在經(jīng)濟(jì)增速放緩以及房地產(chǎn)調(diào)控政策影響下，建筑材料類上市公司業(yè)績(jī)大打折扣，尤其是水泥、玻璃制造類公司，大多數(shù)公司盈利出現(xiàn)下滑。但是裝飾園林類上市公司卻不畏調(diào)控，取得不錯(cuò)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。分析認(rèn)為，由于城市化進(jìn)程加快、消費(fèi)升級(jí)、城市經(jīng)營(yíng)理念改變以及房地產(chǎn)市場(chǎng)擴(kuò)張等因素，住宅裝修、地產(chǎn)園林類上市公司將直接受益。

裝飾園林一枝獨(dú)秀

同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，從已發(fā)布2012年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告和半年度報(bào)告來看，建筑材料類上市公司上半年業(yè)績(jī)不容樂觀，預(yù)減和虧損占大多數(shù)，尤其是水泥制造、玻璃制造類公司。與之對(duì)比的是，裝飾園林類公司除ST萬鴻、江河幕墻未公布業(yè)績(jī)預(yù)告之外，其余9家公司業(yè)績(jī)均為預(yù)增或略增，可謂一枝獨(dú)秀。

金螳螂(002081)和洪濤股份(002325)預(yù)計(jì)今年上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)幅度較大，分別為60%-80%和60%-90%。對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，洪濤股份表示，公司本期業(yè)務(wù)拓展良好，工程實(shí)施及設(shè)計(jì)訂單有較大幅度增長(zhǎng)；施工進(jìn)度正常，營(yíng)業(yè)收入較上年同期增長(zhǎng)較大；公司加強(qiáng)材料和人工的預(yù)算控制，毛利率較上年同期略有提高。

實(shí)際上，截至目前已有江河幕墻(601886)、東方園林(002310)、亞廈股份(002375)和普邦園林(002663)4家公司披露半年報(bào)，均取得了不俗的業(yè)績(jī)，亞廈股份上半年凈利潤(rùn)更是同比增長(zhǎng)50.74%。亞廈股份業(yè)務(wù)主要是建筑裝飾和幕墻裝飾，兩項(xiàng)業(yè)務(wù)營(yíng)收39.19億元，占營(yíng)業(yè)總收入比重達(dá)到96.83%。亞廈股份表示，下半年公司將繼續(xù)開拓公共建筑裝飾市場(chǎng)，根據(jù)房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖情況及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，擴(kuò)張經(jīng)營(yíng)區(qū)域。亞廈股份預(yù)計(jì)前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)50%-70%。

東方園林上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.43億元，同比增長(zhǎng)42.03%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.09億元，其中，市政園林營(yíng)收就達(dá)到12.82億元。東方園林表示，隨著城市戰(zhàn)略部署逐漸落地，訂單增長(zhǎng)顯著，工程施工及管理能力充分保障業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，預(yù)計(jì)前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)30%至60%。

受益城市化推進(jìn)

招商證券分析認(rèn)為，園林景觀行業(yè)受益于城市化進(jìn)程推進(jìn)，城市建成區(qū)擴(kuò)大和房地產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，為園林景觀打下“量”的基礎(chǔ)。

有數(shù)據(jù)顯示，2000年到2011年中國(guó)城市化率由36.2%提高到51.3%。而隨著城市化進(jìn)程的推進(jìn)，將導(dǎo)致建成區(qū)規(guī)模擴(kuò)大、房地產(chǎn)開工面積增加。從全球城市化進(jìn)程情況看，中國(guó)正處于城市化加速推進(jìn)過程，預(yù)計(jì)到2020年城市化率達(dá)到59%，2030年達(dá)到65%，與此同時(shí)房地產(chǎn)市場(chǎng)總體規(guī)模仍將持續(xù)擴(kuò)張。

另外，消費(fèi)升級(jí)導(dǎo)致園林溢價(jià)，房地產(chǎn)的發(fā)展帶動(dòng)了城市經(jīng)營(yíng)理念的變革，引起了園林景觀“質(zhì)”的調(diào)整，園林城市將逐漸增加，房地產(chǎn)企業(yè)在地產(chǎn)景觀方面的投入也將不斷加大。

據(jù)美國(guó)密歇根州立大學(xué)園藝學(xué)院的研究，園林景觀能夠提升房屋價(jià)值5%-11%左右。另有分析稱，園林景觀能夠以投入成本100-200%的價(jià)格銷售。消費(fèi)升級(jí)帶來的園林溢價(jià)將帶動(dòng)園林行業(yè)的發(fā)展。自2002年北京首次將“經(jīng)營(yíng)城市”寫入政府工作報(bào)告以來，大部分城市都采用了“經(jīng)營(yíng)城市”理念。園林城市數(shù)量由2001年的31個(gè)發(fā)展到2010年的183個(gè)，數(shù)量上幾乎翻了6倍。

招商證券認(rèn)為，園林景觀由于行業(yè)集中度低，資本介入改變了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，相關(guān)上市公司具備穿越周期的可能性。國(guó)信證券認(rèn)為，房地產(chǎn)銷售有望進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈上的公司將直接受益，建議關(guān)注住宅精裝修、房建、地產(chǎn)園林和建筑+地產(chǎn)模式的企業(yè)。