有投行人士表示，金馬集團(tuán)選擇在重組后實(shí)施分紅，大股東占優(yōu)勢，重組后分紅可以實(shí)現(xiàn)股東利益最大化

-本報(bào)記者 胡仁芳

縱觀滬深兩市上市公司2012年半年報(bào)，分紅的公司不少，但現(xiàn)金分紅金額超過整個上半年凈利潤的可不多。正因如此慷慨，金馬集團(tuán)才格外引人側(cè)目。

公司半年報(bào)顯示，上半年金馬集團(tuán)實(shí)現(xiàn)凈利潤約4.25億元，擬向全體股東每10股派10元(含稅)，同時每10股轉(zhuǎn)增10股。

以公司2012年6月30日總股本約5.05億股計(jì)算，上半年公司現(xiàn)金分紅總額近5.05億元。

在此之前，金馬集團(tuán)已經(jīng)多年沒有分紅，去年剛剛完成重組。

“一般來說，公司會在重組前對股東有一次分紅，金馬集團(tuán)是在重組后進(jìn)行分紅，重組后公司資產(chǎn)增多，大股東比較占優(yōu)勢?！币晃徊辉妇呙耐缎腥耸吭诮邮堋蹲C券日報(bào)》記者采訪時表示。

現(xiàn)金分紅金額超凈利潤

盡管金馬集團(tuán)8月3日已經(jīng)發(fā)布了2012年半年報(bào)，但是該公司對股東進(jìn)行的現(xiàn)金分紅金額超過上半年凈利潤將近1個億，如此大方，使得公司雖距離半年報(bào)發(fā)布時隔半月有余，但仍令資本市場對其的關(guān)注度不減。

半年報(bào)顯示，公司前6月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.79億元，同比降11.47%，實(shí)現(xiàn)凈利潤約4.25億元，同比增2.68%，基本每股收益0.8416元。公司擬向全體股東每10股派10元(含稅)，同時每10股轉(zhuǎn)增10股。

值得注意的是，以金馬集團(tuán)2012年6月30日總股本504,574,149股為基數(shù)，公司向全體股東每10股派10元(含稅)，也就是說，此次現(xiàn)金分紅總額將達(dá)到近5.05億元，超過了上半年約4.25億元的凈利潤。

而公司上半年未分配利潤期末余額約為18億元，對此，上述投行人士告訴記者，“從未分配利潤金額以及公司2011年度并沒有分紅來看，公司中期超利潤分紅5個億可以理解，也很正常”

至于為何今年如此慷慨？20日，記者致電金馬集團(tuán)董秘手機(jī)，只是，對方手機(jī)一直處于無人接聽狀態(tài)。

多年未分紅重組后大吐血

自1996年上市以來到現(xiàn)在，公司只在2003年有過分紅，也并沒有此次的大方。當(dāng)年，公司的分紅預(yù)案為每10股送2股派0.5元，分紅總金額不超過500萬元。

前前后后可謂超過十多年公司未分紅，針對這個問題，記者曾致電公司董秘潘廣洲。對方也表示，“好多年沒有分紅這個事實(shí)是存在的，公司最近幾年還是比較緊張的，就2011年業(yè)績還可以，但前幾年不行，所以被ST了，還重組了”

2012年8月15日，國家電網(wǎng)與神華集團(tuán)簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，神華集團(tuán)將受讓國家電網(wǎng)持有的國網(wǎng)能源100%股權(quán)。由于國網(wǎng)能源為金馬集團(tuán)的控股股東，本次受讓股權(quán)完成后，神華集團(tuán)將成為該公司的實(shí)際控制人。

正是由于重組，上半年公司才有了超過4個億的凈利潤，并且多是煤炭電力業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)。公司控股子公司山西魯晉王曲發(fā)電公司擁有2臺60萬千瓦的發(fā)電機(jī)組、山西魯能河曲發(fā)電公司擁有2臺60萬千瓦的發(fā)電機(jī)組，上半年發(fā)電機(jī)組安全穩(wěn)定運(yùn)行。

前6月，公司火電項(xiàng)目共實(shí)現(xiàn)營收23.3億元，同比增13%，毛利率為21.19%。煤炭項(xiàng)目方面，產(chǎn)量基本穩(wěn)定，實(shí)現(xiàn)營收5.22億元，同比增15.2%，毛利率為37.3%，風(fēng)力發(fā)電實(shí)現(xiàn)營收1.21億元，同比雖降20.78%，但毛利率仍達(dá)35.92%，公司指出，風(fēng)力發(fā)電同比下降主要是由于內(nèi)蒙古風(fēng)電項(xiàng)目1-6月份發(fā)電量大幅減少所致。

而先前公司的主營業(yè)務(wù)通信營收則不太樂觀。上半年，公司通信及網(wǎng)絡(luò)服務(wù)方面市場占有率下降，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2293萬元，同比下滑73.28%。

可以說，重組后轉(zhuǎn)為煤電企業(yè)，公司的日子已經(jīng)好過多了，2011年公司實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入508217萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤為47608萬元。其中，母公司未分配利潤為23413萬元。既然有未分配利潤，那為何去年年底同樣沒有分紅？

上述投行人士告訴記者，“一般公司在重組之前會對股東進(jìn)行一次分紅，而金馬集團(tuán)選擇在重組后實(shí)施分紅，這樣一來，大股東就比較占優(yōu)勢。公司重組后，資產(chǎn)增加了，這個時候分紅，可以實(shí)現(xiàn)股東利益的最大化”

相對應(yīng)的，此次分紅，國網(wǎng)能源應(yīng)該是其中受益最多的股東。