近來投資者找到了一個(gè)新的避風(fēng)港--澳大利亞。

今年以來，隨著投資者忙于回避歐元區(qū)部分高風(fēng)險(xiǎn)債券、尋求投資收益率比美國國債更高的資產(chǎn)，澳大利亞國債出現(xiàn)了大幅上漲。

據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道，瑞銀(USB)的一項(xiàng)指數(shù)顯示，10年期澳大利亞國債今年迄今的回報(bào)率為17%。巴克萊(Barclays)的數(shù)據(jù)顯示，相比之下，10年期美國國債今年迄今的回報(bào)率僅為2%。

澳大利亞享有AAA的信用評(píng)級(jí)，這一點(diǎn)吸引了許多投資者。澳大利亞把其AAA評(píng)級(jí)歸功于長達(dá)10年的的礦業(yè)繁榮帶來的豐厚稅收以及有節(jié)制的政府支出。根據(jù)政府預(yù)算預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，澳大利亞凈負(fù)債占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比例今年將在10%見頂，之后將有所回落。與之形成對(duì)比的是，到2016年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的凈負(fù)債占GDP比例預(yù)計(jì)平均將高達(dá)93%。

貝萊德(BlackRock Inc.)澳大利亞固定收益部門主管Steve Miller稱，像澳大利亞這樣的地方絕對(duì)稱的上是相對(duì)安全的避風(fēng)港。Miller為貝萊德打理465億澳元(合489億美元)資產(chǎn)。

由于礦業(yè)產(chǎn)值占到澳大利亞GDP的7%，因此，長期以來澳大利亞國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)一直與波動(dòng)性較大的大宗商品市場(chǎng)以及中國的需求緊密相關(guān)。中國是澳大利亞最大的大宗商品進(jìn)口國。如果澳大利亞經(jīng)濟(jì)和預(yù)算受到中國訂單減少以及大宗價(jià)格走低的雙重打擊，澳大利亞國債價(jià)格可能走軟。債券價(jià)格與收益率呈反向走勢(shì)。

不過許多投資組合經(jīng)理稱，他們?cè)敢獬袚?dān)這一風(fēng)險(xiǎn)以求獲得較高的收益率。2012年到期的澳大利亞國債收益率即便已經(jīng)從2011年11月份的4.5%下跌至3.33%，但仍高于同期限美國國債的1.5%下跌至3.

Pacific Investment Management Co.亞太信用資產(chǎn)管理部門主管Robert Mead稱，他正在留意投資渠道，將設(shè)法擴(kuò)大對(duì)澳大利亞國債方面的投資，例如投資州政府債券，因?yàn)槌酥飧玫耐顿Y替代品并不多。Mead表示，隨著避險(xiǎn)情緒不斷升溫，高質(zhì)量投資的范圍正在收窄，而澳大利亞資產(chǎn)顯然正在受寵。

摩根士丹利(Morgan Stanley)的數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日的一年中，海外投資者總共買入價(jià)值620億澳元的澳大利亞主權(quán)債券，相當(dāng)于該國GDP的4.3%。政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，過去10年中，外資持有的澳大利亞國債占該國未償債務(wù)的比例提高了一倍，達(dá)到80%。

分析師們稱，澳大利亞債券的追捧潮為澳元提供了支撐，抵消了央行一連串降息給澳元帶來的負(fù)面影響。但這有可能為澳大利亞債本輪上漲行情出現(xiàn)轉(zhuǎn)折打下伏筆，因?yàn)榘脑邚?qiáng)將削弱澳大利亞制造和旅游業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

一些分析師和投資者稱，如果中國經(jīng)濟(jì)增長迅速放緩，中國需求隨之減弱，同時(shí)澳大利亞鐵礦石和煤炭價(jià)格進(jìn)一步下跌，那么澳元將會(huì)走軟，澳大利亞債券的需求也將隨之減弱。

最壞的情況是，如果澳元繼續(xù)攀升，澳大利亞央行可能不得不增加貨幣供應(yīng)量或?qū)嵤┕苤?，以遏制澳元的上漲。但這兩種手段可能會(huì)嚇跑投資者。

為Cabot Money Management打理5億美元固定資產(chǎn)的William Larkin稱，盡管澳大利亞經(jīng)濟(jì)基本上抵擋了歐債危機(jī)帶來的沖擊，但全球經(jīng)濟(jì)增長放緩產(chǎn)生的連鎖效應(yīng)可能會(huì)令澳大利亞債券投資者最終遭受損失。

為Brandywine Global Investment Management LLC管理300億美元債券基金的基金經(jīng)理Jack McIntyre認(rèn)為，考慮到澳元面臨的風(fēng)險(xiǎn)，澳大利亞國債當(dāng)前的價(jià)格并不合理。他說，鑒于澳大利亞經(jīng)濟(jì)增速正隨同中國經(jīng)濟(jì)放緩，澳元很可能會(huì)走軟。針對(duì)現(xiàn)在是否是時(shí)候賣出一部分所持澳大利亞債券以鎖定利潤，他們已經(jīng)進(jìn)行過討論。

不過，紐約資產(chǎn)管理公司Fogel Neale Partners的Ralph Fogel認(rèn)為，中國央行將采取足夠多的貨幣放松舉措以確保中國經(jīng)濟(jì)增長完好，這意味著澳元資產(chǎn)的估值也將保持在較高水平。Fogel Neale Partners管理著約5,000萬美元的資產(chǎn)。