雷士相繼在惠州建立工業(yè)園區(qū)，重慶萬(wàn)州、山東臨沂分別斥資數(shù)億元，打造西南、華北地區(qū)最大的照明基地，雷士對(duì)資金“如饑似渴”

2006年8月14日，閻焱帶著軟銀賽富的2200萬(wàn)美元輸血雷士。此后，賽富又在2007年10月25日追加210多萬(wàn)美元入注，至此賽富已持有雷士36.71%股份。

2008年8月，高盛、賽富發(fā)起新一輪增資擴(kuò)股，結(jié)果高盛持股約11%，賽富則以36.05%的股份做了老大，吳長(zhǎng)江以34.4%的股份退居老二。雷士在港上市后，也有幾番股權(quán)轉(zhuǎn)讓，但未改賽富持股比例與吳長(zhǎng)江不相上下的格局。

“我是一個(gè)做事的人，包括高盛、軟銀賽富在內(nèi)的投資者非常喜歡我。他們非常認(rèn)同我，非要我來(lái)做雷士不可。”吳長(zhǎng)江說(shuō)。

強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手引入施耐德

去年7月21日，施耐德以4.42港元每股的價(jià)格入手雷士照明近3億股，約占公司股份9.2%，同時(shí)被允許進(jìn)入雷士中國(guó)分銷網(wǎng)絡(luò)并在工程銷售領(lǐng)域進(jìn)行合作。“施耐德看中的是雷士最值錢的銷售網(wǎng)絡(luò)，雷士也是看中了施耐德在工程領(lǐng)域的資源，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)這就是雙贏”，吳長(zhǎng)江說(shuō)。為引入施耐德，吳不惜賣了九千多萬(wàn)股雷士股票。

隨著施耐德以溢價(jià)12%的形式入股雷士，賽富和吳長(zhǎng)江控股比例分別稀釋為18 .48%、18 41%，兩者地位未發(fā)生變動(dòng)，施耐德成為第三大股東。

“吳長(zhǎng)江引入施耐德是出于兩方面的考慮，一是施耐德在工程渠道的優(yōu)勢(shì)，二是其國(guó)際公司的管理，因?yàn)槔资吭谇郎鲜潜容^有特色的，但是在后端管理，比方說(shuō)人力資源、業(yè)務(wù)流程上是還不夠的”，正略鈞策管理咨詢合伙人李培恩表示?！渡探缭u(píng)論》雜志主編助理魯渝華亦認(rèn)為，“從合作愿景來(lái)看，施耐德在全球能效管理和智能控制方面無(wú)疑對(duì)雷士是大有作用的；從合資角度來(lái)看，基于小股份的半開(kāi)放式合作應(yīng)該能讓彼此從中受益。

雷士照明董事會(huì)的格局由此生變：九個(gè)席位中，代表管理層的執(zhí)行董事兩名，吳長(zhǎng)江和雷士照明副總裁穆宇；非執(zhí)行董事是賽富基金的閻焱、林和平(賽富合伙人)，高盛(亞洲)直接投資部董事總經(jīng)理許明茵，施耐德電氣中國(guó)區(qū)總裁朱海，以及三位獨(dú)立非執(zhí)行董事。

賽施逼退吳長(zhǎng)江入主雷士

無(wú)論施耐德是有心插花，還是無(wú)心插柳，隨著吳長(zhǎng)江協(xié)助調(diào)查、按上市公司要求必須去職，“賽施”順勢(shì)上位。

5月底，賽富閻焱接任雷士掌門(mén)人。6月1日的高管緊急會(huì)上，閻焱隨即和代表施耐德的董事朱海一起推薦了原施耐德高管張開(kāi)鵬，接任吳長(zhǎng)江兼任的C EO一職。另外，雷士迅速成立起的危機(jī)管理小組，也是歸施耐德中國(guó)區(qū)總裁朱海管轄。

朱海、張開(kāi)鵬在數(shù)次內(nèi)部會(huì)議上聲稱，雷士“人治”制度致業(yè)務(wù)流程和管理極不規(guī)范，他們將把雷士變成一個(gè)法制化的公司。閻焱則著手進(jìn)行渠道改革，意圖搭建雷士自有渠道———一直以來(lái)，雷士采用的是以運(yùn)營(yíng)商管理經(jīng)銷商的經(jīng)銷模式，36個(gè)運(yùn)營(yíng)中心在各自區(qū)域內(nèi)形成壟斷，閻焱的渠道改革無(wú)疑將觸動(dòng)供應(yīng)商和經(jīng)銷商的利益。

利益共同體掀“挺吳倒施”潮

雷士照明運(yùn)營(yíng)商向閻焱最新發(fā)出的一封信，表明了他們的同仇敵愾。“作為風(fēng)投教父，你聰明一世糊涂一時(shí)，你完全被施耐德蒙蔽了雙眼，根本不清楚目前自己是在玩火，還是在玩人！玩火容易燒身，玩人很可能為別人所玩！”

信中稱，停工近一周時(shí)間里，雷士全國(guó)的經(jīng)銷商每天損失近1500萬(wàn)元的銷售額。他們要求馬上恢復(fù)吳長(zhǎng)江董事長(zhǎng)職務(wù)；其次，施耐德系所有高管(包括張開(kāi)鵬、李瑞、李新宇三人)必須離開(kāi)雷士。

雷士員工也打出旗號(hào)，“吳總不回歸，堅(jiān)決不開(kāi)工”

