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    銀行中報不乏亮點

    2012年09月03日 09:17
    來源:證券時報 作者:羅克關

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    圖片來源:鳳凰財經(jīng) 制作楊曉薇

    盡管商業(yè)銀行的改革已經(jīng)步入到利率市場化等核心領域,但制度和管理改善為銀行經(jīng)營帶來的動力并未消退。為何先行一步的銀行更容易遇到問題?恰是因為他們在現(xiàn)有制度下的潛力比后來者挖掘得充分。

    綜觀16家上市銀行次第發(fā)布的中期報告,我們會發(fā)現(xiàn)一些很有趣的變化。

    首先是規(guī)模上的變化。今年中期業(yè)績披露后,農(nóng)行憑借12.9萬億元的總資產(chǎn)和805.22億元的凈利潤,正式超越中行成為五大行中的第三名。而從業(yè)績增速上來看,在五大行中最晚完成A股上市的農(nóng)行,其凈利潤增速反而錄得最高的20.8%,顯示出強勁的爆發(fā)力。改制效應和經(jīng)營管理中的潛力,使得農(nóng)行在一定程度上抵消了經(jīng)濟周期下滑的不利影響,反倒是先行一步的工、中期建、交等大行,各方面的表現(xiàn)已經(jīng)不復改制初期的強勁增長勢頭。

    這種趨勢在股份行中也能看出端倪。今年中報凈利潤增速超過40%的銀行僅有3家,分別是華夏銀行平安銀行光大銀行。剔除三家城商行,這3家銀行的總資產(chǎn)規(guī)模分別是1.34萬億元、1.49萬億元和2.09萬億元,是上市股份制銀行中規(guī)模最小的3家銀行。而這其中,光大銀行2010年才完成A股上市,平安銀行剛剛完成兩行合并,華夏銀行多年以來的業(yè)績增長亦并不出彩。但正是這些看似沒有亮點的銀行,憑借自身管理的改善和各方面因素的支持,在一片黯淡的市場環(huán)境中成為難得的亮點。

    能說這是后來者居上嗎?恐怕還不能給出定論。但可以肯定的是,盡管中國商業(yè)銀行的改革已經(jīng)步入到利率市場化等核心領域,但制度和管理改善為銀行經(jīng)營帶來的動力仍然沒有消退。為什么先行一步的銀行更容易遇到問題?恰是因為他們在現(xiàn)有制度下的潛力比后來者挖掘得充分。

    這或許能夠回答市場對于銀行未來的一些疑慮。在筆者看來,只要整個市場狀態(tài)維持穩(wěn)定,中國銀行業(yè)在利率市場化之后固然將告別以往在金融體系中規(guī)模稱王的發(fā)展模式,但亦將迎來新的挑戰(zhàn)和市場機會。這個機會,不論對先行者還是后來者,將是均等的。

    其次則是息差的變化。盡管外界一致認為利率市場化的啟動,將是壓垮中資銀行的最后一根稻草,但從中報來看情況顯然還沒有這么糟糕。

    在16家上市銀行中,僅有2家銀行在凈利差回落的情況下,自身的凈息差呈現(xiàn)回落。之所以大多數(shù)銀行的凈息差不降反升,一方面是此輪降息周期頻度并不密集,另一方面則是很多銀行搶在降息前完成了重定價,降息對資產(chǎn)收益率的影響暫未顯現(xiàn)。在央行目前舉棋不定的情況下,市場環(huán)境其實對商業(yè)銀行來說有利。只要不降息,銀行的凈利差將維持現(xiàn)狀,對凈息差的壓力也不會立刻體現(xiàn)。商業(yè)銀行將有充足時間消化利率市場化對成本的壓力。

    但問題是,祈禱政策不變顯然不是長久之計。息差和利率市場化仍然將是銀行身上的沉重壓力,直到找到不依賴息差賺錢的方式。從中報來看,各家銀行的轉(zhuǎn)變不乏潤物無聲之舉,都在依托自身的優(yōu)勢探尋新路。不過,市場的現(xiàn)狀可能并不是特別友善,來自券商、基金、保險、信托等其他金融機構(gòu)的競爭壓力,似乎比往年都要大。

    最后則是資產(chǎn)質(zhì)量。如所有人預料到的情況一樣,商業(yè)銀行的不良貸款率和不良貸款余額都在今年中報中呈現(xiàn)了不同程度的反彈。但有意思的是,很多銀行的不良貸款壓力都指向一個地區(qū),就是長三角。而在珠三角,據(jù)各方面零星披露的數(shù)據(jù)來看,很多銀行的不良貸款仍然呈現(xiàn)雙降的勢頭。這個局面有些讓人迷惑,其中涉及的可變因素太多。一個可行的解釋是,長三角地區(qū)信貸結(jié)構(gòu)更多集中在上下游企業(yè)之中,而其中的擔保品多為生產(chǎn)原料,在當前情況下由于抵押品價值急劇縮水,導致出現(xiàn)較多的還款逾期和呆賬無法變現(xiàn)處置的問題。

    倘若真是這樣的原因,那么銀行當前的不良反彈就毋需過多憂慮,因為這是一個經(jīng)濟周期的系統(tǒng)性問題。一旦押品價值回升,銀行就能收回投入其中的貸款。然而問題是,經(jīng)濟周期何時才能扭頭向上呢?

    筆者相信,這也是很多銀行家想要弄明白的問題。

    [責任編輯:yangxw] 標簽:息差 利率市場化 上市銀行 
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