中報(bào)期間，上半年上市的新股業(yè)績(jī)備受市場(chǎng)關(guān)注。一方面，受國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下行影響，次新股業(yè)績(jī)“變臉”情況增多，排雷任務(wù)艱巨；另一方面，從預(yù)期差或者選擇優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股的角度講，投資者更關(guān)注在次新股里到底有多少中報(bào)業(yè)績(jī)能達(dá)預(yù)期或超預(yù)期？然而數(shù)據(jù)顯示，形勢(shì)并不樂(lè)觀。

先看2012年上半年完成上市的新股中報(bào)業(yè)績(jī)。截至目前，2012年上半年完成上市的104家新股中，79家已發(fā)布中期業(yè)績(jī)預(yù)告，其中20家公司業(yè)績(jī)同比下降，占比約25%；16家披露了中報(bào)業(yè)績(jī)，其中4家凈利潤(rùn)同比下滑，占比25%，與預(yù)告情況一致，但平均下滑幅度達(dá)到-38.68%。雖然某些個(gè)股業(yè)績(jī)嚴(yán)重下滑，但說(shuō)低于預(yù)期還不好說(shuō)，畢竟經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，市場(chǎng)對(duì)于一些新股出現(xiàn)的業(yè)績(jī)下滑也應(yīng)有所預(yù)期。

有多少新股業(yè)績(jī)能達(dá)到預(yù)期？標(biāo)本選取自2011年9月到2011年12月之間上市的全部新股，共計(jì)69家。有兩個(gè)考慮：一方面，選擇去年下半年上市新股，去年下半年做全年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)時(shí)有一半業(yè)績(jī)確定；另一方面，2011年上市新股的投價(jià)報(bào)告會(huì)對(duì)當(dāng)年全年業(yè)績(jī)做預(yù)測(cè)，而不會(huì)對(duì)中報(bào)進(jìn)行預(yù)測(cè)，上市新股投價(jià)報(bào)告對(duì)公司的盈利預(yù)測(cè)可作為預(yù)期參考。

數(shù)據(jù)顯示，從營(yíng)業(yè)收入指標(biāo)看，以正負(fù)誤差不超過(guò)5%為界，69家新股中，有30家公司營(yíng)收符合預(yù)期，占比43.48%；6家公司營(yíng)收超預(yù)期5%以上，占比8.7%；

從凈利潤(rùn)指標(biāo)看，以正負(fù)誤差不超過(guò)5%為界，69家新股中，有16家公司凈利潤(rùn)符合預(yù)期，占比23.19%；2家公司營(yíng)收超預(yù)期5%以上，占比239%；

按69家公司的算術(shù)平均計(jì)算，實(shí)際營(yíng)業(yè)收入比預(yù)期低5.91%，實(shí)際凈利潤(rùn)比預(yù)期低13.91%，凈利潤(rùn)達(dá)預(yù)期或超預(yù)期情況遠(yuǎn)差于營(yíng)業(yè)收入情況，這里列出凈利潤(rùn)超預(yù)期的兩家公司：安潔科技營(yíng)收超預(yù)期8.77%，百圓褲業(yè)營(yíng)收超預(yù)期7.36%。

新股業(yè)績(jī)低于上市預(yù)期的占了半數(shù)以上，達(dá)預(yù)期的不到三成，超預(yù)期的更是鳳毛麟角不足一成。所以，不要太指望你看好的個(gè)股在后續(xù)財(cái)報(bào)表現(xiàn)會(huì)比上市投價(jià)報(bào)告出眾很多。深交所近期要求擬上市公司在上市公告書(shū)中以季度為單位披露最近一期業(yè)績(jī)情況、未來(lái)一期業(yè)績(jī)預(yù)告，這對(duì)實(shí)現(xiàn)公司上市前后財(cái)務(wù)信息的有效銜接，及時(shí)揭示業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，提高IPO公司信息披露透明度起到了很好的作用。(作者系國(guó)泰君安證券研究員)

實(shí)際財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)跟投價(jià)報(bào)告

盈利預(yù)測(cè)的比較