雷士管理層反對(duì)施耐德，則主要是擔(dān)心施耐德上臺(tái)后大換血———施耐德收購(gòu)雷士照明旗下恩林電氣數(shù)月后即調(diào)整管理層已是前車之鑒。不管怎么說(shuō)，在吳長(zhǎng)江時(shí)代，吳的寬容和大氣，讓雷士的管理層保持了長(zhǎng)期穩(wěn)定。

目前雷士的股權(quán)分布為：18.45%(吳長(zhǎng)江)，18.33%(軟銀賽富)，9.13%(施耐德)，5%6%(高盛)。

總結(jié)&反思

1、人治與法治“水火不容”

“吳長(zhǎng)江引入賽富主要還是從上市的角度來(lái)考慮，他想盡快把企業(yè)做大”，正略鈞策管理咨詢合伙人李培恩分析，吳長(zhǎng)江當(dāng)初對(duì)資本的理解是資本與公司管理是獨(dú)立的，即賽富無(wú)非是想掙錢，不會(huì)來(lái)干預(yù)公司管理。

實(shí)際上，不論是在公司管理模式或是發(fā)展理念上，賽富都與吳長(zhǎng)江大相徑庭，雙方在合作中摩擦不斷。吳長(zhǎng)江重義氣，家族化甚至是江湖式的管理模式，讓賽富頗為不爽。雷士人都知道，“長(zhǎng)江水”和“三把火”(閻焱)“水火不容”———閻焱希望用上市公司規(guī)則約束雷士，但吳長(zhǎng)江要的是“家天下”，他欣賞劉邦，“劉邦帶兵打仗不如韓信，治理國(guó)家不如蕭何，出謀劃策不如張良，但是他能把這些人團(tuán)結(jié)在他下面，幫他打天下，我認(rèn)為劉邦更了不起。

2、公司管理權(quán)難免被資方蠶食

吳長(zhǎng)江認(rèn)為，在這盤(pán)棋局里，自己才是王，“賽施”不過(guò)是想要斂財(cái)?shù)馁Y本家，他對(duì)施耐德中國(guó)區(qū)總裁朱海說(shuō)，即使有一天，施耐德吞并了雷士，“你可能還是需要我”

“做企業(yè)的往往是在地面的，腳踏實(shí)地真刀真槍兢兢業(yè)業(yè)，因?yàn)槭袌?chǎng)來(lái)不得半點(diǎn)虛假；機(jī)構(gòu)和資本大鱷往往是在空中的，俯瞰企業(yè)伺機(jī)而動(dòng)，借機(jī)抄底或渾水摸魚(yú)，哪管身后洪水滔天。”與施耐德合作之初，魯渝華在微博上提醒吳長(zhǎng)江。(來(lái)源:南方都市報(bào) 南都網(wǎng))

“這是施耐德的一個(gè)大布局。并 購(gòu) 的第一步就是在運(yùn)作上控制，第二步就是在品牌上進(jìn)行聯(lián)合，最后你的品牌就沒(méi)有了”，在李培恩看來(lái)，施耐德這些大企業(yè)有足夠的耐心，有足夠的資源，而發(fā)展時(shí)間較短的民營(yíng)企業(yè)則是太急切，“(吳長(zhǎng)江)引進(jìn)施耐德的初衷是好的，但是控制得不好。

3、緊密的利益捆綁才是王道

吳長(zhǎng)江說(shuō)自己“情感高于利益”，但他不知道，緊密的利益捆綁才是王道。

相對(duì)于股權(quán)，吳長(zhǎng)江更注重發(fā)展渠道，即遍布全國(guó)的36個(gè)運(yùn)營(yíng)中心和近3000家專賣店，這是吳一直苦心經(jīng)營(yíng)的隱性資產(chǎn)，亦是他的江湖殺手锏，“客戶資源在我手上，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)小”

雷士的員工通過(guò)吳長(zhǎng)江股票交易賬戶購(gòu)買雷士股票，雷士承認(rèn)，目前吳長(zhǎng)江仍代持1000萬(wàn)元左右的員工股票。目前雷士股價(jià)大跌，只有吳長(zhǎng)江回歸才有望挽回?fù)p失。

后續(xù)觀察

短期內(nèi)，雙方妥協(xié)或不可避免

“吳長(zhǎng)江以發(fā)動(dòng)群眾的方法，顛覆了資本游戲規(guī)則，以員工、經(jīng)銷商、供應(yīng)商等雷士的利益相關(guān)者聯(lián)盟對(duì)抗董事會(huì)。如果罷工持續(xù)下去，事件將從勞資沖突升級(jí)發(fā)酵，政府不得不干預(yù)。如果采取政治解決，對(duì)于資方是不利的，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看對(duì)雷士照明的公司治理也是不利的。雙方妥協(xié)可能是短期內(nèi)不可避免的選擇?！薄陡２妓埂分形陌婵偩庉嬛芙」ふf(shuō)，中國(guó)民營(yíng)企業(yè)面臨著如何在“中國(guó)式企業(yè)家精神”與“契約精神”之間實(shí)現(xiàn)平衡，而在此過(guò)程中，將會(huì)不斷有創(chuàng)始人與出資人、創(chuàng)始人與職業(yè)經(jīng)理人、出資人與職業(yè)經(jīng)理人之間博弈的事件發(fā)生。

在強(qiáng)勢(shì)資本重壓下，吳長(zhǎng)江還能翻盤(pán)嗎？

南都記者汪小星 實(shí)習(xí)生 王玉婷