8月9日，多個行業(yè)龍頭公司發(fā)布半年報。其中，白酒、醫(yī)藥行業(yè)多公司由于產(chǎn)銷兩旺保持較快的發(fā)展速度，現(xiàn)金流量充沛；而水泥、地產(chǎn)行業(yè)公司上半年業(yè)績出現(xiàn)下滑，但在經(jīng)濟形勢逐步企穩(wěn)的背景下，下半年也面臨一定機遇。

白酒醫(yī)藥增長穩(wěn)健

酒業(yè)龍頭瀘州老窖(000568)上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入51.93億元，同比增長45.67%；實現(xiàn)凈利潤20.09億元，同比增長42.44%；基本每股收益1.437元。公司表示，營業(yè)收入及利潤均同比增長40%以上，主要原因是1573限量的同時，中高檔產(chǎn)品及低端產(chǎn)品銷量大幅上升。另外值得注意的是，公司的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較去年同期增長161.95%，公司表示，這主要由于銷量增長，銷售貨款回籠良好所致。

另外，醫(yī)藥行業(yè)多家公司上半年業(yè)績實現(xiàn)較快增長。

華潤三九(000999)1-6月實現(xiàn)營業(yè)總收入33.05億元，同比增長23.91%；實現(xiàn)凈利潤5.16億元，同比增長26.85%。公司表示，業(yè)績增長主要系制藥業(yè)務(wù)營業(yè)收入增長所致，其中處方藥業(yè)務(wù)增速較快。天士力(600535)今年上半年經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步增長，實現(xiàn)營業(yè)總收入41.73億元，同比增長39.41%；實現(xiàn)凈利潤4.04億元，同比增長12.08%；其中扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤同比增幅達40.07%。

天士力表示，由于公司銷售規(guī)模擴大，營業(yè)收入及歸屬于母公司的凈利潤均隨之增長。同時，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較上年同期增長206.56%，主要系報告期內(nèi)公司銷售回款金額高于去年同期所致。

水泥行業(yè)危中有機

部分公司上半年凈利潤同比下滑，但也逐步看到了未來調(diào)整和發(fā)展的機遇。

中材國際(600970)上半年實現(xiàn)凈利潤4.75億元，同比下滑36.55%。公司表示，受宏觀環(huán)境及項目虧損的非常規(guī)因素影響，公司上半年主營業(yè)務(wù)發(fā)展出現(xiàn)一定幅度下滑，銷售收入、利潤總額、凈利潤等主要財務(wù)指標均出現(xiàn)負增長，生產(chǎn)經(jīng)營面臨較大壓力。

但中材國際對水泥行業(yè)未來走向有較為積極的預(yù)期。公司預(yù)計，隨著CPI及GDP的雙回落，國內(nèi)財政支出和銀行信貸大幅度增加，以及基建投資力度、落后水泥產(chǎn)能淘汰力度的加大，水泥行業(yè)需求預(yù)計將逐漸好轉(zhuǎn)，現(xiàn)有在建項目進度會進一步加快；而盡管歐洲經(jīng)濟的不確定性加劇了全球經(jīng)濟復(fù)蘇的曲折復(fù)雜性，全球水泥工程市場整體性好轉(zhuǎn)尚缺乏支撐，但局部市場漸趨活躍的態(tài)勢較為明顯。因此，隨著生效項目進入常態(tài)化運轉(zhuǎn)及虧損項目的清理完成，預(yù)計公司全年收入和盈利水平將明顯好于中期。

此外，水泥行業(yè)當(dāng)前的整合也是并購的好機會。中材國際表示，經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生重大變化時，往往也是行業(yè)力量重構(gòu)之時，水泥行業(yè)競爭格局的變化，有利于水泥工程市場的發(fā)展；受全球金融危機持續(xù)影響，國際資產(chǎn)價格、要素材料價格、服務(wù)費用價格都出現(xiàn)了一定下滑，為公司開展并購活動及提升項目盈利水平創(chuàng)造了有利條件。

北辰實業(yè)(601588)上半年實現(xiàn)凈利潤2.92億元，同比下滑10.32%。公司積極開拓內(nèi)陸市場。數(shù)據(jù)顯示，盡管公司在北京地區(qū)的營業(yè)收入為14.51億元，同比下滑40.78%；但新增的在長沙地區(qū)業(yè)務(wù)的營業(yè)收入達到12.07億元。

同時，公司投資物業(yè)對凈利潤的貢獻大幅提升。數(shù)據(jù)顯示，公司投資物業(yè)(含酒店)利潤占三大板塊利潤比例為50%，同比上升21個百分點。公司表示，投資物業(yè)(含酒店)板塊新項目快速上升，帶動整個板塊經(jīng)營業(yè)績高速發(fā)展，利潤總額同期大幅上漲56.13%。