此前中報(bào)預(yù)虧的人人樂(002336)日前終于交出了成績單，正如市場所料，公司上半年凈利潤大幅虧損5776.51萬元，同比下滑幅度為137.37%，每股虧損0.1444元。

分析人士認(rèn)為，造成人人樂業(yè)績低迷的主要原因是宏觀經(jīng)濟(jì)低迷造成了公司毛利率下滑，同時(shí)經(jīng)營成本的不斷上升，也使得公司“入不敷出”

經(jīng)營面臨艱難轉(zhuǎn)型

對于虧損原因，人人樂在中報(bào)中指出主要是受國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)影響，門店客流量減少，以及人力、租金成本的剛性上漲等原因。同時(shí)，可比老店業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑，以及2011年以來新開門店培育期延長，虧損較大。

長江證券分析師童蘭認(rèn)為，毛利率下挫是造成虧損的主要原因之一。據(jù)悉，上半年公司的綜合毛利率為19.81%，同比下降0.59個(gè)百分點(diǎn)；在各項(xiàng)業(yè)務(wù)中，百貨業(yè)務(wù)毛利率僅為13.27%，下降1.36個(gè)百分點(diǎn)，為各項(xiàng)業(yè)務(wù)下滑之最。

成本上升也是人人樂經(jīng)營所面臨的最大壓力之一。數(shù)據(jù)顯示，銷售費(fèi)用及管理費(fèi)用較去年同期分別增長30.36%和33.47%。在招商證券分析師楊夏看來：“人力成本、租金、水電費(fèi)等成本的剛性上漲，導(dǎo)致門店的成本費(fèi)用上升，2012年上半年公司可比老店費(fèi)用總額較上年同期增長了7312.98萬元。

事實(shí)上，人人樂已經(jīng)開始適度減緩了新店拓展速度，調(diào)整經(jīng)營管控模式。上半年，人人樂商業(yè)僅新開5家門店。其中三家位于西安及一家位于天津的新店于1月開業(yè)，二季度公司僅在九江新開一家店。與此同時(shí)，因商圈培育和業(yè)主方的原因，公司關(guān)閉了5家門店。

此外，人人樂預(yù)計(jì)今年前三季度虧損7800萬元-8800萬元，照此估計(jì)，人人樂第三季度仍將出現(xiàn)2000萬元-3000萬元的虧損。

永輝超市投懷送抱

半年報(bào)還顯示，盡管業(yè)績不佳，但機(jī)構(gòu)投資者似乎對公司表現(xiàn)出了不小的興趣。在前十大流通股東中，除去山東省國際信托有限公司出現(xiàn)小幅的減倉外，多家機(jī)構(gòu)均出手增持公司股份。中信證券股票精選集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、中國人民健康保險(xiǎn)股份有限公司-傳統(tǒng)-普通保險(xiǎn)產(chǎn)品、深圳市眾益福實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司等均增持?jǐn)?shù)十萬股。

不過，最大亮點(diǎn)當(dāng)屬于另一大零售上市公司——永輝超市(601933)對公司的增持。據(jù)永輝超市方面表示，公司今年5月以平均13.88元的成本，花費(fèi)近3000萬元買入了人人樂216萬股，由此成為人人樂第三大流通股東。然而，截至昨日收盤，人人樂股價(jià)下跌了近30%，永輝處于被套階段。

按照永輝超市相關(guān)負(fù)責(zé)人此前接受采訪時(shí)的表態(tài)，該公司主要看中人人樂的網(wǎng)點(diǎn)資源，希望兩家企業(yè)可以“做朋友”，買入人人樂股票也是為了長期投資，未來還會(huì)繼續(xù)增持。但人人樂相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時(shí)，卻表示并不知情。

與人人樂一樣，永輝超市同樣面臨著業(yè)績下滑的問題。該公司上半年凈利潤為1.93億元，同比下降28.57%。而造成業(yè)績下滑的主要原因，也正是擴(kuò)張新店未能獲利及經(jīng)營費(fèi)用的增長。