廣東省國(guó)資委控股的省廣股份上周末披露中期報(bào)告顯示，通過并購(gòu)提高了整體毛利率，上半年?duì)I業(yè)總收入19.53億元，同比增9.53%；利潤(rùn)總額9574萬元，同比增62.76%；凈利潤(rùn)5897萬元，同比增39.38%；基本每股收益0.31元。

2012年一季度，中國(guó)市場(chǎng)傳統(tǒng)媒體刊例廣告花費(fèi)同比增速大幅下滑至1.4%，因此外延式收購(gòu)成為廣告企業(yè)成長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。省廣股份今年收購(gòu)了青島先鋒和上海窗，加上去年收購(gòu)的重慶年度與廣州旗智對(duì)業(yè)績(jī)促進(jìn)的影響，預(yù)計(jì)年內(nèi)完成新并購(gòu)的概率較高。

并購(gòu)助毛利增逾5%

省廣股份中報(bào)突出的一點(diǎn)是，今年前六個(gè)月，主營(yíng)業(yè)務(wù)綜合毛利率為15.22%，同比增5.15%。原因一是因集中采購(gòu)模式提高了媒介代理業(yè)務(wù)的毛利率同比增4.1%；二是對(duì)外投資并購(gòu)，去年3月與6月分別收購(gòu)重慶年度與廣州旗智51%股權(quán)，提高了整體毛利率。截至6月30日，重慶年度營(yíng)收1.8億元，凈利潤(rùn)1020.82萬元；廣州旗智營(yíng)收4191.84萬元，凈利潤(rùn)1088.57萬元。

今年6月24日，省廣股份公告收購(gòu)了青島先鋒和上海窗之外51%股權(quán)。省廣股份預(yù)計(jì)今年全年青島先鋒可實(shí)現(xiàn)1600萬元凈利潤(rùn)，上海窗之外可實(shí)現(xiàn)1200萬元凈利潤(rùn)。業(yè)內(nèi)人士分析，外延式擴(kuò)張已成為省廣股份做大做強(qiáng)的途徑，考慮到目前公司賬上現(xiàn)金充裕，超募資金還剩余1.4億元，可有利支持公司積極進(jìn)行對(duì)外投資并購(gòu)。

股價(jià)強(qiáng)勢(shì)填權(quán)機(jī)構(gòu)扎堆

基本面被看好也體現(xiàn)在省廣股份的股東持股上，十大流通股東名單主要以機(jī)構(gòu)投資者為主，其中，上投摩根內(nèi)需持有820.19萬股；國(guó)泰金牛創(chuàng)新持有718.15萬股；QFII-英國(guó)保誠(chéng)資產(chǎn)持有392.88萬股(上期為245.13萬股)；新進(jìn)社保一零六組合，持有173.82萬股；金鑫投資證券基金也是二季度新進(jìn)，持有171.31萬股。前十位合計(jì)持有3743.77萬股，占流通盤的35.29%(上期為31.58%)。從機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)來看，收購(gòu)青島先鋒和上海窗之外后，共有8家機(jī)構(gòu)給予省廣股份“買入”或“增持”的投資評(píng)級(jí)。

在二級(jí)市場(chǎng)上，省廣股份5月8日除權(quán)，恰逢A股下跌開始日，從5月9日至7月27日，累計(jì)57個(gè)交易日，上證指數(shù)跌了320點(diǎn)，跌幅為13.07%，而省廣股份同期漲了9.24%。股價(jià)早已填權(quán)完畢，并回到2011年3月的價(jià)位，后復(fù)權(quán)價(jià)現(xiàn)在約為46元，高于發(fā)行價(jià)39.8元，總市值為37.59億元。