整頓中的文交所:投資者善后境遇迥異
在今年以來(lái)的交易場(chǎng)所清理整頓工作中,各地進(jìn)行份額化交易的文化藝術(shù)品交易所一直處在風(fēng)暴中心?!兜谝回?cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》獲悉,鄭州文交所正在要求持有藝術(shù)品權(quán)益的投資者登記有關(guān)信息,近期將召開(kāi)投資者代表大會(huì)研究善后方案。而北京漢唐藝術(shù)品交易所(下稱“漢唐文交所”)的善后方案卻一直沒(méi)有獲得投資者認(rèn)可,目前仍處在僵局之中。
鄭州文交所今年已經(jīng)修訂了交易規(guī)則,將份額持有人限制在200人以內(nèi),對(duì)交易的漲跌幅、最小交易單位也進(jìn)行了限制,以此向國(guó)家的監(jiān)管要求靠攏。漢唐文交所是北京市第一家從事藝術(shù)品份額交易的交易所,也是在國(guó)務(wù)院38號(hào)文出臺(tái)后最先采取停牌措施的文交所。此前,深圳文交所已經(jīng)以投資者買(mǎi)入價(jià)格回購(gòu)了交易份額。
去年12月,漢唐文交所執(zhí)行董事鄭惠文表示,將來(lái)還會(huì)繼續(xù)發(fā)行新產(chǎn)品,為了繞過(guò)監(jiān)管,可以把份額不均等劃分,交易規(guī)則定為“T+5”,持有人不超過(guò)200人即可。但是這些做法并沒(méi)有改變其交易份額的證券化特征。
由于漢唐文交所目前仍采取停牌,投資者的損失由誰(shuí)承擔(dān)是目前爭(zhēng)議的焦點(diǎn)。有投資者告訴本報(bào)記者,相關(guān)政策沒(méi)有明確政策出臺(tái)導(dǎo)致的損失由誰(shuí)償付,這也是目前維權(quán)陷入僵局的主要原因。
漢唐文交所為不愿繼續(xù)交易的投資人提供了五種退出方式:第一,設(shè)立場(chǎng)外退出機(jī)制,持有人可以自己尋找場(chǎng)外買(mǎi)入方進(jìn)行場(chǎng)外交易后,到漢唐進(jìn)行份額過(guò)戶登記,也可以書(shū)面形式將其要退出的份額委托漢唐,漢唐將根據(jù)持有人愿意出讓的價(jià)格代為尋找買(mǎi)方。
第二,成立藝術(shù)品基金管理公司,投資人將所持份額交由藝術(shù)品基金管理公司管理,兩年內(nèi)逐步退出。
第三,由保薦商將已經(jīng)回購(gòu)的部分油畫(huà)變現(xiàn)后再在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入交易所掛牌的其他份額,采用這種再變現(xiàn)再購(gòu)入的方式全部將上市藝術(shù)品變現(xiàn),讓已經(jīng)上市的5個(gè)品種提前全部退市。
第四,引進(jìn)有資金的戰(zhàn)略股東,以其購(gòu)入份額作為參股條件,2年內(nèi)股東將增資到1個(gè)億,股東資金、資產(chǎn)按期到位,在維持交易所正常運(yùn)營(yíng)費(fèi)用、考慮預(yù)留部分資金的基礎(chǔ)上購(gòu)入掛牌份額。
第五,讓已經(jīng)上市的5個(gè)品種提前全部退市拍賣,將拍賣所得現(xiàn)金按份額支付給投資者。
多數(shù)投資者對(duì)五種方案并不接受,原因是他們希望按照買(mǎi)入價(jià)退款??梢詤⒖嫉睦泳褪巧钲谖慕凰淖龇ǎ窗凑召I(mǎi)入價(jià)實(shí)施退款。
深圳文交所今年4月發(fā)布公告稱,第一步,以投資人購(gòu)入價(jià)格,通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式受讓流動(dòng)投資人的份額(不包含原始持有人和交易商),5月30日前支付一期50%資金,6月30日前支付二期剩余50%資金。第二步,由深圳文交所與其他持有人(原始持有人、交易商和不愿出讓份額的流通投資人)按合法方式變現(xiàn)資產(chǎn)包藝術(shù)品。據(jù)本報(bào)記者了解,已有投資者得到了深圳文交所按照要求退還的資金。
此外,漢唐文交所投資者不接受上述五種方案,也存在對(duì)漢唐文交所執(zhí)行董事鄭惠文不信任的因素,有投資者告訴本報(bào)記者:“即使我們接受了五種方案中的其一,對(duì)能否執(zhí)行到位也存在疑慮,方案的執(zhí)行缺乏令人信服的擔(dān)保措施。”一些投資者在一次雙方協(xié)商會(huì)議后,生怕鄭惠文跑掉而不讓其乘車,后者無(wú)奈只能從會(huì)場(chǎng)步行數(shù)公里返回辦公室。
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